日本持有的美國國債總量急劇增加。截至10年末，官方和民間持有總額7465億美元，同比增長近20%。中國是美國國債的最大買家，其持有量最近壹直保持在8000億美元左右。排在第二位的日本和中國的差距正在日益縮小。為了促進外匯儲備的多元化，中國正在控制購買美國國債，而日本金融機構正在積極增加購買美國國債。
日本金融機構壹方面減少了對高風險證券的投資，另壹方面卻在購買安全性更高的本國和美國國債。美國國債利率高於日本國債，作為壹種穩定的投資方式備受青睞。然而，由於美國金融形勢惡化、長期利率上升以及美元貶值的壓力，壹些人也對增持美國國債表示擔憂。
如果日本不再繼續購買美國國債，那麽為了出售新的國債，美國政府的自然反應是大幅提高新國債的收益率，這將導致日本持有的現有國債價值更加猛烈地下跌。凈買入美債約占壹半，遠超去年同期20%-30%的水平。農林中央金庫也加大了對美國中短期國家危機的投入。人壽保險公司等公司也在積極投資美國國債。因此，通過繼續購買美國國債來幫助美國金融市場盡快恢復穩定，總體上有助於將次貸危機中外匯儲備的損失降到最低。