次貸危機又叫次貸危機，也翻譯成次貸危機。它指的是由次級抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉和股市劇烈震蕩引發的美國風暴。它在全球主要金融市場引發了壹場迫在眉睫的流動性危機。美國的“次貸危機”在2006年春天開始逐漸顯現。2007年8月，它席卷了美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。
2.次貸危機。
美國次貸市場風暴的直接原因是美國利率上升和房地產市場持續降溫。次級抵押貸款是指壹些貸款機構向信用差、收入低的借款人提供的貸款。
利率上升導致還款壓力增加，很多信用不好的用戶覺得還款壓力大，有違約的可能，對銀行貸款的回收有影響。
2.1.生產原理
美國次貸市場風暴的直接原因是美國利率上升和房地產市場持續降溫。次級抵押貸款是指壹些貸款機構向信用差、收入低的借款人提供的貸款。
美國次級抵押貸款市場通常采用固定利率和浮動利率相結合的方式，即購房者在買房後的前幾年以固定利率償還貸款，然後以浮動利率償還貸款。
在2006年之前的五年裏，由於美國住房市場的持續繁榮和前幾年的低利率，美國的次級抵押貸款市場發展迅速。
隨著美國住房市場的降溫，特別是短期利率的提高，次級抵押貸款的還款率也大幅上升，購房者的還款負擔大大增加。與此同時，房地產市場的持續降溫也使買家難以出售房屋或通過抵押房屋進行再融資。這種情況直接導致大量擁有次級抵押貸款的借款人無法按時償還貸款，進而引發“次貸危機”。
2.2.熱門答案
在美國，貸款是壹種非常普遍的現象，從房子到汽車，從信用卡到電話費，貸款無處不在。當地人很少全款買房，通常是長期貸款。但我們也知道，失業和再就業在這裏是非常普遍的現象。這些收入不穩定或者根本沒有收入的人如何買房？因為信用評級達不到標準，他們被定義為次級貸款人，簡稱次級貸款人。
由於之前房價高，銀行認為雖然貸款給了次級貸款人，但如果貸款人無法償還貸款，可以用抵押的房子來償還，拍賣或出售房屋以收回銀行貸款。但是由於房價突然下跌，當貸款人無力償還時，銀行出售了房子，但發現獲得的資金無法彌補當時的貸款+利息，甚至無法彌補貸款金額本身，因此銀行將在這筆貸款上虧損。
對於壹個有兩個借款人的貸款人來說，出現這樣的問題沒有關系，但由於分期付款的利率不斷上升，以及這些借款人本身就是次級信用貸款人的事實，大量借款人無法償還貸款。如上所述，銀行收回了房子，但未能高價出售，導致大規模虧損，從而引發了次貸危機。
3.次貸危機的爆發
13 2007年2月3日，新世紀金融發布2006年第四季度盈利預警。
匯豐控股為其在美國的次級抵押貸款業務增加了6543.88美元+0.8億美元的壞賬準備。
面對來自華爾街的6543.8+074億美元債務，美國第二大次級抵押貸款公司新世紀金融公司4月2日宣布申請破產保護，並裁員54%。
8月2日，德國工業銀行發布盈利預警，後來估計虧損82億歐元，原因是其規模為654.38+02.7億歐元的“萊茵蘭基金”和該行本身少量參與了美國房地產次級抵押貸款市場，造成了巨額虧損。德國央行召集各國銀行討論拯救德國工業銀行的壹攬子計劃。
8月6日，美國第十大抵押貸款機構美國抵押貸款投資公司正式向法院申請破產保護，成為繼新世紀金融公司之後美國又壹家大型抵押貸款機構。
8月8日，美國第五大投資銀行貝爾斯登宣布旗下兩只基金倒閉，倒閉的原因也是次貸危機。
8月9日，法國最大的銀行法國巴黎銀行宣布凍結旗下三只基金，這三只基金也因投資美國次級債券而遭受巨額損失。這壹舉措導致歐洲股市大幅下跌。
13 8月，日本第二大銀行瑞穗銀行的母公司瑞穗集團宣布，與美國次級貸款相關的損失為6億日元。日本和韓國銀行因美國次貸危機遭受損失。根據瑞銀證券日本公司的估計，日本九大銀行持有的美國次級抵押貸款支持證券超過壹萬億日元。此外，包括友利在內的五家韓國銀行共向CDO投資了5.65億美元。投資者擔心美國的次級抵押貸款問題將對全球金融市場產生強烈影響。然而，日本分析師確信，日本銀行投資的大多數擔保債務憑證都具有最高的信用評級，次貸危機的影響有限。
