彭博數據顯示，包括烏、阿、巴在內的至少6個新興市場國家的10年期外幣債券收益率自年初以來上漲超過10個百分點，債務風險呈螺旋式上升。
俄羅斯投資銀行RenaissanceCapital全球首席經濟學家CharlieRobertson表示:“國債價格暴跌的規模確實令人震驚。”這次拋售是“25年來我見過的最大拋售之壹”。根據摩根大通的數據，投資者今年已從新興市場債券中撤出520億美元。
國際貨幣基金組織總裁KristalinaGeorgieva本周敲響了警鐘。她說:“對於處於或接近債務危機的經濟體來說，情況越來越糟糕，包括30%的新興市場國家和60%的低收入國家。”
債務危機的兩個推手
新興市場的債務危機離不開兩個老生常談的問題:俄羅斯和烏克蘭的沖突，以及美國為對抗通脹而激進加息。
自俄烏沖突爆發以來，能源和食品價格飆升，給許多依賴進口的發展中國家帶來了毀滅性打擊。雖然壹些石油出口國，特別是海灣地區的石油出口國受益於油價上漲，但許多石油出口國的大部分甚至全部收益都被疫情期間的損失抵消了。
此外，為了抑制創紀錄的高通脹，美聯儲大幅加息導致美元走強，這給新興市場經濟體帶來了進壹步的壓力，它們必須償還以美元計價的債務，而金融環境的收緊正在傷害資金短缺的發展中國家。
投資機構Amundi新興市場債務高級投資經理EstherLaw表示，債券市場的壓力與其說是即將違約的信號，不如說是對美國經濟衰退、通脹和俄羅斯與烏克蘭沖突的擔憂信號。
“這與其說是對國家違約的擔憂，不如說是壹種情緒，”她說。“但隨著時間的推移，這將明顯增加這些國家的融資成本，進而影響它們的償付能力。”
烏克蘭:最有可能步斯裏蘭卡的後塵
俄烏沖突爆發導致投資者大規模逃離烏債，導致烏債收益率飆升。自年初以來，其10年期國債收益率飆升逾30個百分點。
據分析，烏克蘭是目前最有可能步斯裏蘭卡後塵的國家。自2月份俄羅斯和烏克蘭爆發沖突以來，烏克蘭壹直在借外債來填補其飆升的預算漏洞。目前，其每月預算赤字為90億美元，遠遠高於沖突開始時的50億美元。
據此前媒體報道，烏克蘭國家石油天然氣公司(Naftogaz)上周要求債券持有人接受延期付款，令市場擔心政府可能無法償還9月654，38+0日到期的6543，804億美元債券。
盡管如此，國際貨幣基金組織(IMF)周四表示，烏克蘭將繼續償還債務，未來幾天將有更多捐款流入其賬戶，而不會發行更多債券。
薩爾瓦多:被比特幣坑了
薩爾瓦多是世界上第壹個使用比特幣作為法定貨幣的國家，由於比特幣崩盤，該國比特幣累計損失超過壹半。
由於投資者拋售債務，薩爾瓦多10年期國債收益率今年飆升逾18個百分點。
惠譽分析師表示:“采用比特幣作為法定貨幣增加了2022-2023年開始融資的IMF項目的不確定性。
據悉，薩爾瓦多8億美元的國債將於明年6月5438+10月到期，分析師也對其償還能力感到擔憂。
斯裏蘭卡:面臨經濟和政治的雙重危機
斯裏蘭卡是美聯儲加息風暴中首個倒下的新興市場國家，斯裏蘭卡正面臨著經濟和政治的雙重危機。
目前該國背負著51億美元的債務，再加上高達39%的通脹水平和僅有654380+6億美元的外儲規模，迫使其因“資不抵債”而宣布破產，成為2022年首個主權債務違約的新興市場國家。
總統戈塔巴亞·拉賈帕克薩的外逃使斯裏蘭卡國內局勢雪上加霜，該國與債權人的債務重組談判也陷入混亂。
目前，斯裏蘭卡最重要的事情是組建新政府，以便從IMF獲得融資，這將使其能夠推進與債權人的重組談判。
阿根廷:或迎來史上第十次債務違約
債務違約的永久玩家阿根廷，因其龐大的外債規模和單壹的產業結構，將面臨歷史上第十次債務違約。
財通證券分析師李美珍指出，阿根廷產業結構單壹，對外依存度過高。比如農產品出口長期占70%以上，易受氣候、外需等多重因素影響。
此外，由於龐大的外債規模，阿根廷的償債能力也受到匯率的幹擾。盡管得益於本輪大宗商品和農產品價格上漲，阿根廷出現了貿易順差，但隨著隨後的價格下跌，債務壓力將再次成為現實。
當通脹率即將超過75%時，阿根廷10年期國債目前的交易價格不足20美分，國債市場陷入泥潭。
巴基斯坦:以債養債
長期以來，巴基斯坦的償債模式可以概括為“拆東墻補西墻”，依靠債務支撐債務，深陷美元債務陷阱。
在過去的兩年裏，進口石油和其他商品成本的飆升擴大了巴基斯坦的貿易逆差，現在美國正在迅速提高利率。有人擔心巴基斯坦可能成為下壹個斯裏蘭卡。
巴基斯坦周四與IMF達成協議，獲得價值約6543.8美元+0.2億美元的貸款，以緩解債務危機。
除了上述國家，巴西、馬來西亞、埃及、印度尼西亞、墨西哥等多個國家都陷入了美元債務陷阱。目前，十幾個發展中經濟體的主權債券收益率已經飆升至壓力水平。
十幾個國家的債券交易處於較低水平，這通常表明違約的可能性很大，但分析師認為，很少有國家真正違約並重組債務。許多大型新興經濟體目前的金融和貨幣狀況好於過去的危機，這使它們能夠更好地抵禦今天的壹系列沖擊。
凱投宏觀首席新興市場經濟學家WilliamJackson表示，新興市場尤其是前沿市場存在巨大的資金壓力，但違約的可能性取決於國家。