泡沫註定要破裂有幾個原因。第壹個是:因為它是壹個泡沫，無論什麽圖表，如果它像上面的圖片壹樣增長，它壹定會在某個時候迎來以淚洗面的末日。但還有壹個更深層次的原因——比特幣是商品和貨幣的奇怪混合物。比特幣的商品價值是由其貨幣價值產生的，但隨著其商品屬性越來越顯著，其作為貨幣的用途就變少了。
然而，更深入地研究比特幣泡沫仍然是有價值的，因為對於所有關心支付、金錢或信任的人來說，它包含著迷人的內涵。
有史以來最好的支付方式
首先我們回到6月11的周日晚上。在那壹天，歷史上第壹次大規模的比特幣搶劫發生了:如此簡單粗暴的盜竊甚至可能被視為完美的犯罪。壹名男子——我們只知道他的名字是“壹切都是徒勞的”——在那天晚上睡覺前讓他的Windows電腦開著並連接到互聯網。這臺電腦的數字錢包裏有25000個電子貨幣。當他周壹早上醒來時，他的錢包還在，但錢不見了。
當時那25000個比特幣價值約50萬美元；如今，它們價值約350萬美元。如果他在盜竊後的幾分鐘內沒有註意到，他可能會留著這筆錢。但是他睡著了——盜竊發生十分鐘後，這成了不可挽回的事實。除非小偷把錢還回來，否則要把錢要回來都是徒勞的。
誰也找不到白白偷了它的人。這是因為比特幣被另壹位化名為“中本聰”的神秘網友設計成了數字世界中完美的匿名支付方式。這是比特幣的特點之壹:壹旦支付，就無法收回。同樣，如果有人付給妳比特幣，妳無疑會成為它的主人。妳不需要知道或者信任付款人——妳只需要知道錢已經進入妳的虛擬錢包，等著被妳存起來或者花掉。
比特幣被設計成——並且在許多方面已經成為——完美的數字貨幣:沒有部分儲備系統、匿名性和極高的加密安全性。對於任何遭受過銀行無能之苦的人，或者對在國內外進行支付時產生的額外費用不滿的人——也就是我們所有人，比特幣可能會實現支付的終極願景。特別吸引人的是，對於執法部門和稅務部門來說，比特幣本質上是無法檢測的。
但這些優點也是弱點。沒有人願意冒著壹夜之間損失價值數百萬美元的風險，僅僅因為壹個電腦黑客比他們強。
但目前來看，比特幣在很多方面仍然是最好最幹凈的支付方式。因此，如果我們想創造更好的替代品，我們必須借鑒比特幣的優點——但也要借鑒它的缺點。
比特幣:逐個分析特征
比特幣的源代碼是開放的，公開的，這意味著世界上每個黑客和解碼器都可以試圖破解它。而且他們都得出了同壹個結論:這個算法真的很靠譜。人們對其匿名性和可擴展性仍有疑慮，但當比特幣在2009年初問世時——當時正值全球金融危機的風口浪尖——它立即吸引了壹批懷有無政府主義烏托邦理想的人。這些人是高科技行業的自由主義者，他們正在推動大量的網絡創新。
包括中本聰在內的這些人對現有金融機構的不信任絕不是唯壹的。中本聰的與眾不同之處在於，他將這種不信任轉化為壹種哲學思想，這是比特幣項目背後最重要的驅動力。當中本聰在2009年2月向世界推出比特幣時，他吹噓自己的新貨幣“完全去中心化，沒有值得信任的壹方”。而且，他非常詳細地解釋了在他看來急需解決的問題:
“傳統貨幣的根本問題是讓它運轉所需的信任。我們必須信任央行不會讓貨幣貶值，但法幣的歷史充滿了對這種信任的背叛。我們必須相信銀行會保管我們的錢，並以電子方式轉移，但在不斷上升的信貸泡沫中，他們仍然毫無保留地放貸。我們必須將我們的隱私托付給他們，並相信他們不會讓騙子從我們的賬戶中取走錢。”
中本聰不是偏執狂:他在這裏說的與沃倫無關？巴菲特在2012寫給股東的信裏說的，差別不大。
“在現有的貨幣體系下，已知的投資類型包括貨幣市場基金、債券、抵押貸款、銀行儲蓄和其他方式。這些以貨幣為基礎的投資方式大多被認為是‘安全’的。事實上，它們屬於最危險的資產形式。
“在過去的壹個世紀裏，這些投資方式摧毀了許多國家投資者的購買力，盡管這些投資者可以繼續及時收獲本金和利息。此外，這種可怕的後果還會壹再重演。政府決定貨幣的最終價值，系統性因素偶爾會使政府偏向引發通脹的政策。這樣的政策會不時失控。
“即使是在美國這個強烈呼籲貨幣穩定的國家，從我1965接手伯克希爾的管理至今，美元也貶值了驚人的86%。當時65，438+0美元可以買到的東西，今天的價格高達7美元。”
如果妳持有美元，妳應該相信美國政府不會毀掉妳的財富。相比之下，比特幣建立在不信任的基礎上——它被刻意設計成壹種“人人為己”的貨幣。這壹切都是徒勞的，因為他的愚蠢受到了比特幣界很多人的指責:他怎麽看待把電子錢包存儲在聯網的Windows機器上？
但即使在使用比特幣時，人們最終也不得不信任他人——而他們信任的對象往往並不可靠。我的比特幣後來被發現是騙局；Mt Gox被黑客攻擊了。目前，Coinlab是壹家受歡迎的新興比特幣公司，但考慮到黑客攻擊這些公司可以帶來的好處，以及執法機構對這類犯罪分子沒有興趣，他們總是面臨失去客戶財產的風險。
零信任
對比特幣的不信任既是壹個特點，也是壹個漏洞——事實上，我們大多數人都願意將囤積財富的任務外包給壹個值得信任的大型機構，而不是將1，000美元藏在壹棵老橡樹的石墻中的黑色火山巖下，或者用鋁箔紙包裹壹張100美元的鈔票，藏在冰箱裏。自己管理比特幣風險大，對電腦技能要求高。然而，將自己的比特幣委托給別人所需的信任，正是比特幣旨在避免的。
比特幣與生俱來的對金融機構的懷疑，不僅使其區別於法定貨幣，也區別於其他虛擬貨幣，如美國的臉書幣、中國的q幣以及全球最大的虛擬遊戲《第二人生》中的林登幣。所有這些虛擬貨幣都處於發明它們的公司的嚴格監管之下，在這些特定的經濟體系之外，它們幾乎壹文不值。
其中壹些虛擬貨幣在規模上與比特幣大致處於同壹數量級，盡管很難在同樣的意義上進行比較。例如，臉書硬幣的年收入約為10億美元。2007年，q幣市場如此之大，以至於中國人民銀行出手幹預，號召公司停止q幣交易。在最近的泡沫中，比特幣的日交易額壹度超過3000萬美元，大部分時間日交易額在500萬美元以上。這樣算下來，只要泡沫不破滅，每年的交易額就在20億美元左右。