後來，花旗集團也宣布，7月份次級抵押貸款造成的損失達到7億美元，但對於壹個年利潤200億美元的金融集團來說，這只是壹個小數目。
2007年春天，華爾街醞釀著壹場金融風暴。美歐媒體開始頻繁出現壹個相對陌生的詞——“次貸”。在接下來的壹年多時間裏，由其引發的金融危機不僅震驚了全球金融市場，也使壹批“明星”金融巨頭瀕臨破產。
2007年4月2日，美國第二大次級抵押貸款供應商新世紀金融公司宣布破產。當年春天，美國次級抵押貸款行業崩潰，20多家次級抵押貸款供應商宣布破產、遭受巨額損失或尋求被收購。於是，世人皆知的美國次貸危機逐漸顯現。
所謂次級抵押貸款是指美國抵押貸款機構專門為低收入和信用記錄不良的人設計的特殊抵押貸款。與低風險的“優質”貸款相比，這類貸款人的還款違約風險更大，因此被稱為“次級貸款”。
從2001到2005年，美國住房市場保持了五年的繁榮，這也刺激了抵押貸款機構超常規發展的願望。在利益的驅使下，壹些銀行和其他貸款機構紛紛降低貸款標準，使大量低收入和信用記錄不良的人加入貸款買家的大潮，成為所謂的“次級抵押貸款買家”。
美聯儲貨幣事務局前局長文森特·萊因哈特認為，危機的壹個重要根源是許多（美國）家庭基本上沒有通過資產積累創造財富的公開途徑，但有壹個例外:大量資源可以幫助人們對房屋進行杠桿投資，政府也為此提供了各種激勵措施，例如減免抵押貸款還款利息的稅收。政府、企業和個人共同忽視風險，為未來危機的全面爆發埋下了隱患。
2005年8月，美國房價達到歷史最高水平，此後，美國許多地區的房價開始下跌。到2006年，房價上漲勢頭停滯不前，房地產市場開始急劇降溫。房價下跌也使買家難以出售房屋或通過抵押貸款獲得融資。
同時，為了抑制通貨膨脹，美聯儲繼續提高利率，這增加了購房者的還款負擔。在截至2006年6月的兩年中，美聯儲連續加息65，438+07次，利率連續上升4.25個百分點。
因此，大量“次級購房者”無法按時償還貸款，次貸危機開始出現並愈演愈烈。
加劇:創新工具的濫用導致金融風暴“大火”迅速蔓延
在2007年前幾個月的發酵之後，美國次貸危機開始蔓延到購買次貸支持證券的投資者。
2007年6月7日，美國第五大投資銀行貝爾斯登宣布旗下兩只基金停止贖回。驚慌和困惑的投資者很快發現，這兩只基金持有大量與次級貸款相關的證券。
在美國，個人向銀行和其他貸款機構申請住房抵押貸款，然後貸款機構將住房抵押貸款作為資產“出售”給房利美和房地美等機構。後者將各種抵押貸款打包成“資產支持證券”（ABS），由標準普爾等評級公司進行評級，然後出售給保險公司、養老基金和對沖基金等投資者。這壹過程被稱為“資產證券化”。
在美國房地產市場繁榮期間，上述過程順利進行，買家、貸款人、負責打包資產支持證券的投資銀行和購買這些證券的投資者都得到了他們需要的東西，每個人都很高興。但這場在美國房地產市場泡沫中形成的投機盛宴註定不會持續太久。隨著越來越多的次級購房者無力償還貸款，損失開始蔓延，最終影響到持有次級貸款的各類投資者。
但此時，華爾街似乎對即將到來的風暴毫無概念。19 7月1日，紐約股市30種工業股票道瓊斯平均價格指數創歷史新高，首次突破14000點大關。
到2007年8月，隨著大量次級貸款形成壞賬，基於這些次級貸款的證券也大幅貶值，次貸危機全面爆發。隨著金融創新和全球化的發展，世界各地的投資銀行、保險公司、養老基金和對沖基金都發現自己持有大量次貸支持證券，從美國的花旗銀行到德國的德意誌銀行，從英國的匯豐銀行到瑞士的瑞銀集團。由於這些證券缺乏流動性，其價值和風險難以判斷。為了滿足資本充足率和風險控制的要求，許多金融機構開始出售資產並停止發放貸款和準備金。銀行系統壹度不願放貸，全球主要金融市場流動性嚴重短缺。這種現象也被稱為“信貸緊縮”和“信貸危機”。
2007年8月6日，美國抵押貸款公司宣布破產。16年8月，美國最大的商業抵押貸款提供商國家金融公司瀕臨破產。此後，該公司從銀行集團獲得了110億美元的緊急貸款，從而躲過了壹場搶劫。9月14日，英國諾森伯蘭銀行發生壹起儲戶擠兌銀行事件。
