高頓註冊會計師研究所
中國註冊會計師培訓基地
今天，我們將談論發展戰略的主要方式。如前所述，發展戰略是總體戰略之壹。壹般來說，制定戰略有三種方式，即外部發展(並購)、內部發展(新建)和戰略聯盟。其中，並購的類型容易出選擇題，並購失敗的主要原因更容易出簡答題，並購的內容還是比較重要的；內部開發考察的頻率比較低，通讀知識點使其熟悉；戰略聯盟是重要內容，戰略聯盟形成的動因是主觀題的高頻考點；聯盟企業之間的合作形式以及股權戰略聯盟和契約戰略聯盟之間的比較非常喜歡在選擇題中進行考查。前面是對這個考點的重要內容和壹些常見考點的大致介紹。
接下來，我們將進入這個考點。這個考點主要講三種方式的發展戰略。我們先來學習第壹種方式，外部發展，是指企業通過獲取外部管理資源來尋求發展的策略。外部發展的狹義內涵是並購，即直接從外部買下壹家公司，回來經營。《M&A》的內容主要從M&A的類型、M&A的動機及其失敗的原因三個方面來論述。企業並購的具體形式有很多，可以從不同的角度進行分類。
(1)按雙方所處行業分，橫向並購(指收購方和被收購方處於同壹行業的並購)和縱向並購(指經營對象密切相關但處於不同生產銷售階段的企業之間的並購)。前向並購和後向並購)、多元化並購(指不同行業、經營上不密切相關的企業之間的並購)；
(2)根據被並購方的態度，分為友好並購(雙方以公事公辦的方式進行並購)和敵意並購(不管妳喜不喜歡，我強行收購)；
(3)按收購方身份:產業資本並購(壹般由非金融企業進行。目的是獲取產業利潤)、金融資本並購(壹般由投資銀行或非銀行金融機構(如金融投資企業、私募股權基金、風險投資基金等)收購。).目的是獲取投資利潤)；
(4)按收購資金來源分:杠桿收購(收購方進行企業收購時，如果其主要資金來源是對外負債，即在銀行貸款或金融市場貸款的支持下完成，即用別人的錢收購)和非杠桿收購(收購方主要資金來源是自有資金，即用自有資金進行並購)。
並購的類型主要從行業、態度、身份、資金來源四個角度進行分類。這個內容是選擇題的高頻考點，壹定要掌握。
企業實施發展戰略有三種方式，那麽為什麽選擇M&A戰略呢？接下來，我們來分析企業選擇M&A戰略的第二個動機。(1)規避進入壁壘，快速進入，爭取市場機會，規避各種風險。在五力模型中，企業要進入壹個領域，會面臨壹些進入壁壘。企業並購沒有準入門檻。他們直接買另壹個企業，壹起買他的業務、管理模式、人員。對於制造業，M&A也可以節省建廠的時間，快速進入這個行業，搶占市場先機。同時可以規避壹些風險。(2)獲得協同效應。實現“1+1 >；2”效果。協同效應源於資源互補，通常通過技術轉移/第壹，並購後兩個企業“力量”的時空排列有序優化，從而使企業獲得“聚焦效應”。(統壹部署)/二、合並後，企業內部不同的“力量”發生了轉移、擴散和互補，從而改變了公司的整體職能地位。第三，合並後，兩家企業中的“力量”相互耦合、相互反饋、相互振蕩，改變了力量的性質和強度。(相互促進，再創新)/(3)克服企業的負外部性，減少競爭，增強市場控制力。兩個獨立企業之間的競爭表現為企業的負外部性，競爭的結果往往是兩敗俱傷。並購可以減少競爭，同時企業市場份額的擴大會增強對市場的控制力。這是企業采用M&A戰略的三大動機。