壹、籌資的稅收籌劃
(1)基於資本結構的稅收籌劃
對於任何企業來說，融資都是壹系列經營活動的前提。如果不能籌集到壹定的資金，就不能達到預期的經濟效益。籌資作為壹項相對獨立的財務活動，主要通過資本結構的變化對企業的財務績效產生影響。因此，在分析籌資中的稅收籌劃時，應重點關註兩個方面:資本結構的變化如何影響企業績效和稅收負擔；企業應該如何組織資本結構的配置，才能在節稅的同時實現所有者稅後收益最大化的目標？
資本結構是由融資方式決定的，不同的融資方式導致不同的稅前和稅後資本成本。融資決策的目標不僅是籌集足夠的資金，而且是使資金成本最小化。由於不同融資方案的稅負往往不同，企業在融資決策中運用稅收籌劃是可能的。企業經營活動所需的資金通常可以通過從銀行獲得長期貸款、發行債券、發行股票、融資租賃和利用企業留存收益等方式獲得。下面比較各種融資方式的融資成本，為企業選擇融資方案提供參考。
1.幾種融資方式的資本成本分析。
(1)長期借款成本。長期貸款是指貸款期限超過65，438+0年，購建固定資產或無形資產等大額支出需要長期貸款幫助完成的貸款。其成本包括兩部分，即貸款利息和貸款成本。壹般來說，借款利息和借款成本高，就會導致融資成本高。但由於符合要求的借款利息和借款費用可以計入稅前成本扣除或攤銷，因此可以起到扣稅的作用。例如，某企業取得200萬元5年期長期借款，年利率為65，438+065，438+0%，融資費用率為0.5%。由於貸款利息和貸款費用可在稅前扣除或攤銷，企業可少繳納所得稅36.63萬元。
(2)債券成本。發行債券的成本主要指債券利息和融資費用。債券利息的處理與長期貸款利息相同，即可以在所得稅前扣除，應以稅後債務成本為基礎計算。例如，某公司有壹筆5年期債券，總面額為200萬元，票面利率為11%，費用率為5%。由於債券利息和融資費用可在所得稅前扣除，企業可少繳納所得稅39.6萬元。在債券溢價或折價的情況下，為了更準確地計算資金成本，應以實際價格作為債券融資額。
(3)留存收益成本。企業繳納所得稅後形成留存收益，其所有權屬於股東。股東將這筆未分配的稅後利潤存入企業，本質上是對企業的追加投資。如果企業將其留存收益進行再投資，所獲得的收益率低於股東自己在另壹項具有類似風險的投資中所獲得的收益率，企業應當將留存收益分配給股東。留存收益的成本很難估計，因為很難準確衡量企業未來的發展前景和股東對未來風險所要求的風險溢價。由於留存收益是企業所得稅後形成的，企業使用留存收益不能起到扣稅的作用，因此不存在節稅金額。
(4)普通股成本。企業發行股票籌集資金，發行股票的融資成本較高，在計算資金成本時應考慮融資成本。例如，某公司發行新股，發行金額為654.38+0萬元，融資費用率為股票市價的654.38+00%。企業發行股票籌集資金時，發行費用可以在企業所得稅前扣除，但資本占用費即普通股股利必須在所得稅後分配。企業發行股票可節約100×10%×33%=3.3(萬元)。
2.融資成本分析中應註意的問題。企業籌集的資金按資金來源的性質可分為債務資本和權益資本。債務資本是需要償還的，而權益資本是不需要償還的，只有在有盈利的時候才需要分配。貸款和發行債券籌集的資金屬於債務資本，留存收益和發行股票籌集的資金屬於權益資本。根據上述融資成本分析，企業應考慮(1)債務資本的融資成本和利息可以在所得稅前扣除；權益資本只能從籌集費用中扣除，股息不能作為費用列支，只能在企業稅後利潤中分配。因此，企業在確定資本結構時必須考慮債務資本的比例，通過借款籌集壹定的資金以獲得節稅利益。(2)納稅人不僅要考慮企業節稅和稅後利潤的多少，還要從整體上考慮企業的資本結構。舉個例子，
高資產負債率在帶來高收益的同時，也會相應增加企業的經營風險。
3.基於資本結構的稅收籌劃。壹般來說，企業在自我積累(留存收益)融資中承擔的稅負重於向金融機構貸款，貸款融資中承擔的稅負重於企業間借貸，企業間借貸資金的稅負重於內部集資。這是因為從實際占有資金或承擔資金風險的角度來看，自我積累法最大，內部集資法最小。因此，他們所承擔的稅收負擔也會發生相應的變化。從稅收籌劃的角度來看，企業內部籌集資金和企業之間借入資金的方法效果最好，金融機構貸款次之，自我積累(留存收益)法效果最差。這是因為內部融資和企業間借貸涉及的人員和機構較多，很容易找到降低融資成本和提高投資規模效率的方法。金融機構貸款次之，但企業仍可利用其與金融機構的特殊業務聯系，達到壹定規模降低稅負的目的。自積累(留存收益)模式由於資金的占有和使用是壹體化的，很難劃分或抵消稅收，因此很難進行稅收籌劃。
