(1)套息套利是指在外匯市場賣出遠期高息貨幣，同時將資金轉移到高息貨幣的國家或地區，即在套利的同時做掉期交易，以規避匯率風險。
(2)無套息套利(Non-covered interest arbitrage)又稱無套息套利，是指將資金從低利率貨幣轉移到高利率貨幣，以尋求利率的級差收益。這種交易不需要同時進行反方向平倉，但這種交易承擔了高息貨幣貶值的風險。
2.計算公式的差異
(1)套息套利根據利率平價定理的平價公式為RH-RF = (f-s)/s .即期匯率1為S幣，遠期匯率1為F幣，國內利率為RH，國外利率為RF。
(2)在無套息套利交易中，資金流向主要由無沖抵利差決定。設英國的利率為Iuk，美國的利率為Ius，如果UD的利差沒有抵消，那麽UD = IUK-IUS。在即期匯率不變的情況下，兩國利率差越大，套利者的利潤越大。在兩國利率差不變的情況下，利率越高，套利者的利潤越大。
3.功能差異
(1)有蓋利息套利客觀上起到了調節資本流動的自發作用。以追求利潤為動機，資本從豐富的地方流向稀缺的地方，使資本發揮更有效的作用。此外，備兌利息套利的交易活動可以自發平衡全球金融市場的外匯供求關系。
(2)在無套息套利交易中，資金流向主要由無沖抵利差決定。套利為投資者提供了套期保值的機會，並且通常具有較低的波動性。
1.套息套利是指以較低的利率借入壹種貨幣，通過即期外匯交易將其轉換為利率較高的壹國貨幣並進行投資，以賺取利差收入。同時，為了防範投資期間的匯率變動風險，這種套利通常與掉期交易相結合，即從較高的利息收入中減去掉期交易中買入現匯和賣出外匯的成本，以賺取壹定的利潤。
2.無套息套利(Non-covered interest套利)是指將資金從壹種低利率的貨幣轉移到壹種高利率的貨幣，從而從利差中賺取收益，但同時不使用相反方向的交易來平倉。這種套利承擔著高利率貨幣貶值的風險，具有投機性。因為匯率的不確定性，結果也是不確定的。
比較這兩種風險，有擔保利息套利的風險低於無擔保利息套利。