我們判斷對經濟的總體影響是負面的。
1)壹方面，美聯儲加息伴隨著美元的大幅度升值期。從長期來看，壹旦啟動加息，實際有效匯率將跟隨美元升值，對出口產生影響。其實這兩年也正是這樣。2013至今，在本次貶值之前，人民幣實際有效匯率在美元升值的帶動下大幅升值超過10%。
2)另壹方面，美聯儲加息必須建立在美國經濟復蘇的基礎上，這意味著外部經濟和市場需求都在改善，有利於出口。然而，由於當前美國的復蘇伴隨著糾正貿易失衡，中國從美國復蘇中獲得的好處正在逐漸減弱。
2.人民幣貶值，工業部門面臨的機遇和挑戰
1)首先有利於壹些出口依存度較高的行業，如紡織服裝、家用電器、有色金屬等。從這兩天市場的表現，大家也可以判斷。我們梳理壹些出口總額占總營收比重較高的行業，比如紡織服裝行業占總營收的37%，家用電器行業占總營收的30%以上。這些行業以美元計價的出口訂單兌換成人民幣將直接受益。
2)其次，對於壹些重資產、高美元負債的行業是利空的，比如航空、地產。航空業購買和租賃飛機主要以美元計價，航空企業為此承擔大量美元負債。直接償債成本和債務滾動成本都會上升。同時，由於人民幣貶值，出境遊也會受到影響，這也會間接影響航空旅客收入。國內房地產企業大多都有外債。截至2014年底，中國房地產開發商擁有超過300億美元的海外債券。人民幣貶值3.5%，將增加房地產行業債務66.4億元。
3)再者，對部分進出口依存度較高的企業影響有所分化，如鋼鐵盈利能力下降，機械中性較多。從鋼鐵行業來看，由於鋼鐵行業原材料進口對外依存度遠高於鋼材出口，在人民幣貶值的剪刀差下，噸鋼毛利會下降，但部分出口比例高或對外礦依存度低的企業會受益，如本溪鋼板[-0.77%資金研報]。綜合來看，行業整體盈利能力可能下降；從機械行業來看，人民幣貶值使得部分不具備國產化能力的進口零部件采購成本上升，但有利於行業產出，整體中性偏高。
3.人民幣貶值對我國工業信息領域利用外資的影響
1)從我國固定資產資金來源看，近20年利用外資比重從高達17%下降到1%左右，外資流出會對國內流動性產生影響，但固定資產投資更多依賴於國內基本面和穩增長，影響有限。
2)從匯率和FDI(外商直接投資)流量來看，人民幣匯率的水平和波動會對FDI流入產生影響。從匯率水平來看，根據學術界的實證結果，人民幣貶值在長期和短期都可以促進FDI的流入，這可以用降低對外直接投資成本、提高投資收益等成本收益理論來解釋。從匯率的穩定性來看，人民幣匯率長期低波動，即幣值更加穩定，也能促進FDI的流入。
4.人民幣貶值對我國工業信貸企業“走出去”的影響
首先，增加投資成本，增加直接投資成本和收購兼並成本；其次，增加融資成本，增加美元債務的償還成本，增加海外融資的滾動成本；同時會增加海外采購的成本。對於那些需要使用大量國外技術和大型儀器的行業(如IT行業、電力和能源開采等。)，人民幣貶值會增加企業的采購成本，使其在海外具有競爭力。然而，這也增加了國內替代品的機會。隨著海外采購越來越貴，對國內壹些低價替代品有拉動作用。
5.人民幣貶值對資產配置的影響
短期來看，匯率貶值會給股票和債券都帶來流動性壓力，但債券市場的情況會比股票市場好，因為可能會有資金避險的需求。考慮到流動性對沖的壓力，RRR減持是大概率事件，股票可能有交易機會，債券是出貨機會。
6.人民幣貶值對中國穩增長和調結構的影響。
短期來看，人民幣貶值對外貿出口是利好，有助於緩解經濟下行壓力。但考慮到金融業和房地產業對GDP的貢獻不可持續，下半年經濟有破7的風險，穩增長不會退出，只會增加，思路會更務實。
從中長期來看，這次匯率貶值是中國匯率機制市場化的重要壹步。不僅如此，它還在壹定程度上有利於優化中國的經濟結構。過去幾年，由於中國金融和房地產行業的快速發展，以及人民幣的不斷升值，資源配置向金融和房地產傾斜，客觀上擠壓了貿易部門的發展空間。這次匯率調整有利於資源從房地產等重資產行業向中小企業和新興產業回流，既擠壓了泡沫又優化了經濟結構。
7.中國工業信貸企業應采取的應對策略。
1)抓住機遇，推進產能輸出與合作。
面對制造業產業結構趨同和傳統產業強競爭的壓力，我們應該抓住機遇，利用貶值優勢，推動產能輸出和國際產能合作，利用我們在基礎設施建設等領域的豐富經驗，共享優勢過剩產能和具有國際競爭力的高性價比設備。
2)提高風險意識，合理使用衍生金融工具。
外貿企業要以此為契機，提高對外匯風險的認識。為了減少匯率波動帶來的匯兌損失的影響，他們應該積極利用工具鎖定外匯風險，如遠期結售匯、外匯掉期和外匯期權。
3)產業升級是核心，提高核心競爭力。
因為勞動力、土地等成本剛性上漲，中國的勞動密集型產業正在向東南亞轉移，所以單壹匯率的貶值已經不能支撐過去的舊繁榮。未來，產業轉型升級，提高核心競爭力將是主旋律。