請高人詳細介紹壹下人民幣無本金遠期（NDF）

人民幣無本金遠期屬於境外離岸市場人民幣相關的衍生產品的其中壹種。也是其中最活躍的壹種產品。由於人民幣不能自由兌換，通過這種合約對人民幣遠期匯率進行交易可以不必持人民幣進行結算，而用國際上主要的可兌換貨幣報價、交割。

人民幣NFD全稱為“美圓對人民幣無本金交割遠期外匯”

是以人民幣匯價為計算標準的遠期外匯和約，並且依到期當天北京外匯市場人民幣掛牌匯率換算為美圓後，以美圓計算，無須價格契約本金，家雙方無須持人民幣結算。由於人民幣未能完全自由流通，所以人民幣NDF是市場參與者用以對沖人民幣風險的主要工具。

例如:

假設目前USD/CNY即期匯率為7.9174

A公司業務收入主要為人民幣，但是預期美圓兌人民幣匯率將會貶值，與銀行沽出人民幣NDF100萬元，期間三個月。

議定NDF匯率為USD/CNY=7.9074

交易日：06.10.11 合同生效日：06.10.13

定價日：07.01.11 到期交割日：07.01.13

決價匯率（Fixing Rate）：07.01.15 5p.m. 官方即期匯率

情況1：假設定價日美圓兌人民幣即期匯率USD/CNY為7.8974；則A公司可以獲利USD1266.24

USD1000000 X (7.9074-7.8974) = CNY10000

CNY10000/7.8974=USD1266.24

情況2：假設(2)定價日美圓兌人民幣即期匯率USD/CNY為7.9104；則A公司損失USD1643.61

USD1,000,000 X (7.9104-7.8974) = CNY13000

CNY13000/7.9104=USD1643.61

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