人民幣升值對中國出口的影響及對策

自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考壹籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單壹美元，而是根據我國對外經濟發展的實際情況，選擇幾個主要貨幣並賦予相應權重，形成貨幣籃子。同時，根據國內外經濟金融形勢，以市場供求為基礎，參考壹籃子貨幣計算人民幣多邊匯率指數變化，對人民幣匯率進行管理和調節，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。壹、匯率形成機制改革後的人民幣匯率走勢自匯率機制改革以來，人民幣對美元持續小幅升值，但自2006年下半年以來升值速度明顯加快。2007年6月65438+10月19日，匯率市場交易中間價已達到1美元兌7.7788元人民幣，人民幣較匯改前升值5.9%。與此同時，人民幣對其他主要交易貨幣的匯率也出現大幅波動。其中，歐元幣值經過大幅震蕩後基本回到匯改之初的水平，對英鎊大幅貶值，對日元和港幣大幅升值。2006年，人民幣對美元升值約3.2%。壹些部門和機構擔心人民幣升值會對出口造成沈重打擊的現象並沒有出現。中國出口仍在高速增長，全年出口9690.8億美元，同比增長27.2%，增速僅比2005年低1.2個百分點。進口791.61億美元，同比增長20.0%，增速比2005年提高2.4個百分點，增幅有限，相當壹部分是全球原材料價格上漲造成的。全年外貿順差654.38+0774.7億美元，外匯儲備超過654.38+0萬億美元。2007年，中國出口增速將放緩。盡管中國將采取壹些措施來減少貿易順差，但外貿順差仍將保持在較高水平。由於外部壓力和市場對未來人民幣升值的預期，人民幣升值的過程還會繼續，但短期內大幅升值的可能性不大。目前，國內外機構普遍認為，2007年人民幣對美元匯率將繼續上升，匯率波動將進壹步加大。預計年內人民幣對美元升值幅度在4%-5%左右。因為人民幣升值對國民經濟影響很大，人民幣大幅升值會對部分出口商品和行業造成致命打擊，而匯率制度改革涉及面廣，是壹個復雜的過程。為此，中國政府壹定會將人民幣升值幅度控制在壹定範圍內，防止大起大落。中國人民銀行在2007年6月5438+10月21日結束的工作會議上表示，2007年將進壹步發揮市場供求在人民幣匯率形成中的基礎性作用，完善有管理的浮動匯率制度，增強人民幣匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。因為人民幣還有壹定的升值空間，雖然目前有加速的跡象，但我們預計人民幣匯率將在合理均衡的水平上保持基本穩定，人民幣將在較長時間內保持升值趨勢。二、對我國出口和海外投資的影響長期來看，適當調整人民幣匯率水平，改革匯率形成機制，將有利於我國經濟持續健康穩定發展，有利於外貿增長方式的轉變，有利於提高我國企業的國際競爭力和抗風險能力。但短期來看，人民幣升值和匯率形成機制改革的影響需要綜合看待。(1)人民幣升值短期內會削弱出口企業的市場競爭力，但長期有利於中國出口企業做大做強。2002年以來美元的貶值和人民幣實際上與美元掛鉤的聯系匯率制度促進了中國出口的增長。近年來，隨著印度、越南等壹些發展中國家的低價商品進入國際市場，中國出口商品的價格優勢開始減弱。人民幣升值以及未來繼續升值將意味著中國商品在國際市場上的整體漲價，這無疑增加了中國企業憑借價格優勢開拓市場的難度。