中新經緯客戶端3月13日電(董湘依)繼國常會提出“抓緊出臺普惠金融定向降準措施”後，央行火速降準。
今日央行公告稱，決定於2020年3月16日實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。在此之外，對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點，支持發放普惠金融領域貸款。以上定向降準***釋放長期資金5500億元。
中國人民銀行實施穩健的貨幣政策，更加靈活適度，把支持實體經濟恢復發展放到更加突出的位置，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。
國常會部署降準，央行頻發聲
值得註意的是，此次降準前夕，國務院剛作出明確部署。3月10日召開的國務院常務會議上要求，抓緊出臺普惠金融定向降準措施，並額外加大對股份制銀行的降準力度，促進商業銀行加大對小微企業、個體工商戶貸款支持，幫助復工復產，推動降低融資成本。
與此同時，近期央行亦多次表態將擇機定向降準，引導整體市場的利率以及貸款的利率下行，並保持流動性合理充裕。
央行副行長劉國強2月27日表示，擇機實施2019年普惠金融定向降準動態考核釋放長期流動性；另外，央行主管媒體《金融時報》2月22日刊發的專訪中，劉國強表示，“普惠金融定向降準近期也將進行年度動態調整，更多達標銀行有望享受優惠政策支持，將進壹步釋放銀行體系流動性。”
央行副行長陳雨露2月24日表示，繼續保持流動性合理充裕；要更大力度運用好結構性貨幣政策工具，發揮好支農、支小再貸款、再貼現等普惠性貨幣政策工具。近期，普惠金融定向降準將進行年度動態調整，適時或有更多達標銀行得到優惠政策支持。
為何此時降準？
“降準具有‘壹箭三雕’的作用，首先，可以釋放長期流動性；其次，可以降低銀行負債成本；再次，可以向市場傳遞強烈的穩定預期信號。”國家金融與發展實驗室特聘研究員董希渺對中新經緯客戶端表示。
值得壹提的是，疫情發生後，央行加大逆周期調控力度，春節假期後，通過公開市場逆回購、MLF操作累計釋放流動性3萬億元，設立3000億元專項再貸款、5000億元再貸款再貼現專用額度，並下調逆回購、MLF利率引導LPR下行，助力緩解企業流動性不足。
雖然有各項支持政策，但目前眾多小微企業仍然面臨生存、生產困難，需要更大力度、更加精準的金融紓困政策，此次普惠金融降準也是迫切的需要。董希渺說，穩健的貨幣政策將更加靈活適度，全面降準和定向降準都是可能的政策選項，下調存款基準利率也存在必要性。
首提額外加大對股份制銀行降準力度
此次政策首次專門提到 “額外加大對股份制銀行的降準力度”，無疑也是壹大看點。在多位專家看來，股份制銀行的負債來源、成本壓力都比較大，此舉有助於中小型銀行更好防範風險，提升服務實體經濟的能力，是對“三檔兩優”存款準備金率政策框架的繼續優化。
之所以要額外加大對股份制銀行的降準力度，董希渺認為有兩點原因：壹是第壹批3000億元專項再貸款，沒有覆蓋到股份制銀行，第二批5000億元再貸款、再貼現主要覆蓋中小銀行(如城商行、農商行等)；二是股份制銀行既沒有大型銀行遍布全國的機構網點，也沒有城商行、農商行紮根本地的地緣、人緣優勢，負債壓力及成本相對更大。
在中國民生銀行首席研究員溫彬看來，在大型銀行之外，股份制銀行是普惠金融服務的主力軍，額外降準有助於加大對小微企業、個體工商戶的貸款支持。“貸款臨時性延期還本付息、疫情期間逾期罰息減免等壹系列紓困措施實施後，難免對銀行盈利水平和資產質量產生影響，而相比於大型銀行，股份制銀行更需要額外降準等政策支持。”
後續降息可期？
分析人士表示，隨著疫情的發展，央行有必要進壹步加大逆周期調節力度，綜合運用公開市場操作、定向降準、再貸款等貨幣政策工具，既要保持整體市場流動性合理充裕，又要針對經濟的薄弱環節實施專項支持政策，為實體經濟的發展創造良好的金融環境。
降準之外，降息或許也不遙遠。事實上，隨著疫情對全球經濟的影響愈發凸顯，自美聯儲降息以來，已有多國央行加入“降息大軍”，包括英國、澳大利亞、馬來西亞、沙特、阿聯酋、加拿大等央行宣布降息。此外，香港金管局、澳門金管局也跟進降息。
“由於LPR與MLF利率掛鉤，下調MLF利率引導LPR是利率市場化條件下實現降成本最為順暢的路徑。”中信證券首席固收分析師明明預計，3月16日將有壹次定期的MLF操作，預計MLF利率大概率下調5-10個基點以引導20日的LPR繼續下行，釋放更加“靈活適度”的貨幣政策信號，向降低實體融資成本的目標更進壹步。
溫彬也認為，3月20日LPR將進壹步下降，從而帶動企業融資成本下行。此外，銀行當前仍然面臨較大的負債成本壓力，適時適度降低存款基準利率，將是下階段貨幣政策的壹個選擇。(中新經緯APP)