債務抵押債券(CDO)是壹種現金流具有高度可預測性的固定收益證券，不僅為投資者提供了多元化的投資渠道，增加了投資收益，還加強了金融機構的資金利用效率，轉移了不確定風險。所有有現金流的資產都可以作為證券化的標的。通常情況下，創始銀行會將有現金流的資產進行分組，然後將資產打包分割，以私募或公募的方式轉讓給特定目的公司(SPV)銷售固定收益證券或受益憑證。CDO背後是壹些債務工具，如高收益債券、新興市場公司債券或國家債券、銀行貸款或其他次級證券。傳統ABS的資產池可能是信用卡應收賬款、現金卡應收賬款、租賃租金、汽車貸款債權等。，而CDO背後的支撐則是壹些債務工具，如高收益債券、新興市場企業債券或國家債券。還可以包括傳統的ABS(資產支持證券)、住宅抵押貸款支持證券(RMBS)和商業抵押貸款支持證券(CMBS)等資產證券化產品。
CDO可以采取有限的主動管理權，而傳統的資產證券化是壹種被動的管理模式。