相對於近年來5BP或10BP的降息或加息，本次7天逆回購降息20BP是非常不尋常的。
值得註意的是，在3月27日的政治局會議上，表示要研究提出壹攬子宏觀政策措施積極應對，積極的財政政策要更加積極，穩健的貨幣政策要更加靈活適度。降息是落實政治局會議的措施，也是壹攬子宏觀政策的措施之壹。
第壹，加大逆周期調節力度，實現經濟平穩增長。
受疫情影響，中國經濟下行壓力加大。國家統計局數據顯示，1-2月期間，全國固定資產投資(不含農戶)33323億元，同比下降24.5%；同期，社會消費品零售總額5213億元，同比名義下降20.5%。很多機構預計壹季度經濟增速會很低，甚至有機構預計零增長或者負增長。與此同時，中國即將迎來第二波海外需求的下降。在這種情況下，降息是加強反周期調整和促進經濟穩定增長的重要途徑。
3月26日召開的貨幣政策委員會壹季度例會提出，加大宏觀政策逆周期調節力度，著力激發微觀主體活力，全面做好“六個穩定”。
“在已經出臺的貨幣政策目標函數中，沒有過多考慮海外疫情蔓延和海外需求下降對國內經濟的影響。無疑，這需要重新調整和松綁。”財新證券首席經濟學家吳朝明表示。
2月和4月是貨幣政策的黃金“窗口期”。
美聯儲在3月初和3月中旬降息後，中國銀行並沒有降息，主要是因為國家還沒有完全復工，降息的效果有限。現在復工逐漸好轉，降息有助於刺激投資和消費。
吳朝明表示，現在尤其是4月份是貨幣政策的黃金窗口期，壹定要把握和把握。目前，境外疫情蔓延速度加快，國內疫情面臨“倒灌”風險，但總體來看，國內疫情已告壹段落，即國內政策重心轉向支持企業復工和擴大有效需求。因此，抓住3、4月的關鍵窗口期，加大貨幣政策力度，實現經濟社會發展目標，顯得尤為重要。
第三，海外貨幣寬松，中國貨幣政策打開空間
美聯儲在16年3月和3月兩次降息後，將利率降至零，並啟動各種資產購買計劃。美聯儲降息後，海外央行紛紛跟進。據不完全統計，截至北京時間3月30日，2020年以來，全球至少有35個國家或地區宣布了57次降息。
美聯儲這次降息後，其他國家的貨幣政策都打開了空間——降息後，外部壓力不會太大，匯率也不會有太大的貶值壓力。在疫情影響下，降息成為刺激需求、應對金融市場波動的重要舉措。
目前人民幣匯率穩定在7左右，有降息空間。同時，降息也是落實G20會議“加強國際宏觀經濟政策協調，防止世界經濟陷入衰退”的重要舉措。
LPR將在4月和4月下調。
逆回購利率下調20BP後，4月新增MLF也將降息，帶動4月LPR報價下行。在3月27日的政治局會議上，指出要引導貸款市場利率下行。
2065438+2009年8月，央行推進貸款利率市場化改革。改革後，LPR參考MLF，貸款利率錨定LPR。LPR下降的主要驅動因素是MLF利率下降和銀行資金成本下降。
今年3月，LPR的報價仍處於暫停狀態。據中國貨幣網，2020年3月20日貸款市場報價利率(LPR)為:1年期LPR 4.05%，5年期以上LPR 4.75%，報價與上月持平。政策利率下調後，將有助於壓低4月份LPR利率，從而降低企業融資成本。