心理學和經濟學交叉的行為決策領域，可以說始於20世紀70年代末。主要代表是兩位認知心理學家丹尼爾·卡內曼和阿莫斯·特沃斯基，以及壹位經濟學家理查德·泰勒。此後，這項研究工作演變為包括社會學、法學、生物學、博弈論、政治學、人類學等學科的研究成果和策略，也對上述學科產生了影響。
這個研究項目在兩個重要方面偏離了傳統的理性行動者模型。首先，它涉及顯性知識。因為人類的認知能力是有限的，我們經常以不同於理性行動者模型中假設的方式來評估不同的選擇。我們所依賴的“經驗法則”或直覺在許多情況下都很有效，因此增加了從理性行動者模型預測的系統偏差。許多人感到有動力去采取不同的行為。例如，壹方面，傳統的理性行動者模型預測決策者應該忽略沈沒成本，但大多數人實際上都受到沈沒成本的影響。其次，它匯集了對人類動機更豐富的解釋。理性行動者模型，以其最廣泛的應用形式，假設個人只是被狹隘的自我關註所驅動。預計這種人的行為方式與我們通常觀察到的截然不同。比如，典型的“經濟人”不會參加總統選舉之類的投票，在餐廳吃飯後也不會給服務小費。然而，數百萬人定期投票，大多數人在餐館用餐後給服務小費。我們把以上不同動機背景的例子稱為“看似不理智卻無悔的行為”。1979年，卡尼曼與阿莫斯·特沃斯基合作，提出了“期望理論”。這壹理論是行為經濟學的重要基礎，可以更好地解釋人們的經濟行為。相比之下，他們發現大多數投資者不是標準的金融投資者，而是行為投資者，他們的行為並不總是理性的，也不總是規避風險的。當投資的賬面價值虧損時，投資者更加厭惡風險，但當投資的賬面價值盈利時，隨著收益的增加，其滿足率變慢。預期理論解釋了金融市場中的許多異常現象，如阿萊悖論和股票溢價之謎。