因為黃金兼具商品、貨幣和金融屬性，同時也是資產的象征，所以黃金的價格不僅受商品供求關系的影響，對經濟和政治的變化也非常敏感。石油危機和金融危機會導致黃金價格暴漲暴跌。此外，投資需求對金價的變化也有顯著影響。
國際黃金市場的供求關系決定了價格的長期走勢。
從歷史上看，20世紀70年代以前，國際金價基本穩定，波動不大。國際黃金的劇烈波動是在20世紀70年代以後才發生的。比如1900年，美國實行金本位，當時是20.67美元壹盎司，金本位壹直保持到大蕭條。1934年，羅斯福將黃金價格提高到每盎司35美元。1944建立的布雷頓森林體系實際上是壹種“可兌換黃金的美元本位制”。因為這種貨幣體系能給戰後經濟重建帶來壹些積極作用，所以金價壹直維持在35美元，直到1970。
30年來，黃金價格波動劇烈，金價最低為253.8美元/盎司(1999年7月20日)，最高為850美元/盎司(1980 65438+10月8日)。最低價1979是1980的開始，是金價波動最劇烈的階段。1979 165438+10月26日的價格(根據NYMEX期貨價格)為390美元/盎司。不到兩個月，金價從1980 65438+10月28日漲到850美元/盎司，至今已有30年。然後在壹年半的時間裏，價格回落到400美元以下，之後的二十年裏，價格基本都在400美元以下，尤其是300-200美元之間，300美元以下的價格持續了四年，從1998到1到2002年3月。從2002年3月底開始，金價回升到300美元以上，2003年6月5438+2月回到400美元。2005年6月5438+2月價格超過500美元/盎司，2006年4月超過600美元/盎司。
金價大幅波動的原因是20世紀70年代布雷頓森林體系的崩潰。1973年，尼克松政府宣布不再承諾美元可以兌換黃金，黃金價格與美元完全脫鉤，開始自由浮動。此後，金價的波動最大程度上反映了黃金貨幣和商品屬性的均衡影響。
黃金因其國際儲備功能，在公共和私人資產的儲備中，被廣泛用作具有長期儲備價值的資產。其中，黃金的官方儲備占了相當大的比重。目前全球已開采黃金約654.38+0.5萬噸，各國央行儲備約4萬噸，個人儲備超過3萬噸。因此，國際官方黃金儲備的變化將直接影響國際黃金價格的變化。20世紀70年代，浮動匯率制度進入歷史舞臺後，黃金的貨幣功能被削弱，其作為儲備資產的功能得到加強。各國官方黃金儲備的增加直接導致了70年代以後國際金價的大幅上漲。
上世紀八九十年代，各國央行開始重新考慮黃金在外匯儲備中的作用。隨著中央銀行獨立性和市場化程度的提高，其更加強調儲備資產組合的回報。在這種背景下，黃金沒有任何利息收入(除了參與借貸市場獲得壹點收入)的地位下降了。壹些央行決定減少黃金儲備。導致1999的黃金儲量比1980減少了10%。正是因為各大國拋售黃金，導致當時金價低迷。
近年來，由於西方主要國家就出售黃金達成協議——《華府協議(CBGA1)》，規定CBGA成員國每年出售黃金不得超過400噸，為投放市場的黃金總量設定了上限。與此同時，壹些國家，尤其是亞洲國家，正在調整外匯儲備，增加黃金在外匯儲備中的比重。
其他影響因素
(1)世界主要貨幣匯率
美元匯率是影響黃金價格波動的重要因素之壹。
由於黃金市場價格是以美元定價的，美元升值會推動金價下跌，而美元貶值會推動金價上漲。美元的強勢會對金價產生非常重大的影響。但在壹些特殊時期，尤其是黃金走勢很強或者很弱的時候，金價也會擺脫美元的影響，走出自己的走勢。
強勢美元壹般意味著美國國內經濟形勢良好，美國國內股票和債券會受到投資者追捧，黃金作為價值儲存手段的功能會減弱；然而，美元匯率的下降往往與通貨膨脹和股市低迷有關。黃金的保值功能再次體現。當美元貶值、通脹加劇時，往往會刺激黃金保值和投機需求的增加。1971的8月和1973的2月，美國政府兩次宣布美元貶值。在美元匯率大幅下跌和通貨膨脹等因素的影響下，黃金價格在1980年初升至歷史最高水平，超過每盎司800美元。
回顧過去20年的歷史，如果美元對其他西方貨幣走強，國際市場上的黃金價格就會下跌。如果美元小幅貶值，金價會逐漸上漲。過去十年金價和美元走勢有80%的反向相關性。
(2)石油供求關系
由於世界主要石油現貨和期貨市場的價格都以美元計價，
油價的波動壹方面反映了世界石油供求關系，另壹方面也反映了美元匯率的變化和世界通貨膨脹率的變化。油價和金價間接相互影響。
通過對比國際原油價格走勢和黃金價格走勢，可以發現國際黃金價格和原油期貨價格在更多的時間裏存在正相關關系。
(3)國際政治動蕩、戰爭
重大的國際政治和戰爭事件都會影響黃金價格。政府花費大量資金用於戰爭或維持國內經濟的穩定增長，政治動蕩和大量投資者轉向黃金的投資等等，都會擴大黃金需求，刺激黃金價格上漲。比如二戰，越南戰爭，1976泰國政變，1986伊朗門事件，都不同程度的造成了黃金價格的上漲。再比如2001的“9.11”事件，導致當年黃金價格飆升至最高價300美元。
(4)其他因素
除了上述影響黃金價格的因素外，國際金融組織的幹預活動以及中國和地區的中央金融機構的政策法規也會對世界黃金價格的走勢產生重大影響。
因為影響黃金價格的因素非常復雜，所以建議個人在涉足黃金交易時要非常謹慎。