銀行 房地產 貸款集中度政策出臺後， 華泰證券 ( 601688 , 股吧 )發布的壹份行 研報 告點評稱： 該政策對於融資總量影響有限。對於房地產融資絕對值來說，宏觀政策下貸款總額增速的影響占主導。
該報告還提到，即使在不考慮貸款總額增速的前提下，若未超標銀行房地產開發貸、個人購房貸維持2019年相對貸款總額的增速，由於銀行有2至4年調整期，2021年開發貸、按揭貸款總額較2020年中期的收縮幅度僅約為0.4%-0.9%，影響有限。
在采訪中，另壹位券商分析師的判斷與華泰證券壹致。 該分析師對36家上市銀行估算得出，所有未達標銀行需壓降的房地產貸款總額約為7000億元，而按照比例上限測算，所有達標銀行仍有20000億至30000億元富余額度可使用。據這位分析師估算，在房地產整體開發資金中，壓降貸款額度占比不到10%，影響有限。
房企的融資壓力主要來自“三道紅線“政策。過去半年間，該政策影響已經顯現。
據貝殼研究院2020年房企融資年報，這壹年房企境內外債券融資總規模雖再創歷史新高，但增幅較2019年同期下降了10個百分點。而2020年月度數據更清晰地反映了“三道紅線”的威力。“三道紅線”傳言在8月出現。8月之前的每壹個月，比起當月到期債務總額，新發債總額壹直更多，而在8月後，新發債總額始終更少。
貝殼研究院預計在2021年， 因為海外疫情防控前景不明，經濟不確定性強，國內又有融資新規限制，全年房企融資規模將處於低位。
2021年首月的債市融資情況，的確如判斷所言，不容樂觀。受春節假期影響，2021年1月比去年同期多出壹周交易日，但房企發債規模卻不及上年同期。新年首月為傳統發債 高峰 ，其數據具有壹定指向標意義。
屋漏偏逢連夜雨。1月， 華夏幸福 ( 600340 , 股吧 )（600340.SH）爆發債務危機，據其公告，已有52.55億元債務逾期，正向河北省、廊坊市兩級政府尋求支持。前述券商人士認為，華夏幸福的信用危機將打擊全行業，尤其是民營企業的發債前景。
與低位融資對應的是高額的到期債務。 據貝殼研究院計算，2021年，房地產全行業到期債務總額將首破萬億大關，達到1.2萬億的規模，同比增長36%。而房企債券發行周期多為3-5年，這意味著要到3-5年後，到期債券金額才會有實質性降速，房企面臨沈重的現金流壓力。
新年首月債市的分化情況也值得關註。這個月，碧桂園（2007.HK）發行了兩筆***計12億美元的票據，票面利率僅為2.7%和3.3%，兩筆債期限也長，分別為5年和10年。中梁（2772.HK）也發了兩筆美元債，票面利率分別高達9.5%和7.5%，且均在明年到期。
多家受訪房企、市場分析機構都認為，在新的壹年，房企融資成本、融資難度將依據其財務、信用情況，出現兩極分化趨勢。壹位前二十強房企管理人員認為，“三道紅線”標準出臺後，將成為普適的借貸信用參照。 這也是哪怕“三道紅線”不擴圍，仍將影響全行業的原因之壹。
境內融資成本也會因企業性質存在壹定結構性差異。據貝殼研究院2020年數據， 與央企、國企相比，非央企國企的境內平均票面利率高了近1.5%。