根據《證券法》第十條規定，證券發行包括公開發行和非公開發行，公開發行包括“非定向”和“定向”。
根據《上市公司證券發行管理辦法》，“非公開發行”是與“公開發行”相對應的概念，發行對象不超過十家(《辦法》第三十七條)；發行人全部屬於原十大股東的，可以由上市公司自行賣出，否則應當由證券公司承銷(《辦法》第四十九條)。當然承銷的時候可以詢價，但還是非公開發行。如諾維信(002215)在2010年3月非公開發行時，向91名特定對象發出了認購邀請書，最終確定了8家公司。