自匯率機制改革以來，許多出口企業在與外國客戶談判價格時將人民幣升值納入價格之中，這在壹定程度上削弱了中國出口產品的價格競爭力。但長期來看，人民幣升值對不同出口企業的影響是不同的。實力弱、利潤微薄的企業在人民幣升值壓力下被淘汰。而綜合實力強、利潤水平高的企業，則可能利用人民幣升值帶來的機遇，整合資源和市場，進壹步做大做強，提高綜合競爭力，從根本上提升在國際市場的競爭力。(2)人民幣適度升值有助於提高中國出口的經濟效益和社會效益。當人民幣被低估時，我國出口商品所包含的能源、環境、勞動力等生產要素被嚴重低估，導致各種生產要素被過度利用，出口的經濟效益和社會效益低下，出口對提高綜合國力的作用沒有得到充分發揮。人民幣適度升值，長期來看有利於各種生產要素的價值回歸，有利於我國各種資源的合理開發，有利於出口競爭力和綜合國力的提高。我國出口產品大多以低價贏得市場，出口惡性競爭頻發，損害了出口企業利益和我國整體利益。雖然人民幣升值並不能終結價格戰，但可以在壹定程度上抑制企業壓低價格的空間，有助於將企業的競爭重點從價格轉向產品創新、技術進步等健康的競爭方式。從2006年的經驗來看，人民幣適度升值不會對出口產生大的影響。壹方面，加工貿易占中國出口的壹半以上，基本不受匯率變化的影響；另壹方面，中國廉價的勞動力、良好的基礎設施和相對完善的工業設施，將使中國在相當長的時間內仍是全球加工制造基地，主要出口產業近期不會大規模轉移。此外，中國不斷的技術進步也可以在壹定程度上抵消升值帶來的成本增加。經過近壹年半的升值，出口企業和市場對人民幣升值和升值區間的預期已經趨於壹致，心理承受能力和消化能力進壹步增強，這將有助於未來出口的穩定增長。(3)人民幣升值可以部分緩解國際貿易保護主義對中國的壓力。近年來，中國的巨額貿易順差逐漸成為壹些國家和地區國際貿易保護主義的主要目標。美國、歐盟等主要貿易順差來源國采取反傾銷、反補貼的壹般保障措施和特殊保障措施限制我國出口。與此同時，各種綠色壁壘和技術壁壘也層出不窮。中國的人民幣升值和匯率機制改革在壹定程度上向國際市場發出了積極的信號，可能在壹定程度上緩解國際貿易保護主義對中國的壓力，緩解中國出口商品頻遭貿易壁壘的現狀。但中國巨額貿易順差是在國際產業鏈轉移、中國工業化加速發展、內需未能及時啟動的背景下產生的，有其深刻的經濟背景。巨大的貿易順差需要隨著中國經濟結構的調整和產業升級逐步解決。短期內簡單的人民幣升值並不能從根本上改變長期的貿易不平衡。(四)人民幣升值將降低中國企業對外投資的成本，鼓勵其更多地“走出去”。目前，中國對外技術投資仍處於起步階段，但隨著中國企業不斷開拓國際市場，積累“走出去”的經驗，完善國內金融機構對企業“走出去”的資金保障和風險保障措施，中國必將迎來對外投資的新高潮。人民幣升值將降低中國企業在海外建廠、雇傭當地工人、購買當地原材料的人民幣成本，從而推動企業加快“走出去”的步伐。(五)人民幣升值將增加我國對外工程承包的成本，增加對外工程承包企業的匯率風險。近年來，中國對外工程承包業務快速增長，壹批開拓性企業已經具備相當的海外工程承包規模和實力，在亞洲、非洲、中東等市場樹立了良好的品牌和聲譽。但與中國出口產品類似，中國工程承包業務的競爭力主要在於良好的性價比。人民幣升值後，企業在海外進行工程建設時，國內采購設備成本上升，外派人員人力成本上升，人民幣融資成本也上升，導致投標總額增加，不利於投標成功。與出口不同的是，海外工程承包涉及的時間較長，成本是壹筆接壹筆發生的，利潤回收要等到項目完成。然而，在國內匯率風險規避工具有限，尤其是缺乏長期匯率風險規避工具的情況下，匯率風險更加突出。