企業最常見的籌資方式是向社會發行股票和債券以及向銀行申請貸款。發債和借銀行貸款都屬於企業對外借款，借款成本差不多。企業發債的成本是債券利息和發債成本，借銀行貸款的成本是貸款利息。
股票發行成本比較復雜，壹般包括兩個方面:壹是純發行成本，即股票發行人在發行過程中支付的相關費用，如股票印刷費用、承銷費用、宣傳費用和其他中介服務機構費用等；另壹種是發行公司每年支付給投資者的股息。因此，發行股票的成本與實際募集資金額之比等於股息除以扣除純發行費用後的發行價格，用數學公式表示:
發行股票的成本比率=(股息)/(發行價格-發行費用)* 100%
由於發行費用大體相似，股票融資的成本主要取決於發行價格和企業向投資者支付的年度股利。實踐中，新股壹般都是以高於面值的溢價發行，在壹定分紅的情況下，大大降低了股票融資的成本。如果某公司股票的面值為1元，發行過程中的費用折算成每股0.2元，公司按每股0.1元向股東分紅，則按面值計算的股票融資成本比率為12.5% = 0.1/(1-0.2)* 65433。但如果企業以每股5元的溢價發行。因此...扣除純發行費用後，企業實收資本為每股4.8元，因此實際股權融資成本率小於2.1%。
從實際情況來看，股票融資的成本是高於還是低於銀行貸款的成本，取決於各國的金融環境、利率政策、證券市場的發展、公司的股權結構等諸多因素。比如日本在六七十年代大力推行低利率的信貸政策。在此期間，股票融資的成本壹般高於銀行貸款的成本。在上世紀90年代美國信息產業高速增長的過程中，高科技公司的大部分股東都希望將利潤留在公司進行再投資，因此支付的現金分紅較少。在這種情況下，股票融資的成本明顯低於銀行貸款。
從中國的情況來看，由於大多數上市公司規模較小，都希望擴大股本，增強抵禦外部沖擊的能力。所以現金分紅越來越少是以紅股的形式來分配公司的盈余。因此，發行股票的成本明顯低於銀行貸款的成本。
另壹方面，從企業融資的財務負擔來看，發行股票的成本也低於銀行貸款。因為接受銀行貸款對企業來說是負債，體現的是債權債務關系，必須按期還本付息，所以成為公司較重的財務負擔；發行股票所籌集的資本是企業的資本，體現的是產權關系。壹旦購買，股份到期不能歸還，企業不必償還，財務負擔較輕。
當然，公開發行股票也有它的缺點。如果企業必須定期公布其經營和財務狀況，接受證券主管部門和公眾投資者的監督，那麽企業的控制權也會分散和轉移。出於這些原因，壹些外國家族企業往往不願意公開發行股票。所以，不是所有的企業都能發行股票，也不是所有的企業都適合發行股票。