實際利率(Effective Interest Rate/Real interest rate) 是指剔除通貨膨脹率後儲戶或投資者得到利息回報的真實利率。哪壹個國家的實際利率更高，則該國貨幣的信用度更好，熱錢向那裏走的機會就更高。比如說，美元的實際利率在提高，美聯儲加息的預期在繼續，那麽國際熱錢向美國投資流向就比較明顯。投資的方式也很多，比如債券，股票，地產，古董，外匯其中，債券市場是對這些利率和實際利率最敏感的市場。可以說，美元的匯率是基本上跟著實際利率。
作用
利率政策是宏觀經濟管理中比較重要的工具之壹。利率在國家經濟中能發揮幾個作用。它是對儲蓄的報酬，對獲得收入的人如何把收入在目前的消費與未來的消費之間進行分配有影響。利率的結構控制將積累起來的儲蓄在不同的資產——金融資產和實物資產——之間進行分配。利率政策對儲蓄與投資的過程產生影響，而且通過這些過程對金融資產的發展與多樣化、生產的資本密集度以及產值的增長率都產生影響。
當物價穩定時，名義利率和實際利率是壹致的。但是，當出現通貨膨脹時，經濟代理人需要對這兩種利率加以區別，壹般估計實際利率的辦法是，名義利率減去以某種標準得出的國內通貨膨脹的變動率。在利率由行政當局確定的國家，政策制訂者可以調整名義利率，設法使實際利率保持正數，這樣可以對儲蓄起到鼓勵作用，可以增加金融媒介作用，還可以促進金融市場的統壹。
但是，在學術界，對於利率政策對儲蓄、投資和產值增長率的實際影響仍有意見分歧。壹些經驗論的研究報告表明，相當大的負數實際利率對經濟增長並不會始終產生象大多數常規理論預測的那些不利影響，其他的研究報告發現，在實際利率與儲蓄水平之間，或者在實際利率與投資水平之間，並沒有什麽直接關系。由於這些經驗論的結果壹部分取決於實際利率是如何估計的，因此，了解這些估計中所涉及的概念問題是有幫助的。