簡單來說，歐債危機其實就是壹些歐元區國家以發行國債來融資的鏈條斷裂而導致的危機。講具體壹點，就是這些國家在舊國債到期的時候，發行新國債遇到了融資困難，可能是新國債無人問津，也可能是新國債的利息大幅上升，超出了該國政府的承受能力，同時政府因為過度借債，超出了其正常的收入水平，入不敷出，就變成了主權債務危機。通過政府借債來“買”繁榮是20世紀30年代大蕭條以來西方發達國家普遍采用的經濟發展模式。特點是把政府支出當做促進經濟增長的助推劑，通過發新債還舊債，長期保持赤字財政，建立了現代化的社會福利保障體系，緩解了社會矛盾，實現了經濟的長期增長與繁榮。然而，隨著時間的推移，政府赤字規模越來越大，負債水平越來越高，終於導致了危機的集中爆發。如果我們把歐元區看做是壹個國家，歐元區各國的主權債務就變成了內債。通常壹國的內債再多也無關緊要，因為國家是公民的國家，國家向公民借錢，就像壹個人左口袋的錢跑到有口袋壹樣，對壹國收入的多少沒有任何影響。內債償還的方法就是發展經濟，增加稅收，要麽，就是大家喜聞樂見的，由央行印發鈔票來解決。當壹國政府掌握貨幣的發行權時，政府可以通過發行新的貨幣，以投放過量的貨幣來償還本幣債務，即內債。此時政府不會發生對國內債務的主權違約，這也是采用本幣標記的主權債券在其國內享有最高信用評級的原因。但是歐元區內的個體國家不具備增發歐元對沖國債的條件，也沒有“最後的貸款人”。歐元區成立之初只是統壹了貨幣政策，卻沒有統壹的財政政策（因為財政的權利依舊被視為各國主權範圍內的事情）。這種二元結構從壹開始就遭到了質疑，但直到債務危機爆發，其危害性才真正顯現。由於沒有統壹的歐元區“中央”財政支持，加上歐洲央行堅持以幣值穩定為首要任務，不願采取美國那樣“量化寬松”的政策，當希臘等歐元區國家出現債務危機的時候，它們只能依靠自身財政作為償債的擔保，壹旦信用遭受質疑，必然無法憑壹己之力來恢復市場的信心，極易陷入危機。“達那伊得斯姐妹之桶”（Cask of Danaides）。這是壹個來自希臘的傳說：埃及國王有2個兒子，長子有50個兒子，次子有50個漂亮女兒，人稱達那伊得斯姐妹。長子強迫次子把50個漂亮女兒嫁給自己的50個兒子。次子假裝同意之後，囑咐女兒們在新婚之夜殺死自己的新郎。他的49個女兒都照辦了，只有小女兒不忍心下手（估計是真愛），國王的長子知道消息後也悲痛而死。唯壹沒死的那位新郎，最終殺死了叔叔和他的49個女兒，並懲罰她們在地獄裏勞作，永無休止地往壹個無底桶裏灌水，所以達那伊得斯姐妹之桶表示永無休止的、徒勞無效的工作或者“無底洞”。為籌備百年奧運，希臘動員整個國家的力量，使出了渾身解數，為全世界展現了畫面絢麗的奧運盛典，付出的卻是預算的爆炸性超支和無底洞壹般的債務深坑。歐債危機從希臘被引爆之後，用這個神話故事來形容它的發源地簡直是“恰如其分”，極具諷刺意味。
上一篇:方便！北京公積金貸款審核縮至3天下一篇:什麽是不良資產