(壹)貸款機構之間盲目降低貸款條件，惡性競爭，埋下了危機的種子。為了在激烈的競爭中不斷擴大市場份額，許多貸款機構降低了所有借款人的信貸門檻。許多貸款人開始向信用評級較低的借款人提供次級抵押貸款。在利益的驅動下，壹些次貸公司開始了更加激進的信貸擴張，甚至推出了“零首付”、“零單據”等貸款方式，不檢查收入和資產。貸款人可以無資金買房，只需要申報收入，不需要提供任何還款能力證明。壹些貸款公司甚至編造虛假信息，以使不合格借款人的貸款申請獲得通過。在這種情況下，本來借不到錢或者借不了那麽多錢的“邊緣貸款人”也被誘惑進來了。
(2)通貨膨脹後房地產市場持續降溫，買家難以出售房屋或通過抵押貸款獲得新的融資。自2000年美國經濟下滑以來，布什政府以低利率和減稅鼓勵人們買房，從而逐漸帶動了壹波以住房為目標的資產市場上漲。從2000年到2006年，美國全國房價上漲了80%，為歷史最高漲幅。但從2006年開始，美國房地產市場逐漸出現降溫跡象，房價持續下跌。當房地產價格不斷上漲時，貸款人和借款人認為，如果難以償還貸款，借款人只需出售房屋或重新抵押貸款。但實際上，壹旦整個房市預期降價，借款人很難再賣掉房子，房子的價值可能會跌到不足以償還剩余貸款的地步。壹旦逾期還款和止贖大幅增加，二級市場可能受到嚴重沖擊，並蔓延至整個抵押貸款市場。
(三)連續加息加重了購房者的還款負擔。美國經濟衰退後，美聯儲大幅降息，刺激了消費者的借貸欲望。然而，2004年6月至2006年6月，美聯儲連續17次上調利率水平，基準利率由1%調整為5.25%，導致浮動利率的次級抵押貸款利率不斷提高，借款人的還款負擔逐漸加重，還款壓力迅速增大。在不堪重負的情況下，大量的違約行為出現。許多借款人，尤其是那些擁有“次優信貸”的人，如零工、新移民和年輕的單身母親，現在都面臨著無法支付利息、更不用說償還本金的困境，因此抵押貸款市場的違約率正在上升。
(四)高風險的抵押貸款產品創新助長了抵押貸款市場泡沫的形成。2003年美國次貸推出時，被認為是壹次偉大的金融創新，因為它實現了那些沒有足夠財力買房、信用差的人的夢想。在許多次級市場貸款公司的“創新精神”的推動下，出現了大量新的抵押貸款產品。這些貸款的共同特點是在貸款初期降低貸款利率。壹般在還款的前幾年，每月的房貸還款額很低且固定，過了壹定時間後，還款壓力劇增。很多短期炒房的“信用優質”人士認為，房價短期內只會上漲，他們會有時間套現。也有很多“信用壹般”的人，用這種貸款來支付遠遠超出自己實際支付能力的房子。但當房價持平或下跌時，這些貸款就可能成為高風險品種，就會出現資金缺口和壞賬。
(五)次級抵押貸款二級市場轉移風險未完全轉移，所有利益相關者均遭受損失。二級抵押貸款市場在新世紀使金融公司和其他次級抵押貸款公司的規模擴張，但證券化過程中的殘余風險最終導致了公司的破產命運。對於它來說，不完全證券化可謂“蕭何成功，蕭何失敗”。這是因為抵押貸款證券化後，各行業之間的聯系更加千絲萬縷。抵押貸款公司將其抵押貸款出售給銀行，銀行將其重新包裝成抵押貸款證券，然後出售給投資者，以分散風險。但與此同時，銀行也會與抵押貸款公司簽署協議，如果個人借款人違約，銀行必須回購抵押貸款。在這種情況下，次級貸款公司的風險並沒有完全徹底地轉移出去。
所以今年的金融危機。