我國銀行業穩定性分析(下)
作者：國研網金融研究部 轉貼自：本站原創 點擊數：389
（三）盈利能力有所增強，但政府的政策支持功不可沒
壹般而言，良好持續的盈利能力被看作銀行業穩定的壹線“緩沖器”。它能夠給銀行提供壹種保障，使銀行可以抵禦經濟衰退和資產質量惡化的意外沖擊。2005年我國銀行業盈利能力進壹步改善。據國研網金融部對我國60家銀行（占我國去年銀行業總資產的比例為80.2%）的分析表明，2005年我國60家銀行實現凈利潤（net
income）1692.97億元，比去年增長82.32%。60家銀行的稅後所有者權益收益率（ROE）、資產收益率（ROA）加權平均分別為18.58%和0.61%，比2003年12.16%和0.44%的回報率高出許多，即便與歐盟銀行業0.63%的資產收益率和16.06%[4]的資本收益率相比也不落下風。另外，據人民銀行研究生部的壹份調查報告顯示，前50家大銀行（按所有者權益排序，50家銀行總資產占2005年我國銀行業總資產的74.1%）稅前利潤總額為2285.99億元，比上壹年增長了89.27%。其稅前平均資本收益率和資產收益率分別是23.12%和0.89%，是近三年表現最為搶眼的壹年。
從某種程度上來說，我國銀行業利潤猛增的驅動力來源於國有大型銀行。伴隨國有商業銀行財務重組的成功，我國銀行業利潤貢獻格局發生了較大變化，國有商業銀行取代股份制商業銀行成為我國銀行業利潤來源的“龍頭”，2005年，四大國有銀行的利潤占全行業凈利潤的67.26%。
在所有者權益收益率分布格局方面，2005年我國***有10家銀行的所有者權益收益率超過行業平均值，占全行業總資產36.78%的比值。與歐盟銀行業2005年有超過65%的銀行資產賺取超過行業所有者權益收益率平均值的狀況相比還有不小的差距，它反映了我國銀行業利潤分布不均衡的態勢。與有者權益收益率分布格局不同，我國銀行業資產回報率高於全國平均值的銀行資產僅占總資產的4.7%，而且絕大多數銀行是小銀行，中等規模的銀行的資產回報率基本都低於全國平均值，顯示了我國中型銀行資產規模擴張過渡，其盈利能力有待改進。
統計資料表明，在我國銀行業現有的資產結構中，信貸資產壹般占85%左右，利息收入對銀行利潤的貢獻平均達到90%左右，而在國內銀行的總營運收入當中，只有不到10%來自非利息收入，而收費業務如證券交易、保險和財務管理等只不過占資產負債表的壹個較小部份。收入結構的單壹化可能會影響銀行的盈利前景，因為在銀行盈利過分依賴利息收入的情況下，我國銀行利潤的多少就取決於信貸投放的多少，在宏觀經濟上行期間，銀行的盈利能力可能很好，但壹旦經濟面臨下行，銀行的利潤可能會面臨收窄的風險，因為銀行信貸將急劇收縮，此時，銀行信貸資產的質量也可能下降，不良貸款增加，進壹步吞噬銀行利潤。因此，盡管我國銀行業目前面臨總體利潤增加的良好局面，但是，我國銀行業利潤猛增的態勢沒有經過經濟周期的檢驗，壹旦經濟增速放緩，銀行信貸規模將縮小，伴隨信貸高速擴展的不良貸款將繼續增加，銀行業盈利增長速度將面臨不確定性，其穩定性也將大打折扣。
（四）銀行流動性略有上升，但有流動性過剩的嫌疑
銀行“存短貸長”的業務特點決定了銀行必須保有合適的流動性水平，銀行體系中穩健的流動性頭寸既可以確保支付結算系統平穩運行，也可以阻止金融危機的發生。因此，銀行的流動性風險管理成為銀行核心業務的壹個必不可少的組成部分，成為衡量銀行業穩定性的壹個重要指標。
