最早出現的證券化產品是美國的政府國民抵押協會於1968念發行的房貸轉付證券，而從此以後資產證券化便迅猛發展。
可進行證券化的資產種類多樣，如實物資產、無形資產、信貸資產、證券資產、現金資產等。在美國，人們習慣將以住房貸款為基礎的證券化叫做MBS，將以非住房貸款為基礎的證券化叫做ABS。
壹、MBS的概況
住房抵押貸款(MBS)的本質是將缺乏流動性的住房抵押貸款，轉換成流動性較強的證券。
資產證券化有兩個關鍵要素地衣是未來現金流，他是證券定價發行交易的基礎，也是證券化產品價值的基礎。第二是證券化的形式。他保證了產品的流動性是市場化融資的重要手段。
二、MBS運作模式
運作模式***有三類：表外模式、表內模式、標準表外模式。
中國從壹開始就選用表外模式，推行真正意義上的住房抵押貸款證券化。
三、MBS的運作流程
四、住房抵押貸款證券化的參與主體
MBS的正常運作需要眾多機構的參與，包括發起人、發行人、服務人、受托管理人、信用增級機構、信用評級機構、投資人等。
五、住房抵押貸款證券化運作工具
常見的抵押支持證券主要有抵押過手證券、抵押債券、抵押轉付債券及本息分離債券。
六、MBS的風險與防範
美國次貸危機引起的全球金融危機告訴我們，住房抵押貸款證券化，除了能給投資者帶來收益，還有不可知的風險。
結語
1、? 信貸資產證券化可分為住房抵押貸款支持的證券化MBS和資產支出的證券化ABS；
2、? MBS是住房抵押貸款的發行機構將住房抵押貸款出售給SPV，SP以這些住房抵押貸款為支撐發行證券；
3、? MBS采取了破產隔離與信用增級技術；
4、? MBS的運作模式包括：表外模式、表內模式、準表外模式；
5、? MBS常見的證券化工具有：抵押過手證券、抵押債券、抵押轉付債券、本息分離債券；
6、? MBS運作流程的參與者包括：發起人、發行人、服務人、受托管理人、信用增級機構、信用評級機構、承銷機構、投資人；
7、? MBS面臨的風險包括：提前償付風險、利率風險、信用風險。
參考文獻
[1]董藩，李英.房地產金融（第五版）