論決定M2貨幣供應量的因素。

答:貨幣供應過程中有四個重要角色，即中央銀行、商業銀行和金融機構、存款人和借款人。受這四個角色影響的變量主要包括:法定存款準備金率、貸款實現率、超額準備金率、定期存款與活期存款之比等影響基礎貨幣的因素。（1）法定存款準備金率。假設其他變量不變，如果央行提高法定存款準備金率，商業銀行和金融機構將需要存入更多的存款準備金，而由此導致的準備金短缺意味著銀行必須收縮貸款，從而削弱創造存款的能力並減少貨幣供應。因此，法定存款準備金率與貨幣乘數和貨幣供應量負相關。（2）貸款變現率。當其他變量保持不變時，該比率的增加意味著借款人將活期存款轉換為現金，即以現金形式提取部分貸款，而不是轉移活期存款。由於活期存款減少，存款擴張能力下降，從而使貨幣乘數變小，貨幣供應量減少。因此，貸款實現率與貨幣乘數和貨幣供應量負相關。（3）超額準備金率。當銀行持有的超額準備金增加時，為了滿足法定存款準備金的要求，銀行必須收縮貸款，從而削弱銀行存款的創造力並減少貨幣供應量。因此，超額準備金率與貨幣乘數和貨幣供應量負相關。（4）定期存款與活期存款的比率。當銀行定期存款與活期存款的比率上升時，M2的貨幣乘數變大，貨幣供應量增加。這是因為，自20世紀90年代以來，西方國家的中央銀行有降低法定準備金率的趨勢，許多國家已將定期存款的法定準備金率降至零，從而增加了存款擴張的能力。因此，定期存款與活期存款的比率與貨幣乘數和貨幣供應量正相關。（5）其他決定因素。這些是決定貨幣乘數的因素，其他決定貨幣供應量的因素與基礎貨幣有關。根據基礎貨幣的來源，可分為借入基礎貨幣和非借入基礎貨幣兩部分。前者通過中央銀行貼現貸款獲得，後者通過公開市場業務獲得。在非借貸基礎貨幣不變的情況下，央行貼現貸款與貨幣供應量正相關；商業銀行和金融機構從央行獲得的貼息貸款數量取決於貼現率水平，貼現率水平與貼現率水平負相關，即貼現率越高，商業銀行和金融機構從央行獲得的貼息貸款越少，反之亦然。在其他變量不變的情況下，非借貸基礎貨幣與貨幣供應量正相關，即商業銀行和金融機構通過公開市場獲得的基礎貨幣越多，貨幣供應量就越多，反之亦然。