從上面可以看出，最重要的是商品的價格。如果用國家物價水平來衡量購買力，可以認為物價水平反映在外匯匯率上。也就是說，在通貨膨脹的國家，他們的購買力很低，外匯匯率在下降。這種認識有利於找到長期穩定的匯率水平，但不能完全解釋短期匯率變化。
解釋每日匯率變化的壹個極其簡單的觀點是，匯率由外匯市場的供求平衡決定。如果外匯市場上賣出美元、買入日元的勢頭增強，匯率就會變成日元升值、美元貶值的局面。
作為決定貨幣供求關系的因素，重要的是貿易差額和利差的走勢。特別是利率差，最近比以前更受關註。比如美國的利率比日本高，那麽日本投資者就會積極購買美國債券等等。壹旦來自日本的美國債券投資增加，外匯市場拋售日元、買入美元的壓力就會增加。
因此，我們應該密切關註各國的貨幣通脹趨勢和金融政策。如果美元過度膨脹。那麽美國的貨幣當局就有可能加息:美國的利率壹上升，可以想象美國的債券投資就會變得活躍，美元就會升值。即長期以來貨幣通貨膨脹降低了貨幣的價值；短期內可能會有貨幣增值的趨勢。要準確把握短期外匯匯率變化趨勢，最重要的是當前外匯匯率最重要的因素是什麽？這種情況需要提前掌握。