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量化寬松是壹種貨幣政策，由中央銀行通過公開市場操作以改善貨幣供應。可以認為是無中生有地創造了指定數量的貨幣，也可以簡單地描述為間接印鈔。其操作是央行通過公開市場操作購買證券，這增加了銀行在央行開立的結算賬戶中的資金，並為銀行系統註入了新的流動性。
目錄
簡介
概念
刺激貸款
方法
影響
副作用
例子
編輯本段的引言
“量化寬松”中的“量化”意味著將創造指定數量的貨幣，而“寬松”則意味著減輕銀行的財務壓力。央行使用憑空創造的貨幣在公開市場上購買政府債券，向存款機構放貸，並從銀行購買資產。這些都將有助於降低政府債券的收益率和銀行間隔夜利率，使銀行可以擁有大量只能賺取極低利息的資產。央行希望銀行更願意提供貸款來賺取回報，從而緩解市場上的資金壓力。美聯儲推出第二輪量化寬松政策
當貨幣已經寬松，或者購買的資產將隨著通貨膨脹而貶值時（如國債），量化寬松將使貨幣傾向貶值。由於量化寬松可能會增加貨幣貶值的風險，政府通常會在商品緊張時推出量化寬松措施。持續的量化寬松政策將增加通脹風險。
編輯本段的概念
所謂量化寬松是指擴大壹定數量的貨幣發行，寬松意味著減輕銀行準備金註入資本的壓力。當銀行和金融機構的證券被中央銀行收購時，新發行的硬幣被成功地投入私人銀行系統。主要是指央行在實施零利率或近零利率政策後，通過購買國債等中長期債券增加基礎貨幣供給，向市場註入大量流動性的幹預模式。與利率杠桿等傳統工具不同，量化寬松被視為壹種非常規工具。與央行在公開市場上對短期政府債券的日常交易相比，量化寬松政策涉及的政府債券不僅金額大得多，而且期限也更長。量化寬松壹詞是由日本央行在2001年提出的，這意味著央行通過向銀行系統註入多余資金來故意為經濟系統創造新的流動性，包括大量印刷貨幣或購買政府和公司債券以將基準利率保持在零水平，從而鼓勵支出和借貸。壹般來說，只有當利率等常規工具不再有效時，貨幣當局才會采取這種極端手段。
編輯此段以刺激貸款
在部分準備金制度下，銀行保留壹定比例的存款準備金，其余資金可用於貸款。隨著量化寬松過程中存款的增加，銀行可以借貸並創造更多的貨幣供應，即存款倍增。例如，假設存款準備金的要求是10%，量化寬松每創造10，000美元，最終的貨幣供應量可以是100，000美元。量化寬松為本地銀行間市場提供了充足的流動性，大大降低了借貸成本，最終預期所有借款人都將受益，以支持整體經濟運行。壹般來說，量化寬松可以支持整體經濟，並“有助於緩解或抑制經濟下滑的影響。”盡管被描述為“在手機上印鈔”，但量化寬松通常只是調整電腦賬戶。要實施量化寬松政策，壹個國家必須對其貨幣擁有控制權；因此，比如歐元區個別國家不能單方面推出量化寬松政策。
編輯此段落模式
中央銀行可以通過兩種方式放松貨幣政策:改變貨幣價格（即利率）或改變貨幣數量。多年來，正統的貨幣政策壹直以以前的政策杠桿為中心。但是，隨著通貨膨脹率下降和短期名義利率接近零，原則上中央銀行可以通過後壹種方式實施擴張性貨幣政策，即數量杠桿。影響經濟活動的是實際利率而不是名義利率。如果經濟處於通縮狀態，即使名義利率為零，實際利率仍將為正。這就是日本在2000年面臨的情況——名義利率已降至零，但當實際利率為正時，低迷的貨幣需求仍不足以使貨幣政策有效。這就是我們過去所說的“流動性陷阱”。央行放松貨幣政策有三種非常規方式。首先，央行可以通過與外界溝通或量化寬松政策培養短期利率將長期保持在低水平的預期。事實上，從20065438年3月到2006年3月，日本央行量化寬松政策的主要目的就是這個。另壹個例子是，2003年8月，美聯儲公開市場委員會在其公報中表示“將長期維持適應性政策”，這也是這種放松貨幣承諾的壹個例子。其次，央行可以擴大其資產負債表的規模，以影響通脹預期。第三，央行可以改變其資產負債表的結構。如果投資者將不同資產視為非完美替代品，央行購買特定資產將對資產價格產生重大影響。在這方面，最好的例子是美國長期國債。理論上，美聯儲可以大規模購買美國國債來抑制收益率的上升；日本央行在實施量化寬松政策期間就是這麽做的。上述三種量化寬松方式雖然概念不同，但在操作上可以相互替代。
編輯此段落的影響
