個人住房貸款證券化獲批的珠三角“金改”計劃將為房企“輸血”。
業內評論稱，此舉惠及銀行和開發商，無需擔心由此引發的“次貸危機”。
昨日，《廣東省建設珠三角金融改革創新綜合試驗區總體方案》獲批，其中提出研究發展個人住房貸款證券化業務，培育房地產金融市場。有壹段時間，
房貸怎麽證券化？這是不是變相給房企輸血？未來會發生次貸危機嗎？各行各業的人都表達了他們的疑慮和關切。不排除部分資金流入開發商的房貸證券化，最直接的受益者是銀行。很多年銀行的存款期限都在5年左右，而房貸期限卻長達10-30年。“長存短貸”現象長期存在，政府對壹級銀行資本充足率有要求。資本比率(包括銀行普通股資本、資本公積、盈余公積等。)除以風險資產(包括抵押資產、企業貸款等。)的普通銀行不應低於8%。"住房抵押貸款證券化可以同時解決上述兩個問題."世聯地產金融高級理財師胡樂航表示，將長期抵押貸款轉換為證券發行，有助於銀行提高資金周轉率和資本充足率，從而滿足監管要求，減少外部融資對資本市場的沖擊。
對於壹些已經“囊中羞澀”的房企來說，此舉能否快速解渴？北京龍倉天下投資管理有限公司董事總經理趙湘龍也表示，此舉改善了銀行資金的流動性和貸存比，增加了盈利空間，預計將間接提高個人房貸額度，影響樓市。胡樂航認為，短期內業績不會很明顯。“無論什麽樣的金融創新，壹旦涉及到給房企放貸，國家就會收緊，房貸證券化對房企不會有立竿見影的輸血效果。”他認為，目前更可能出現的情況是，銀行的資金流動量增加後，之前沒有被監控的表外資產有了更大的活動空間。只能說錢會間接流向房企。
胡樂航表示，如果未來取消調控，開發商可以把資產抵押給銀行，銀行會整合成證券對外發行。即使開發商不賣房，也可能通過發行證券迅速回籠資金。對於開發商來說，確實是壹個快速有效的融資渠道。專家評價“離次貸危機還很遠”
相比之下，對於房貸證券化試點的推出，市場更擔心會不會出現“次貸危機”，多位受訪專家直言不會。
“次貸危機是過度證券化的結果。衍生產品太多了，增加了很多金融杠桿。最後，投資者根本看不到他們在購買什麽資產。目前國內鼓勵資產證券化，但明確要求不允許再證券化。”胡樂航認為，加資產折價擔保更安全。“現在距離次貸危機還很遠。”據趙湘龍介紹，美國的住房抵押貸款證券化已經到了第四級甚至第五級，而中國剛剛開始做第壹級，還處於從實物資產向金融資產轉化的初級階段，離次貸危機還很遠。
對於未來的實施，胡樂航建議政府設立資產評估評級基金，給予評估評級機構獨立的評估依據。“評級和評估是最重要的兩個環節。國外的次貸危機，有壹部分是利益驅動，擡高垃圾資產評級，引誘客戶購買。”胡樂航認為，如果銀行或開發商成為評估、評級機構的客戶，必然成為市場競爭下的工具，獨立性難以保證。他建議政府設立基金，讓評估機構以獨立第三方的身份出現，以保證客觀性。
○名詞解釋個人住房貸款證券化個人住房貸款證券化是資產證券化的壹個方向，是指以住房抵押貸款為資產基礎，金融機構根據貸款種類、期限、利率等融入資產包，，並以債券形式出售給投資者，房主每月償還利息視為資產收益。
早在2005年，我國就開始了第壹輪資產證券化試點，國家開發銀行和建設銀行分別在銀行間債券市場發行了信貸資產支持債券(A BS)和個人住房抵押貸款支持證券(M BS)，隨後工商銀行、浦發銀行和興業銀行相繼發行了資產證券化產品。2007年，由於國外次貸危機爆發，第二輪試點工作暫停。