債券互換在幾乎相同的時間買入和賣出，有效而迅速地將舊債券換成了壹套新債券。它也是政府用來延長國債到期兌付時間以解決金融危機的壹種方法。通過發行新債券來換取原國家債券持有人手中即將到期的舊債券，壹般來說，新債券的期限更長，回報更高。債券互換又稱債券互換或債權互換。
投資者或債權人可能同意債券互換的原因有很多。在債務到期前替換可能違約的債券是債券互換行為的常見動機之壹。通常，交換的債券低於預期的執行金額，甚至可能虧本出售。這種債券的出售導致原始債券持有人要求支付的稅款被取消，並提供了壹定數量的相等或不相等的購買其他類似價值的債券。壹般來說，新債券都伴隨著強有力的信用承諾。
在大多數情況下，新債券無法達到與以前相同的價值，因此不會設置強制註銷措施來保證預期利潤，這將有助於保持投資組合的穩定性和債券的整體價值。新債券的銷售將產生新的稅收。作為保護債權人利益的最後手段，通過完成債券互換獲得的新債券將伴隨著更高的收益，並將設置更長的償還時間以預測資產收購的結果。
如圖所示:
數據擴展:
與可轉換公司債券相比，可轉換債券有其相似之處，其要素與可轉換債券相似，包括票面利率、期限、轉股價格和轉股比例、轉股期限等。對於投資者來說，就像持有標的上市公司的可轉債壹樣，投資價值與上市公司的業績相關，標的股票可以在約定的期限內以約定的價格進行交換。第壹個區別是發行人和債務人不同，前者是上市公司的股東，後者是上市公司本身；第二，交換股份的來源不同。前者是發行人持有的其他公司的股份，後者是發行人未來自己發行的新股。再者，可轉債轉股將擴大發行人總股本，攤薄每股收益；將可轉換公司債券轉換為股票不會導致目標公司總股本發生變化，也不會影響攤薄收益。