2014年4月，壹草找到王興和張壹鳴，告訴他們他打算成立壹個基金。壹個月後，這家名為“源碼資本”的新基金公司完成了6543.8億美元的融資。即使在“全民PE”火熱的2009年，融資速度也是驚人的。
不到壹年的時間，源碼資本基金二期也迅速募集完畢。654.38美元+0.5億元人民幣的基金規模只用了兩個月。除了之前的合夥人之外，七家a股上市公司的首席執行官也加入了壹草建立的“代碼會議”。在壹草眼中，商業的“棋局”正在變成壹種資源協同和智力遊戲。正是這種“代碼會議”認證將LP和企業家聯系在壹起。
用“密語會”籠絡“江湖人”
沙塵暴肆虐的晚上，略顯疲憊的壹草很快吃完了1小時前點的快餐，開始接受記者采訪。自源碼資本成立以來，這種狀態已經成為壹種常態。“每周飛五個地方，壹年休息不到五天，”他的同事這樣描述。
對互聯網的“癡迷”或許可以解釋壹草作為80後的現狀。這種“癡迷”正在成為壹種“紐帶”，開始將壹草與他周圍的圈子聯系起來。王興、張壹鳴、姚勁波、李想、李壹男...正是因為這種聯系，他們開始聚集在源代碼周圍。“我們只用了壹個月就籌集了第壹筆資金，這些有限合夥人每個人都見了面，有些人甚至只打了壹個電話，”壹草回憶道。
在這個圈子裏，身份是需要江湖認可的東西。“在他的領域有明顯的成就。可以說他在江湖上赫赫有名，有自己獨特的方法論。而且，這些人基本上都在壹線，和這個行業的這種紐帶還是很緊密的。”壹草這樣描述源代碼的LP。
在投資圈錘煉多年的壹草正在觸摸風險投資的真諦:將成功的企業家聚集在投資圈裏，利用資本和人脈激發新的創業機會。這壹點已經在矽谷得到了驗證:例如，創業教父保羅·格雷厄姆和科技偶像凱文·羅斯都曾在知名互聯網公司工作過，他們深諳互聯網的精髓，轉型投資也取得了不錯的回報。
對於創業公司來說，這種LP背景確實很有誘惑力。壹草認為，美國風險投資圈50年的發展證明，創業成功所需的要素越來越多，可以說每個創業者擁有的武器越來越多。然而，正是因為越來越多的人提供武器，創業紅海實際上更加殘酷。企業家需要更多的資源和幫助。源代碼LP就是這樣壹種武器。
他的胃口不僅限於此。第二期源碼基金也僅用了2個月就完成了募集。65438美元+5億和2億人民幣的規模印證了壹草對資本市場的判斷。除了壹些原始的美股、港股和機構投資者外，源代碼還引入了a股知名公司TMT。藍色光標、神州泰嶽等。已經成為代碼俱樂部LP小組的新“參與者”。
風口上的“捕風者”
紅杉前副總裁壹草自然理解沈南鵬的“賽道”投資法則。壹草認為互聯網正變得越來越大。隨著移動互聯網時代的到來，互聯網的賽道機會就像白堊紀的物種大爆發壹樣“井噴”。在這之中，誕生了許多細分賽道的機會。
首先是傳統產業的互聯網化。壹草以源代碼投資的壹畝地為例。農業是互聯網普及率最低的行業。雖然早期有壹些農業報價網站，但非常簡陋。然而，在2014年，隨著智能手機在農民中的普及和網絡購物的盛行，大規模的農業互聯網化開始成為可能。壹畝田所做的，就是利用互聯網消除原有的農業信息不對稱問題。復雜的流通環節被互聯網取代，買賣雙方可以獲得更好的產品和利潤。
此前，花了兩個多月的時間幫助河南繆欣銷售滯銷的大蔥。壹草認為這是互聯網改造傳統農業的經典案例。互聯網以信息化手段改造傳統農業，使信息傳播更有效、中間環節更少、資源配置更優化。
