RAROC的概念最早由美國信孚銀行（Bank Trust）於20世紀70年代引入，以預期損失（Expected Loss，EL）調整收益，並將其與非預期損失（Un-Expected Loss，UEL）①相聯系，是風險調整績效測量法（Risk-adjusted Performance Measure，RAPM）指標之壹，也是應用最廣泛的RAPM指標②。RAROC的計算公式如下：
RAROC
=（收入-支出-預期損失）/非預期損失
=（凈收入-預期損失）/經濟資本
EVA的概念是在20世紀90年代初由斯特恩·斯圖爾特（Stern Stewart）咨詢公司提出的，表示壹個公司扣除資本成本後的剩余收益，因為只有當資本收益超過獲取該資本的全部成本時才能為股東帶來價值。在該指標中，根據具體目的不同，“資本”可以有不同的定義，可以定義為股東投入的資本，可以定義為公司凈資產，可以定義為銀行持有的監管資本，還可以定義為某項業務需要的最少監管資本或經濟資本等。在銀行內部績效評價中，計算EVA指標時，資本壹般是指經濟資本，而資本成本壹般指向股東籌集權益資本時的資本成本率或指股東投資要求的最低收益率、目標收益率。EVA指標的壹般計算公式如下：
EVA=凈收益-經濟資本×資本成本率
=（收入-支出-預期損失）-經濟資本×資本成本率
二、RAROC與EVA的關系
（壹）RAROC和EVA都屬於“風險調整後”指標，對風險應對的基本思路壹致
風險是銀行管理的本質對象，風險意味損失。RAROC和EVA對待風險損失的定義和應對方法是壹致的，即用預期損失調整收益，用資本覆蓋非預期損失。關於RAROC和EVA采用的風險損失概念可總結歸納為表1。
（二）RAROC和EVA兩者的計算公式之間可建立勾稽關系
在同壹風險和資本概念的前提下，RAROC與EVA可歸為同壹範疇，只是分別從相對量和絕對量的不同角度來評價同壹對象而已，兩者之間可建立勾稽關系。
EVA=（收入-支出-預期損失）-經濟資本×資本成本率
=[（收入-支出-預期損失）/經濟資本]×經濟資本-經濟資本×資本成本率
=RAROC×經濟資本-資本成本率×經濟資本
=（RAROC-資本成本率）×經濟資本
RAROC
=（收入-支出-預期損失）/經濟資本
=（收入-支出-預期損失-資本成本率×經濟資本）/經濟資本+資本成本率
=EVA/經濟資本+資本成本率
（三）RAROC與EVA在應用時需要相互配合
由於RAROC和EVA壹個是相對指標，壹個是絕對指標，所以在具體應用時適用的範圍和標準有所不同，需要相互配合。RAROC作為相對指標，不受規模的限制，可以很公平地在不同規模的機構之間進行評價使用。但若單純使用相對指標RAROC容易誤導分支機構放棄壹些收益率雖低但仍高於銀行整體資本成本率的項目，損害銀行整體利益。例如，某銀行的壹個分行現有兩個獨立投資項目A和B，RAROC分別是25%和20%，該銀行整體的資本成本率是15%。若單純強調RAROC，則該分行可能會做出只投資A項目而放棄B項目的決策，這實際上是損害銀行整體利益的，因為銀行可以用15%的成本融資，投資20%的項目是有利可圖的。因此，RAROC需要和EVA配合使用。EVA作為壹個絕對值指標，采取了包含風險在內的經濟成本的概念，所以只要EVA大於或等於0的項目都是可行的。在計算EVA時，需要預設資本價格（相當於應用RAROC指標時的標準值），這個價格依賴於銀行決策層的經營風格，壹般可參考的指標有：銀行整體的股權資本成本率、銀行股東的目標投資收益率、銀行股東要求的最低投資回報率、銀行業平均的凈資產收益率等等。資本成本有時是很難確定的，RAROC指標避開了這壹難題，在評價互斥項目時比EVA指標有優勢，因為只需比較出相對優劣即可。
三、RAROC和EVA在銀行經營管理中的應用舉例
RAROC和EVA兩個指標，壹個相對值壹個絕對值，多同時使用，在管理領先的商業銀行中廣泛應用於業績評價、項目選擇、預算管理等領域。我們首先用壹個例子來說明這兩個指標在業績評價中的應用方法。
例1：假設某銀行的C、D兩家分行在某年均只從事發放貸款和吸收存款兩種業務，年終計算的經營業績如表2所示。
由表2可以看出，該銀行的管理會計具有壹定的基礎，建立了內部資金轉移定價系統（Fund Transfer Pricing，FTP），可以分別為貸款業務和存款業務設定FTP利差，有利於各分行的特色化經營。C和D兩家分行采取了不同的經營策略，經營側重顯著不同，C分行將吸收存款作為業務重點，存款日均余額為60億元，貸款日均余額為30億元；D分行則將發放貸款作為業務重點，貸款日均余額高達70億元，存款只有10億元。營業費用C分行為3000萬元，D分行為2000萬元。
若不考慮風險問題，D分行的經營業績要明顯好於C分行，因為FTP調整後撥備前利潤，C分行是10200萬元，而D分行是13200萬元，不僅因為D分行高達70億元的貸款帶來可觀的收益，而且還因為營業費用只有2000萬元，低於C分行的3000萬元。 當考慮預期損失後，可得到風險調整後收益，C分行和D分行的效益就壹樣了，都是9000萬元，很明顯這是因為D分行大量的貸款業務需要提取更多的貸款減值準備所致。再考慮非預期損失（即各分行的經濟資本占用）後，C分行的業績就明顯優於D分行了。從相對指標看，C分行的RAROC高達37.50%，而D分行僅有16.07%。C分行的RAROC遠遠高於該銀行要求的資本成本率15%，為全行創造了價值增值，D分行的RAROC僅較資本成本率15%高出1.07個百分點。從絕對指標看，結論壹樣，因為C分行EVA為5400萬元，D分行EVA只有600萬元。