1，倒掛的根本原因是中美兩國在經濟周期和貨幣政策上的差異。中美經濟分化趨勢明顯。這壹輪利差收窄的背後，是美國經濟過熱和國內低迷的經濟組合。美國對應的是創紀錄的高通脹和加息周期的開啟。
中國對應的是需求疲軟、政策寬松的預期，所以美國國債收益率有上升趨勢，而中國國債收益率有下降趨勢，導致中美十年期利差遠離80-100BP的舒適區，甚至倒掛。
2.反轉會導致資本外流。邏輯是這樣的:作為美國這樣的發達國家，其整體經濟增速放緩，通貨膨脹率相對較低，因此利率水平相對較低。長期來看，中國的利率壹直高於美國，所以正常情況下中美之間會有利差，即中間高，美國低。現在倒掛會給經濟和a股帶來壹定壓力。因為全球資本流動是由套利推動的，即資本通過向發達經濟體借入廉價資金和利率投資於新興市場。如果利率反轉，說明利率結構已經完全反轉。但逆轉會導致新興市場資金外流，對新興市場經濟和資本市場造成壹定壓力。
也就是說，資本最初進入中國市場時，不僅可以實現股權收益的回報，還可以賺取中美差價的利益。
這部分差異就沒有了。相反，美國的無風險利率高。換句話說，在美國撒謊賺錢會有很好的收益，更不用說風險資產的風險溢價了。
整體資本回報率提高，加上美元流動性強，信用高。在這種情況下，全球分銷資金會有壹部分流出中國市場，流回美國市場。
資本外流會影響資產價格和匯率。人民幣貶值意味著同樣的人民幣可以換更少的美元，即匯率損失會進壹步刺激收益率的下降，加劇對資金的刺激。
3.資金流出對a股市場會是利空，市場會參考流向。數字下降了。