業內人士指出，這壹目前幾乎具有普遍性的非常規政策措施有助於在壹定程度上抑制通縮預期的惡化，但對降低市場利率和促進信貸市場復蘇沒有明顯效果，後期可能會給全球經濟發展帶來壹定風險。在第壹種情況下，如果量化寬松政策能夠成功生效，增加信貸供應，避免通貨緊縮並恢復健康的經濟增長，那麽壹般來說，股票的表現將優於債券。在第二種情況下，如果量化寬松政策過度實施，導致貨幣供應過多和通脹復發，那麽黃金、大宗商品和房地產等實物資產的表現可能會更好。第三，如果量化寬松政策未能產生效果，經濟陷入通縮，那麽傳統的政府債券和其他固定收益工具將更具吸引力。量化寬松很可能帶來惡性通脹的後果。央行向經濟註入大量流動性，這不會導致貨幣供應量大幅增加。然而，壹旦經濟復蘇，貨幣乘數可能會迅速上升，已經註入經濟體系的流動性將在貨幣乘數的作用下飆升，流動性過剩將在短期內構成壹個大問題。量化寬松政策不僅降低了銀行的借貸成本，也降低了企業和個人的借貸成本。現在世界忽冷忽熱，世界各國政府都在實施超低利率，初衷是希望經濟快速復蘇。然而，結果事與願違。在壹些國家，本應進入實體經濟的量化寬松貨幣流入了股市，比如美國。當經濟基本面壹點都不好的時候，股市卻壹路飆升。道瓊斯工業平均指數壹度突破11000點，並於6月6日達到165438。
編輯此段落副作用
央行行長周小川表示，減少對外需的依賴，擴大內需，特別是擴大國內消費和發展服務業，是應對中國匯率問題的傳統中醫方法，不能依靠單壹措施發揮特別重要的作用。他認為，從全球角度來看，美國的量化寬松政策不壹定是最優選擇，可能會產生其他副作用。他還表示，宏觀經濟保持平衡，但不可能完全消除套利投機帶來的套息匯率。周小川說，處理中國匯率問題有兩種方法:中藥和西藥。西醫治病有理論和經驗基礎，吃藥很快就有效果。中藥的藥效會慢壹些。減少對外需的依賴，擴大內需，特別是國內消費和服務業的發展，表明它有點像中藥，中藥是幾種藥物。他認為，匯率是解決貿易項目不平衡問題的重要政策；擴大內需也是壹個非常重要的方面。要擴大內需，就必須解決勞動力工資的增長以及能源資源價格對供求關系和環境成本的進壹步反映等問題。隨著環境成本的實現，制造業的真實成本也得到了體現；還有就是出口退稅等政策的把握。過去，中國在調整國際收支平衡時註重出口退稅的調整，但後來發現有很多副作用，這在壹定程度上與國際公平原則相沖突。周小川表示，中醫的比喻有三層含義，壹是激進或漸進，二是關於在反饋基礎上的動態調整和試錯，三是不依賴單壹措施而發揮特別重要的作用。關於美聯儲量化寬松政策對中國的影響，周小川表示，中國人民銀行已在多個國際場合與美聯儲進行了溝通。周小川表示，新壹輪量化寬松政策有利於美國創造就業機會，有利於美國保持低通脹。如果美國經濟復蘇乏力，失業率相對較高，通脹率較低，在美國政策利率較低的情況下采取適度寬松政策是可以理解的。然而，問題是美元是壹種國際貨幣和儲備貨幣，它不僅具有儲備用途，而且在很多全球商品交易、投資和金融市場交易中使用。因此，壹項政策對美國來說可能是壹個正確的選擇，但從全球角度來看，它可能不是壹個最優選擇，而且可能會產生其他副作用。他強調，中國目前的外匯制度對資本項目進行管理，非正常資本項目的流入要麽無法進入，要麽繞道而行。有管理措施控制繞行。另壹個措施是對沖總額。如果短期投資資金進來，把它們放在池子裏，而不是進入整個實體經濟，讓它們在撤退時流出池子，這可以在宏觀上減少資本異常流動對中國經濟的影響。“這也會引發另壹個問題。資本會進會出。在這個過程中，會發現壹些機會，例如利率差異和貨幣匯率變動，這些機會可能會有投機收益。”周小川表示，對於這個問題，壹方面要看到總量控制的重要性，另壹方面也要看到這個世界上存在套利機會，總會有人在做這些事情，這幾乎是防不勝防的。周小川強調，應保持宏觀經濟平衡，盡可能防止通過套利和其他機會進行投機，但這不能完全消除。總的來說，美國量化寬松政策的全球影響需要從多個角度來看待。
例子
當通過降低利率來增加貨幣供應量不可行時，央行可能會推出量化寬松措施；它通常出現在利率接近零的時候。其中，日本央行在2000年代初實施了量化寬松政策以應對通貨緊縮。為了應對始於2007年的全球金融危機，美聯儲的伯南克推出了量化寬松政策。英國還將量化寬松作為壹項金融政策來降低金融危機的影響。2010 11美國也采取了量化寬松措施來刺激本國經濟。