上述事件只是許多金融機構在信貸危機中處境的簡單寫照。在此期間，隨著美國房價的下跌，抵押貸款的違約率上升，抵押貸款支持的證券價值縮水，許多金融機構宣布巨額虧損，壹些機構宣布破產或被收購。
2007年9月6日，格林斯潘首次承認美國房地產市場存在泡沫，並警告說美國房價可能會超出大多數人的預期，出現兩位數的下跌。
為了應對金融風暴，美聯儲和其他西方中央銀行開始采取聯合行動，向金融市場投放資金，以緩解流動性不足的問題，增強投資者信心。
從2007年9月到2008年4月，美聯儲連續七次降息，將基準利率從5.25%大幅降至2%。此外，美聯儲還宣布降低直接商業貸款的貼現率，並通過向投資銀行開放貼現窗口和拍賣貸款繼續向金融市場投放資金。
盡管如此，次貸危機開始蔓延到美國經濟的基本面:失業率上升，消費下降。2007年第四季度，美國經濟下降了0.2%，這是自2006年第三季度以來最糟糕的表現。雙重“高風險時期:華爾街五大投行遭遇“歷史性巨變。
全球金融市場在動蕩中迎來了2008年，這註定是華爾街的又壹個“多事之秋”。從年初到現在，美國次貸危機引發的金融動蕩大致經歷了兩個高危期。
在第壹個高風險時期，美國第五大投資銀行貝爾斯登陷入困境，最終被摩根大通銀行收購。
2004年3月6日，美聯儲宣布將向陷入困境的貝爾斯登提供緊急貸款。但貝爾斯登沒有成功。兩天後，2006年3月65438日，在美聯儲的幫助下，貝爾斯登以每股2美元的“最低價”賣給了摩根大通銀行。美聯儲為此次合並提供了約300億美元的擔保。
對於這起並購案，許多媒體將其描述為“槍口下的婚姻”，這意味著貝爾斯登走投無路，但苦於資金短缺，最終將自己交給了摩根大通。
美聯儲主席本·伯南克和財政部長亨利·鮑爾森事後表示，對貝爾斯登采取果斷措施並提供政府擔保主要是因為當時市場對貝爾斯登的破產沒有做好心理準備，而且貝爾斯登與其他金融機構有著千絲萬縷的聯系。壹旦破產，將對整個金融體系造成不可預測的打擊。
盡管對貝爾斯登的救助開始了，但美國輿論對用納稅人的錢救助華爾街投行提出了質疑。不過，從效果來看，美聯儲的行動在壹定程度上緩解了市場的擔憂。在接下來的壹個月左右的時間裏，次貸危機有所緩解，紐約股市出現了企穩跡象。4月份，紐約道瓊斯30種工業股票平均價格指數上漲了4.5%，標準普爾500種股票指數上漲了4.8%，納斯達克綜合指數上漲了5.9%。當月，花旗銀行、高盛和德意誌銀行的負責人都表示，美國次貸危機最糟糕的時期可能已經過去。
然而，隨後的事態發展顯然超出了外界的預期，這也證明了西方主要金融機構的負責人對當時的金融形勢過於樂觀。
2008年7月，美國金融市場再次變得緊張:投資者開始擔心美國抵押貸款市場的巨頭房利美和房地美可能會陷入困境。
“兩房”是私營企業，但作為“政府授權企業”，它們享有各種優惠待遇。次貸危機爆發後，有政府擔保背景的“兩房”地位更加凸顯。與此同時，為了尋求更大的市場，“兩房”也大幅擴張，發放了更多風險類型的貸款，導致虧損不斷擴大，形成了影響全球金融市場的危機。
在過去的壹年裏，房利美和房地美的損失達到了6543.8億美元。房利美和房地美的股價也暴跌了約90%。9月7日，美國政府再次出手，投資2000億美元接管“兩房”。
保爾森的解釋是，考慮到“兩房”的巨大規模及其對金融體系的重要性，“兩房”中任何壹家企業的倒閉“都會引起美國和全球金融市場的巨大動蕩”，因此接管這兩家公司是目前保護市場和納稅人的“最佳手段”。
然而，兩房的問題只是第二個高風險時期的前奏。在不到壹個月的時間裏，許多美國重量級金融機構陷入困境，局勢演變為全面金融危機。
15 9月，美國第四大投資銀行雷曼兄弟宣布破產。同壹天，美國第三大投資銀行美林被美國銀行收購。17月9日，美國政府被迫向陷入困境的保險業巨頭美國國際集團（AIG）提供高達850億美元的緊急貸款。9月20日，美國政府向國會提交了高達7000億美元的金融救助計劃。21，美聯儲宣布批準美國最大的投資銀行高盛和第二大投資銀行摩根士丹利實施業務轉型，將其轉變為銀行控股公司，即普通商業銀行。25日，美國監管機構接管了美國最大的儲蓄銀行華盛頓互惠銀行，並將其部分業務出售給摩根大通銀行。