如果在美元兌日元匯率118.00時買進美元賣出日元，當匯率波動至121.54時，再拋出美元買回日元，這壹買壹賣之間就可以賺取3%的匯差盈利。
外匯套利交易必然會涉及到對沖基金的概念。
最基礎的對沖概念就是從美元為貨幣兌換基礎來做延伸。譬如買入歐元，則沽空英鎊，由於這兩個貨幣若以美元為兌換基礎，我們只看美元升跌，那麽當歐元對美元上漲時，則英鎊應當也對美元上漲，因此當我們買入歐元，同時沽空英鎊，則可以達到反向對沖的風險控制功能。
備註：早期的外匯市場裏，主要是以各國匯率之間因為地域和時間性所造成的匯率差異來進行套利組合。