從這個意義上說，人民幣升值對海外工程承包的影響大於對出口的影響。三、人民幣匯率機制改革對不同行業的影響短期來看，匯率的變動會影響相關企業的資產、負債、收入和成本的賬面價值，從而影響企業的財務報表。從長期來看，匯率變動引起的成本、收入、競爭環境等壹系列因素的變化，會再次賦予各行業不同的增長率，並使不同行業的企業表現出現分化，從而可能改變整個經濟結構。人民幣升值對行業的影響主要可以從以下幾個方面考察:(1)進口在成本結構中的比重。如果進口在壹個行業的成本中占比很高，人民幣升值就能削減成本，反之亦然。(2)出口依存度。如果壹個行業的產能主要依靠出口消化，那麽人民幣升值帶來的國際競爭力的削弱會降低該行業的利潤。如果我們想保證利潤，就必須忍受銷售額的下降，反之亦然。(3)外債負擔。如果某個行業長期外債很多，人民幣升值可以減輕債務負擔，反之亦然。國內市場價格和國際市場價格之間的差距。如果壹個行業的國內外市場價格差異較小，人民幣升值會使國內市場價格相對較高，使下遊行業從國外進口，加劇國內市場競爭。(五)對上下遊產業的影響。如果上下遊行業的利潤也被擠出，可能會傳導到行業，導致雙重壓力。四。對策建議:2007年人民幣將繼續升值，且升值幅度可能加大，國家可能進壹步放寬匯率變動。為減少人民幣升值的負面影響，避免匯率波動帶來的不確定性，建議相關出口企業、海外工程承包企業和海外投資企業提高對人民幣升值的認識，積極做好匯率風險管理工作。(1)做好長期管理匯率風險的準備。在過去幾十年的發展過程中，中國實際上采取了嚴格盯住美元的聯系匯率政策，中國企業基本不用考慮匯率風險。匯率機制改革後，出口企業除了面臨傳統的政治風險和商業風險外，還將面臨外匯風險。外向型企業必須做好長期控制匯率風險的準備，將匯率風險納入企業風險管理範圍，將匯率風險、市場風險、信用風險和操作風險放在同等重要的位置。同時，要加強對匯率市場的研究，關註國內外市場對人民幣匯率未來走勢的判斷。2006年，與美元相比，人民幣對歐元、日元、英鎊等主要貨幣的短期匯率波動更大。因此，主要以歐元等其他交易貨幣結算的企業需要更加關註國際匯率市場。(2)謹慎放寬交易條件，積極運用出口信用保險管理信用風險。人民幣升值後，很多企業在出口利潤上很難完全消化升值的影響，必然會提高產品價格。在價格優勢減弱的條件下，為保證國際競爭力，出口企業和海外工程承包企業可能被迫在付款方式和信用期限上做出讓步。支付條款的放寬將導致信用風險乘數的增加。企業應充分利用出口信用保險等信用風險管理工具，規避信用風險，確保順利收匯。(三)根據匯率走勢適當調整產品價格；出口企業應根據匯率走勢適當調整產品價格。對於利潤薄的行業和收匯時間長的項目，可以考慮與匯率掛鉤的浮動定價方式，將匯率波動的影響降到最低。涉及人民幣貸款的境外工程承包企業和境外投資企業也應積極與融資銀行溝通，在合理預期人民幣匯率走勢的基礎上，在融資和還款安排中加入人民幣匯率波動因素。(4)密切關註匯率風險管理工具的開發，積極運用各種匯率風險規避機制。匯率機制改革後，政府有關部門采取了壹系列措施，如推出銀行間遠期外匯交易，放寬企業辦理人民幣遠期結售匯的條件，擴大銀行提供人民幣和外幣掉期服務。但總體來看，我國國內外匯市場仍以發展人民幣遠期結售匯為主，缺乏期貨、期權等國際主流衍生金融產品，匯率風險管理工具有限，給我國出口企業規避匯率風險特別是遠期匯率風險帶來壹定困難。隨著中國金融市場的逐步完善和人民幣匯率形成機制的改革，未來與匯率相關的金融產品會逐漸增多。企業應積極關註金融市場動向，在政策允許的前提下，積極運用各種匯率風險管理工具。