銀行業流動資產與短期負債的比值可以準確的衡量銀行對市場融資的依賴程度。該比值越低，即銀行對市場短期融資依賴程度越高，其流動性風險就越大。但是，我們必須清楚地認識到，不同規模的銀行其流動性管理風格可能差異極大。小銀行的儲蓄資金主要來源於廣大的消費者儲戶，資金來源相對比較穩定，其貸款也主要發放給了家庭及小企業。壹般來說，這些小銀行存多貸少，其過剩的資金大部分都投資於流動性較好的資產，其流動性壹般較高。與此形成宣明對照的是，大銀行往往采取更具風險性的流動性管理模式，通過在銀行間市場不停的滾動式拆借所需短期資金。
2005年我國銀行業的流動性水平略有提高，由於各銀行流動資產數據的稀缺，我們將60家銀行分為三組分別計算各組的流動資產/消費和短期存款的平均值，這可以在壹定程度上減小規模上的差異所帶來的偏差。經測算，我國60家銀行的流動性比率（Liquid
Assets / Cust & ST
Funding）的中位數為16.67%。我國四大國有商業銀行的流動性指標的算術平均值為12.99%，12家全國性股份制商業銀行的流動性指標的算術平均數為16.51，剩余的44銀行的算術平均值為24.40%，與2004年同類指標相比略有上升，與世界銀行業2005年13.92%的平均值相比，我國銀行業各個組別的銀行流動性水平均高出不少。這也說明了我國銀行業流動性十分充足，能夠經得起信用擴張的沖擊，但也說明我國銀行業在壹定程度上可能流動性過剩。
三、 我國銀行業穩定面臨的風險
（壹）信貸擴張過快，銀行信用風險凸現，不良貸款可能反彈
受企業家信心指數高企及銀行增加盈利的雙重激勵，從2005年底起，我國銀行業又進入了新壹輪信貸擴張期。2006年上半年，我國銀行業新增貸款2.18萬億，超過2006年貸款計劃的87%，其中，壹季度和4月份新增貸款規模均創下歷史最高水平。2006年三季度，雖然新增貸款的速度放緩，但2006年銀行業累計放貸已經突破全年2.5萬億貸款計劃，達2.69萬億元。銀行信貸的過快增長可能預示銀行信用風險增加，壹旦宏觀緊縮政策發生化學反應，我國銀行業不良貸款余額減少的趨勢可能中斷，甚至有可能全面反彈。此外，銀行信貸行業集中趨勢明顯，銀行對房地產等行業的新增貸款較多容易引發行業過熱，最終會引發部分行業產能過剩，針對過熱行業進行的宏觀調控將導致產業結構的局部調整，銀行新增貸款的信用風險進壹步加劇。據銀監會披露，今年上半年我國銀行業在宏觀調控重點行業的貸款余額大、占比高，11個產能過剩和潛在產能過剩行業的不良貸款余額較高，前三季度，以房地產業為代表的商業銀行中長期貸款同比增速壹路攀升，從年初的16.2%，上升到9月末的21.4%，比貸款總量增速快6.8個百分點，余額達到10.9萬億元。隨著宏觀調控政策實施，經濟高速增長的態勢將面臨下行，房價也將面臨下跌風險，銀行自身持有的房地產抵押價值就會降低，從而沖抵銀行的自有資本。而銀行自有資本的下降則會使銀行減少對房地產的信貸投放，從而進壹步推動房價更大幅度的下降，銀行將暴露更大的信用風險頭寸，銀行業的穩定性也將受到沖擊。
（二）銀行證券投資規模漸增，市場風險暴露部位上升
在銀行面臨的各種市場風險中，利率風險可能是最重要的。銀行業在好幾個方面都可能受到利率風險的影響：壹方面直接影響銀行所持有的利率敏感性證券資產的價值；二是間接的通過影響銀行客戶的業績而危及銀行信貸質量與收入。隨著2004年底人民銀行放開銀行（農村信用社除外）貸款利率上限管制後，貸款利率市場化對商業銀行風險定價和管理提出更高要求，我國銀行貸款定價能力普遍不高的情況下，商業銀行還不能完全適應利率市場化可能帶來的沖擊。利率的波動會導致債券價格漲跌，從而造成銀行資本損益。
