對此，受訪經濟專家認為，從先行指標PMI數據來看，預計上半年經濟增速將有所放緩，但下半年經濟有望保持相對穩定。未來政策有望形成“信改”組合拳，即支持經濟運行和加快改革進程，預計未來利率市場化將加快。
展望未來經濟，畢馬威在近日發給《第壹財經日報》記者的《2019中國CEO展望報告》中指出，就中國經濟而言，超過四分之三的受訪中國CEO(77%)表示對國家發展前景充滿信心，高於去年的71%。
專家:下半年經濟增速可能為6.2%
“從制造業PMI等先行指標來看，預計上半年經濟增速將溫和回落，二季度實際GDP增速預計為6.3%。”對於上半年的經濟走勢，郭進證券宏觀分析師段小樂在接受記者采訪時表示，全球需求下行帶來的出口增速下滑給增長帶來下行壓力，投資和消費增長保持穩定。
中泰證券政策課題組負責人楊昌在接受記者采訪時也分析，“雖然PMI仍處於榮枯分界線下方，其中大型企業PMI線下回落，但就歷史經驗來看，持續性不強，未來可能會將PMI拉回。”
從企業規模看，國家統計局數據顯示，大型企業PMI為49.9%，比5月份回落0.4個百分點，略低於臨界點；中小企業PMI為49.1%和48.3%，分別比5月份上升0.3和0.5個百分點，景氣度回升。
中國經濟學家最近在北京發布的壹份報告也認為，今年上半年中國宏觀經濟“弱企穩”，預計今年上半年實際GDP增速為6.3%。
上半年經濟可能實現“弱企穩”，那麽下半年經濟會呈現什麽走勢？
對此，楊昌告訴記者，“預計下半年中國經濟將保持相對穩定。因為從三個方面來看:壹是借助地方政府專項債券，三季度社融數據有望回暖，基建對經濟的拉動作用有望進壹步顯現。其次，消費有很強的韌性。雖然上半年汽車消費拖累明顯，但預計未來對經濟的拖累會減弱。再次，G20之後，進出口的外部條件短期內會有所改善，對經濟的影響有望較前期大幅減弱。”
段小樂也向記者指出，“預計下半年經濟增速在6.2%左右，還是有壹定韌性的。”
據他分析，需要關註的是制造業投資和消費。最新數據顯示，5月份工業企業利潤升至1.1%，比4月份上升4.8個百分點，表明減稅降費對企業利潤的支撐作用開始逐步顯現。同時，制造業利潤是制造業投資的先行指標。隨著利潤的逐步企穩回升，預計制造業投資也將逐步企穩，從而支撐經濟增長。
但在段小樂看來，消費仍有壹定的下行壓力，需要政策對沖。壹方面，房價等資產價格下降導致財富效應下降，消費意願下降；另壹方面，在全球經濟疲軟的背景下，信心和預期的疲軟也制約著消費增速的提高。因此，段小樂認為，未來政策對消費的支持力度有望進壹步加強。
工銀國際首席經濟學家石成持有類似觀點。他認為，下半年政策調控有望從結構入手，推動消費增長中樞溫和上升。這包括:第壹，加速釋放新生力量。與消費重心下沈趨勢壹致，新壹輪基礎設施建設有望改善低線城市和鄉鎮地區的消費基礎設施，打通新零售對縣域經濟的滲透渠道。同時，加快推進城鄉公共服務均等化，從而激活縣域經濟醫療、娛樂、教育等服務消費升級需求。第二，避免舊權力的過度流失。在“因城施策”的基礎上，下半年將有更多針對汽車、家電等大額消費品的補貼政策出臺，有望帶動汽車銷量走出目前的低谷。
未來政策有望形成“信托+改革”組合拳
除了刺激消費的政策，段小樂告訴記者，“貨幣和財政政策可能會保持相對積極”。
因為在他看來，如果幾個月後PPI同比轉負，不排除央行會選擇通過下調OMO(公開市場操作)利率和MLF(中期$ TERM借貸便利)利率來保持實際利率中性。同時，減稅降費落實力度仍有望加強，企業利潤能否企穩回升取決於這壹政策。此外，如果經濟下行壓力進壹步加大，不排除再次出臺刺激基建的新政策，但基建刺激的總體方向仍是“拖”。
但從目前來看，央行穩健貨幣政策的基調沒有改變。
2065438+2009年6月25日召開的央行貨幣政策委員會第二季度例會指出，穩健的貨幣政策要松緊適度，把錢供給總閘門，不搞“大水漫灌”，使廣義貨幣M2和社會融資規模增速與GDP名義增速保持壹致。在業內看來，這延續了壹季度例會的內容，也表明央行貨幣政策仍保持連續性和穩定性。
不過，與壹季度例會相比，本次例會對貨幣政策的表述略有調整，從“堅持逆周期調節”調整為“適時適度實施逆周期調節”。
對此，浙商證券指出，從市場較為關註的貨幣政策走向來看，二季度結束後貨幣政策基調大概率回歸“總體穩健、定向寬松”。預計嚴控資金流向房地產市場，引導其流向高端制造業和小微民營企業仍將是未來壹段時間的政策方向。
不過，在受訪專家看來，雖然央行前期在流動性方面下了很大功夫，銀行間流動性總量也比較充裕，但7月份，流動性邊際寬松的空間不大，貨幣政策操作有望回歸常態。因為近期央行連續暫停逆回購操作，在壹定程度上體現了維持流動性穩定的政策意圖。
7月2日，央行連續多個交易日暫停公開市場逆回購操作，但代表銀行間市場資金面緊張程度的債券質押式回購利率加權利率(DR001)收於0.90%，盤中最低成交價0.70%，創近10年新低，歷史上首次低於0.72%的超額準備金利率。DR007利率早盤低至1.89%，低於逆回購7天利率2.55%，也創下逾4年新低。
因此，光大銀行壹位分析師撰文指出，短期內銀行間市場利率持續下行，表明短期市場“錢太多”。但也要看到，中小企業融資成本居高不下，中低評級信用債利差遠高於歷史平均水平，說明短期充裕資金“淤積”在銀行間市場，金融對實體經濟服務不夠。預計年中後，市場流動性有望逐步回歸合理充裕，貨幣市場利率也將逐步觸底。
值得註意的是，楊昌還向記者指出，未來政策有望形成“支持和改革”的組合拳，以支持經濟運行和加快改革進程。
在改革方面，最近兩次重要會議都提出了利率市場化改革的問題。央行貨幣政策委員會2019第二季度例會強調深化利率市場化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，促進經濟平穩健康發展。隨後，6月26日召開的國務院常務會議也明確提出，“要深化利率市場化改革，完善商業銀行貸款市場報價利率機制，更好發揮報價利率對實際利率形成的引導作用，推動銀行降低附加貸款費用，確保小微企業融資成本降低”。
對此，也有機構預測，未來我國可能會加快推進利率市場化，逐步取消存貸款基準利率，並可能下調政策利率，以緩解當前小微企業融資難、融資成本高的問題。