第二，金融衍生品的“濫用”延長了金融交易的鏈條，鼓勵了投機。房利美和房地美通過從商業銀行和抵押貸款公司購買流動性差的貸款，並通過資產證券化將其轉化為債券在市場上出售，吸引投資銀行等金融機構，而投資銀行則利用“精致”的金融工程技術對其進行分割、打包、組合和出售。
第三，美國的貨幣政策火上澆油。低利率促使美國人將儲蓄投資於資產，銀行發放過多貸款，直接導致了美國房地產泡沫的不斷膨脹。而且，美聯儲的貨幣政策還“引誘”市場進入壹種預期:只要市場不景氣，政府就壹定會救市，於是整個華爾街都彌漫著投機情緒。
然而，當貨幣政策不斷收緊，房地產泡沫開始破裂，低信用階層的違約率首先上升，隨之而來的違約狂潮開始席卷所有急於賺錢、野心勃勃的金融機構。
擴展數據:
美國次貸市場通常采用固定利率和浮動利率相結合的方式，即購房者在買房後的前幾年以固定利率還貸，之後以浮動利率還貸。
隨著美國房市的降溫，特別是短期利率的提高，次級抵押貸款的還款率也大幅上升，購房者的還款負擔大大增加。這種情況直接導致大量有次級抵押貸款的借款人不能按時還款，進而引發“次貸危機”。
作為世界上唯壹的超級大國，美國次貸危機的爆發瞬間影響到了世界各地的金融中心和壹些周邊國家，其範圍遠遠不僅僅是次貸危機，而是波及到了整個金融業。
雖然美國的經常賬戶赤字壹直在下降，但仍占GDP的6%左右。美國人仍然是世界其他地區最大的需求來源之壹，因為他們消費的產品遠遠多於他們生產的產品。他們的需求急劇下降，極大地影響了其他地區的經濟，壹度引起世界各國的恐慌。
百度百科-美國金融危機