近年來，居民存款的迅速增長以及銀行體系內充裕的流動性，已迫使銀行大量投資於債券方面。據統計，我國銀行業債券投資2005年增加4400億，達4.49萬億，占據銀行總資產的比例超過10%，就2006年現有情況來看，前9個月，我國銀行業增持債券投資6870億元，其暴露市場風險的持倉部位繼續加大，由於持倉結構不合理以及我國利率衍生品市場缺失，壹旦加息，銀行所持債券很可能出現利率風險，如果到時商業銀行被迫賣出債券則會給銀行造成相當巨大的損失。
（三）銀行改革受益不均，部分銀行資本金依然嚴重不足
三年來，政府主導下的國有銀行改革使得我國銀行業的資本充足率水平有了較大提高，但改革措施成效不壹，主要銀行及大銀行顯然從改革中受益，但同時其他銀行的部分薄弱之處——主要是資本金水平仍未得到有效改善。經財務重組後，我國三大國有商業銀行以及交通銀行的資本充足率都達到10%的穩健銀行水平，建行更是超過國際活躍銀行所需求的12%的資本充足率水平。但我們註意到，資本嚴重不足仍然是中國銀行業突出的問題，即使按照較為寬松的口徑計算，中國銀行業的資本充足率水平與國際銀行相比明顯偏低。按照新的資本監管口徑計算，從資本中剔除專項準備、其他準備及當年利潤等傳統項目，並且對尚未提足的貸款損失準備也從資本中扣減，同時不考慮國內外風險資產發生變動的情況，要使整體資本充足率達到8%的最低要求，則中國銀行業的資本缺口依然巨大。為數眾多的城市商業銀行、農村信用社以及部分股份制銀行的資本金需求依然強勁，但大部分銀行機構缺乏有效的補充資本金的手段。銀行資本不足既制約了銀行業務的開展，又對整個銀行業穩定構成潛在的隱患。
（四）信息披露不充分是銀行業不穩定的“隱形殺手”
長期以來，我國銀行業信息披露的透明度廣為利益相關者所詬病。盡管自銀監會成立以來這方面的情況有所改觀，但壹些銀行業關鍵數據依然雲山霧罩，壹般來說，不披露相關數據有兩種原因：第壹，相關數據確實沒有，無法公布；第二，相關數據所揭示的行業質量太差，壹旦披露將引起市場恐慌，危及目前相對穩定的金融局面。上個世紀九十年代以來的銀行危機以及金融危機的經驗表明，不透明的銀行體系更可能招來外界無謂的揣摩和猜測，進而引發市場參與者的恐慌，透明、全面、準確、及時地信息披露可以給銀行體系以信心和信譽，也可以確保銀行業以更加穩定的方式運行。這實際上也是將壹部分銀行監管的權利交給銀行利益相關者或者範圍更廣的社會公眾，使銀行運行更加高效與穩健。
四、 我國銀行業穩定性整體評價
2005年以來，我國宏觀經濟保持持續、快速、穩定的發展，在政府的全力支持下，我國國有商業銀行改革取得突破性進展，5大商業銀行中已經有4家經過資本重組並在香港上市。壹些股份制商業銀行引入戰略投資者，並積極準備在海外上市。類似改革已擴展到城市商業銀行、農村銀行和信用合作社，加強銀行運營、降低系統風險的改革與監管舉措已出臺，整個銀行業風險得到了相當程度的緩釋。在銀行業對外開放所被動激發的銀行改革的帶動下，我國部分銀行的資本充足率得到了顯著提升，整個行業的不良資產實現了“雙降”，整體的盈利性相當可觀，不良貸款撥備穩中有升，銀行流動性水平進壹步增加，銀行業總體穩定性水平穩步提高，這與穆迪等國際評級機構對我銀行業所作的“穩定至正面”（見下表）評級結論極其吻合。但在總體穩定的光潔表面仍然存在壹些“瑕疵”：部分銀行資本金水平嚴重不足；整個行業不良資產絕對數額依然龐大，總體比值依然偏高；銀行業整體盈利能力的持續性還需時間檢驗，不良貸款撥備尚有較大缺口等等。與此同時，我國銀行業目前還面臨信用風險、利率風險和信息披露不透明所引發的系統性風險等挑戰，維護銀行穩定的任務依然艱巨。