前景是光明的，但短期內將面臨諸多挑戰。當前，國際形勢錯綜復雜，國內風險加大。在這種情況下，中國人民銀行擴大人民幣匯率浮動區間，凸顯了國家堅定不移推進改革，讓市場在資源配置中起決定性作用的決心，這將使未來中國經濟增長的基礎更加堅實。但短期來看，匯率彈性的增加確實使企業比以前更加關註匯率變化，也使國家的宏觀政策考慮到匯率變化，這對企業和政府都是新的挑戰。
人民幣匯率浮動區間的擴大符合我們的預期，市場也有預期。目前人民幣不存在大幅升值的基礎，也不存在大幅貶值的可能。經過6月5438+10月的升值和2月以來的貶值，人們對人民幣走勢的看法越來越分歧。中國人民銀行在這種情況下擴大人民幣匯率浮動區間確實是壹個很好的機會。事實上，兩年前中國人民銀行將人民幣浮動區間從0.5%擴大到1%時，也面臨類似的情況。
人民幣匯率彈性的增加將擴大貨幣政策的空間。人民幣匯率彈性越小，貨幣政策的有效性越差，這是我國貨幣政策長期處於被動狀態的原因。人民幣匯率浮動區間的擴大將為貨幣政策提供更大的靈活性。壹方面，匯率可以在調節國際收支方面發揮更大的作用，比如通過貶值刺激出口、抑制進口；減輕資金流入壓力等。另壹方面，也可以使公開市場操作、準備金率、利率等貨幣政策更加積極。
人民幣短期仍面臨貶值壓力，人民幣資產重估熱情可能階段性降溫。人民幣匯率的擴大和波動與人民幣的漲跌沒有必然聯系，更多的是受到美國QE退出、中國經濟增長數據和金融風險的影響。目前，從國際上看，美國仍將按照每次會議減少6543.8+0000億美元的步驟減少代碼QE。國內方面，PMI下滑、增長乏力、違約風險暴露，短期內人民幣仍面臨貶值壓力。此前，人民幣單邊升值的預期是人民幣資產價格上漲的原因之壹。在人民幣階段性貶值的壓力下，人民幣資產重估的熱情會逐漸降溫。
熱錢的流入會受到壹定程度的抑制。熱錢的流入(包括融資銅交易等。)主要是賺取人民幣與外幣的利差和匯兌差額。人民幣浮動區間的擴大使得這些交易不得不考慮匯率的波動，這將在壹定程度上增加熱錢流入的成本，抑制熱錢的流入。考慮到這些因素，我們估計今年外匯占款可能減少到1.5萬-2萬億。