對沖基金被稱為基金，在安全性、收益和增值投資理念上與共同基金有本質區別。本基金采用各種交易方式(如賣空、杠桿、程序交易、交易所交易、套利交易、衍生品等。)進行對沖、轉置、對沖、對沖，從而賺取暴利。套期保值是壹種旨在降低風險的行為或策略。然而，在幾十年的演變中，對沖基金已經失去了原本簡單的風險對沖內涵，成為新投資模式的代名詞，即基於最新的投資理論和極其復雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生品的杠桿，承擔高風險，追求高收益。
與無風險套期保值不同，統計套期保值利用證券價格的歷史統計規律進行套利，是壹種風險套利。風險在於這種歷史統計規律未來是否會繼續存在。統計套期保值的主要思想是找出幾對投資品種(股票或期貨等。)具有最佳相關性，進而找出每壹對投資品種的長期均衡關系(協整關系)。當壹對品種的價差(協調方程的殘差)偏離到壹定程度時，就開始建倉——買入相對低估的品種，做空相對高估的品種，在價差回歸均衡時獲利。統計套期保值的主要內容包括股票撮合交易、股指套期保值、融券套期保值和外匯套期保值交易。對沖基金是壹個概念，說法很多，定義是兩個特征。
這些投資策略的特點是操縱價格和金融市場來獲利。在最基本的對沖操作中，基金經理在買入股票後，買入某個價格和壹個適時的看跌期權。看跌期權的效用是當股價低於期權限定的價格時，賣方期權的持有者可以以期權限定的價格賣出自己的股票，從而對沖股價下跌的風險。在另壹種對沖操作中，基金經理首先選擇壹個行情看漲的行業，買入幾只這個行業的優質股票，按照壹定的比例賣出幾只這個行業的劣質股票。這種組合的結果是，如果行業預期表現良好，優質股票的成長性將超過同行業的其他股票，買入優質股票的收益將大於做空低質股票的損失；如果預期錯了，行業股不漲，那麽差公司的股票會比優質股跌得多，賣空股票的利潤會高於買入優質股下跌帶來的損失。因為這種操作方式，早期的對沖基金可以說是壹種基於對沖保值的保守投資策略的基金管理形式。