下面僅以責任融資和股權融資(即發行股票)為例，比較不同融資方案的稅收影響。企業的資金來源除資本外，主要是負債，包括長期負債和短期負債。其中，長期負債與資本的關系通常稱為資本結構。資本結構尤其是負債率是否合理，不僅制約著企業的風險和成本，而且在相當程度上影響著企業的稅收負擔和企業權益資本收益的實現水平。債務融資的財務杠桿效應主要體現在節稅和提高權益資本回報率(包括稅前和稅後)。其中節稅功能體現在負債利息計入財務費用沖減應納稅所得額，從而相對減少應納稅額。在利息所得稅前收益(利息所得稅前收益)不等於總債務成本的前提下，負債率越高、金額越大，節稅效果越顯著。當然，債務最重要的杠桿是提高權益資本的收益水平和普通股的每股收益(稅後)。這可以從下面的公式體現出來:權益資本回報率(稅前)=息稅前投資回報率+債務/權益資本(息稅前投資回報率-債務成本比)。
從上面的公式可以看出，只要息稅前投資回報率高於債務的成本比率，增加債務的金額，增加債務的比例，就會帶來權益資本收益水平提高的效果。需要明確的是，這個分析只是基於純理論意義，沒有考慮其他約束條件，尤其是風險因素和風險成本的加入。因為隨著負債率的增加，企業融資的財務風險和風險成本必然相應增加，從而使債務的成本水平超過息稅前投資收益率，使得債務融資呈現負杠桿效應，即權益資本收益率隨著債務金額和比例的增加而降低，這正是在息稅前投資收益率不低於債務成本率的前提下實現節稅效應的意圖。
(二)籌資中稅收籌劃的壹些特殊問題。
1.租賃的稅收籌劃。租賃作為壹種特殊的融資方式，在市場經濟中得到了廣泛的應用。租賃過程中的稅收籌劃對於減輕企業稅收負擔具有重要意義。對於承租方來說，租賃不僅可以避免因長期擁有機器設備而占用資金和經營風險，還可以通過支付租金減少企業的應納稅所得額，減輕所得稅負擔。對於出租方來說，租賃不僅可以節省使用和管理機器所需的投資，還可以獲得租金收入。此外，機器設備租金收入按5%征收營業稅，其稅負低於其銷售收入繳納的增值稅。當出租方和承租方屬於同壹企業集團時，租賃可以直接、公開地將資金從壹個企業轉移到另壹個企業，從而達到轉移收入和利潤、減輕稅負的目的。此外，租賃的節稅效應不僅可以在同壹利益集團內部實現，即使租賃公司提供了租賃設備，承租人仍然可以獲得減輕稅收負擔的利益。租賃還可以使承租人及時開始正常的生產經營活動，並獲得收益。
2.融資利息的稅收籌劃。按照現行財務制度，企業籌資的利息支出，在籌建期間發生的，計入開辦費，從企業投產之日起，按照不少於五年的期限分期攤銷；生產經營期間發生的，計入財務費用。其中，與購建固定資產或者無形資產有關的，應當在資產尚未交付使用，但尚未辦理竣工決算之前，計入所購資產的價值。眾所周知，財務費用可以直接沖減當期損益，而開辦費和固定資產、無形資產的價值必須分期攤銷才能逐步沖減當期損益。因此，為實現稅收籌劃，企業應盡可能增加融資利息支出在財務費用中的份額，縮短資產的準備期和購建周期。
二，稅收籌劃的問題及發展前景
(壹)註意稅收籌劃問題
目前，我國企業在稅收籌劃中應特別註意兩個問題。
1.稅收籌劃活動必須合法、及時。中國稅制建設不完善，稅收政策變化快。納稅人必須熟悉稅法和會計財務制度，充分利用稅收政策和會計財務制度的差異。
更何況，如何把前者和後者結合起來？在用某項政策進行規劃時，要預測政策變化的影響，防範規劃的風險。原來是稅務籌劃，政策變化後可能會被視為偷稅漏稅。因此，當前稅收籌劃的重點應該是充分利用現有的稅收優惠政策，並盡快落實到位。這個空間很大。很多納稅人對壹些稅收優惠政策並不了解，有些政策並沒有被充分利用。在稅收優惠政策的運用上壹定要有緊迫感，否則，壹段時間後壹些稅收優惠政策就會被取消。
2 .企業在稅收籌劃中必須堅持經濟原則。企業稅收籌劃的最終目的是實現合法節稅，增加收入，提高經濟效益。但是，在稅收籌劃和實施過程中，會產生各種成本。因此，在稅收籌劃中，企業首先要對預期收益和成本進行比較。只有預期收益大於其成本，規劃方案才能實施，否則得不償失。此外，企業不僅要關註某壹納稅環節個別稅種的稅負，更要關註整體稅負。同時，要運用各種財務模型，比較分析不同的稅收籌劃方法，實現節稅增收的綜合效果。
(二)稅收籌劃的發展前景
稅收籌劃是在宏觀經濟背景下進行的。壹個國家的法制建設，尤其是稅法建設，在很大程度上決定了稅收籌劃的方向和方法。另外，各地對法律法規的理解不同，也會影響規劃的成功。但是，隨著納稅人保護自身權益意識的增強，稅收籌劃不僅會被納稅人所重視，也會被稅務機關所接受。因此，稅收籌劃在中國有著廣闊的前景。
延伸閱讀:如何買保險，哪個好，教妳如何避開保險的這些“坑”。