這批黃金是1920年由高爾察克將軍護送到日本的。俄羅斯觀察家西羅特金在他的四本書中說，這些黃金被用來購買武器，但戈爾恰克從未得到任何軍事硬件。西羅特金估計，連本帶利的黃金如今價值高達800億美元。他聲稱這批黃金至今仍保存在日本三菱銀行的地下金庫裏。
西羅特金還說，日本從戈爾恰克那裏得到了200噸黃金，並在2007年3月，1917，在前往英國的途中從沙皇的私人金庫中“偷走”了5.5噸。
1994年，俄國公開文件證明，1920年被布爾什維克處決的戈爾恰克向日本運送了至少22箱金條。但由於缺乏確鑿的證據，俄羅斯未能在外交層面解決沙皇的黃金問題。俄羅斯媒體報道稱，東京已承認價值27億美元的“沙皇黃金”仍存放在日本，但日本尚未就此問題正式發表評論。