首先，通貨緊縮會導致物價下降，對消費者產生負面影響，因為他們的收入趕不上物價的下降，導致消費減少，經濟活動放緩。
其次，通貨緊縮會導致利率上升，對企業產生負面影響，因為企業貸款利率上升，企業融資成本增加，導致企業投資減少，經濟活動放緩。
此外，通貨緊縮會導致失業率上升，對勞動力產生負面影響，因為企業會減少投資和裁員，導致失業率上升，經濟活動放緩。
最後，通貨緊縮會導致貨幣貶值，對出口企業造成負面影響。因為貨幣貶值，出口企業產品在國外的價格會變低，導致出口減少，經濟活動放緩。
簡而言之，通貨緊縮在經濟衰退時會對消費者、企業、勞動力和出口企業產生負面影響，導致經濟活動放緩。