第二個是金融互聯網。趣分期是互聯網金融行業有源頭投資的代表性企業。看似簡單的助學貸款實際上是壹個巨大的市場。壹草認為，對金融的需求壹直存在，傳統金融無法解決許多需求，其中最大的需求是學生市場:學生有巨大的消費需求，但他們的收入有限。趣分期的出現其實解決了壹個供需矛盾，金融就是時間和空間的轉換。學生的提前消費也可能提高他們的資源利用率。
第三是O2O。壹草以源碼投資的PP租車為例:北京有400萬輛車，每天有四分之壹處於閑置狀態。另壹端，有300多萬人有駕照但沒有車。事實上，供需之間存在巨大的不匹配。PP租車做的平臺讓這些閑置汽車的資源得到了更好的利用。
壹草認為，從這三條軌跡中，我們可以看到許多行業可以通過互聯網得到改變，資源可以得到更有效的配置。“因為這些是社會的基礎設施，是剛需。我相信由此產生的巨大價值將持續很長時間。
新基金的“玩法”
在互聯網基因建立的“代碼會”中，源代碼的擔子並不輕。梳理企業戰略和融資戰略是壹草每天最重要的兩項任務。“作為壹個VC，最重要的是幫助創業公司做正確的事情。只有不斷重疊正確的事情，創業公司和VC才能實現雙贏。”
這可不簡單。在投資有趣的階段時，壹草曾經遇到過麻煩。樂趣分階段發展後，誘惑就更多了。除了大學生，趣分期還面向家庭用戶、白領等用戶開辟了貸款業務。眾多業務線讓趣分期的業務總量非常龐大，但問題也隨之而來。
壹天，壹草找到Fun Stages的首席執行官羅敏，告訴他必須坐下來好好談談。在源代碼會議室裏，壹草在黑板上分階段闡述了他對fun當前發展的看法。他在黑板上畫了壹個矩陣，左邊是不同的資產類型，比如信用貸款和抵押貸款。縱軸是用戶、大學生、白領和家庭。壹草告訴羅敏記者，每個細分市場都需要大量的人力物力，每個市場都有不同的金融消費屬性。對於fun分期來說，最重要的目標是首先在某個領域取得王者地位。
作為壹名投資者，壹草坦言，如果公司有幾項業務，並且每項業務都排名第三，那麽公司就壹文不值。因為每場走秀都是贏家通吃。因此，對於創業公司來說，最重要的是專註。妳必須在某個跑道上稱王，妳必須把所有的資源投入到最重要的業務中。
壹草告訴羅敏記者，大學生市場並不飽和，很多業務可以細化，做加法而不是延伸到更多的業務上分散資源做減法。“這是創業公司容易犯的錯誤。當妳有資源時，妳會跑到第壹名。這個時候，妳會面臨很多誘惑。妳需要控制自己，有時甚至會中斷業務。作為壹個VC，應該幫助創業者做這樣的梳理和判斷。”
除了戰略決策，融資同樣重要。在融資圈，流行說B輪和C輪都死了。意味著當壹家創業公司在成長階段無法獲得B輪或C輪融資時，它很可能會中途夭折。在壹草看來，激烈的創業競爭大大縮短了融資周期。創業公司獲得下壹輪融資大約需要2-3個季度。但融資的殘酷是顯而易見的。據2014不完全估計，已經融資的企業有2000-3000家，其中50%-60%將在C輪被淘汰。因此，源碼的重要任務之壹是幫助投資企業獲得下壹輪融資並繼續“輸血”。
壹草認為，時間窗口是壹個客觀和現實的問題。如果我們不能在與競爭對手的競爭中繼續“輸血”，那麽錯過了時間周期就可能意味著滅亡。這也證實了壹草之前做出的決定。吸引更多具有互聯網基因的個人和企業成為源碼基金第二期LP，這保證了源碼投資企業的融資可持續性。據壹草介紹，目前，被投企業65%的後續融資是通過源代碼完成的，這也使其在早期投資中更加得心應手。
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