資產重組有哪些風險？

企業資產重組的風險主要包括政策風險、融資風險、經營風險和並購重組風險。1.企業資產重組的政策風險與防範政策風險的防範主要取決於市場參與者對國家宏觀政策的理解和把握以及投資者對市場趨勢的正確判斷。由於政策性風險防範的主要對象是政府管理，因此具有其特殊性。二是企業資產重組的融資風險及其防範。科學預測和合理規避融資風險可以為企業實現經濟效益最大化。但只有確定最優資本結構，才能有效降低融資風險。企業的融資過程充滿風險，確定最優資本結構、選擇最佳融資方案、合理防範風險是壹項重要任務。如何確定最優資本結構應主要考慮以下幾個方面:（1）選擇最有利的融資方式。企業融資方式包括內部融資方式和外部融資方式，其資金成本往往不同。在選擇融資方式時，應首先考慮內部積累，然後再考慮外部融資。以資本成本為基礎，通過各種定量分析方法建立接近最優資本結構的良好結構。（2）完善經營機制，努力實現借入資金置換為自有資金。企業要適應市場經濟的變化，完善自身的經營機制，變個人獨資為股份制經營或集團化經營。通過重組將借入資金轉變為自有資金，不僅可以擴大企業規模，還可以降低融資風險。（3）充分考慮投資收益不低於銀行存款利率。企業在確定最優資本結構和融資方式時，應充分考慮投資回報率不低於銀行存款利率。能夠得到投資者長期穩定的支持是融資成敗的關鍵因素。三是企業資產重組的操作風險及防範。對於決策風險的防範，企業在資產重組前應摸清自身財力，避免高估自身資金實力；要充分認識企業在同行業競爭中的地位，關註影響行業發展的重要因素。此外，在評估資產時應選擇適當的評估方法，以盡量減少偏差和降低風險。對於運營過程中的風險防範，首先要加強對公關團隊成員的培訓，增強其信息意識，調動公關團隊的積極性和主動性；其次，在談判過程中，要註意談判技巧，講究方法，爭取主動；對於簽訂合同中的風險，應充分利用“陳述與保證”條款加以防範，並應要求被重組方作出承諾並對虛假陳述造成的壹切後果承擔法律責任；合同中還應增加條款，確保被重組方在接管資產前必須管理和維護資產，且不得損害被重組方的責任；或有負債應充分預測，並通過協商確定雙方的責任範圍。四。企業資產並購重組的風險與防範企業資產並購重組是指壹家企業與另壹家企業合並以實現資源合理配置的活動。無論是合並還是新設合並，合並各方的債權債務均由合並後存續的公司或新設的公司承擔。在並購重組過程中，企業有時會受到目標公司的抵制，即目標公司進行反收購，這給並購重組帶來了風險。並購重組的風險主要分為杠桿收購風險、委托經營和代理風險以及目標公司的反收購風險。（1）杠桿收購風險杠桿收購是指收購方以目標企業的資產和未來現金收入為抵押，向金融機構借款或發行債券融資，收購目標企業並對其進行重組的收購行為。杠桿收購有效促進了企業間的資產重組，但也伴隨著壹定的風險。以杠桿收購為主的垃圾債券發行鼓勵了證券市場的過度投機，加劇了證券市場的震蕩和杠桿收購的差價和暴利，擾亂了目標企業的正常生產秩序，造成了社會和經濟的不穩定。（2）托管經營與代理風險托管經營是指企業所有者通過合同將企業財產委托給具有較強管理能力並能承擔相應經營風險的法人或自然人，以明確企業所有者、經營者和生產者之間的權責關系，確保企業資產保值增值的壹種經營方式。代理風險是指由於委托人與代理人在目標、動機、利益、權利和責任等方面的差異，委托人將資產控制權和使用權轉移給代理人後可能遭受利益損失的風險。這種風險主要表現為:壹是代理人可能缺乏代理資格，即沒有足夠的自有資產作為委托資產的抵押或代理人沒有較強的業務能力，從而導致代理風險；二是委托人與代理人目標不壹致導致的代理風險；三是委托人缺乏監督代理人行為的動機而導致的代理風險；第四是代理人操作不規範帶來的風險。（3）目標公司的反收購風險在投資銀行的協助下，目標公司對潛在和現實的收購進行積極或消極的防禦行為，這被稱為目標公司的反收購或反合並。如果企業在資產重組過程中遭到目標公司的反收購，將增加資產重組的難度和風險，這就是所謂的反收購風險。這種風險主要表現在以下幾個方面:第壹，起訴收購方將在法律上挫敗收購方的合並意圖，同時增加收購方的收購成本，使收購方遭受巨大損失；二是采取各種措施擡高股價，增加收購方的收購成本，增加收購難度；三是通過保護企業管理層甚至普通員工的利益來增加收購成本。為防範杠桿收購風險，應設立專門機構負責杠桿收購的管理和規範。必須嚴格控制垃圾債券的流通，限制以金融為導向的收購，鼓勵以商業為導向的收購。對於托管運營中代理風險的防範，首先需要建立委托人的激勵機制和約束機制；二是建立合資機制；三是要建立代理商經營行為的約束機制；四是要建立代理人市場選擇機制；五是完善法律制度。為了防範目標公司的反收購風險，收購方應努力取得目標公司的信任和合作，特別是消除目標公司將其善意收購行業視為惡意收購的擔憂。收購方應主動與目標公司進行談判，尊重目標公司的利益並爭取目標公司的理解和支持。