累計凈現值為0時的貼現率。這個內部收益率意味著項目可以承受的最大貨幣貶值的比率。（利潤空間，抗風險能力。）或者在上面的例子中，假設貼現率現在是20%，現在計算項目A和項目B的凈現值如下:
可以看出，此時項目A的NPV為負，而項目B的NPV仍然為正，這表明項目A的IRR將小於20%，而項目B的IRR將大於20%，因為IRR是NPV為0時的貼現率。我們最終計算出當貼現率為18.45%時，項目A的凈現值恰好等於0，如下表所示:
此時，我們說項目A的內部收益率為18.45%。
從上面我們可以看到，凈現值（NPV）是指在考慮貨幣時間價值（通貨膨脹折舊）的情況下，我們在項目周期內可以賺多少錢，內部收益率（IRR）是指在考慮貨幣時間價值（通貨膨脹折舊）的情況下，我們在項目周期內可以承受的最大貨幣貶值率。更壹般地說，這意味著如果我們貸款投資這個項目，我們可以承受最高的年利率。