企業在外匯風險管理中有哪些常用的手段

選擇本幣計價結算，實際上是將外匯風險構成因素中的外幣因素去掉了，不管匯率如何變動，出口商將來以本幣收進的貨款以及進口商將來以本幣支付的貨款，都是確切的，不存在任何不確定因素。因此；采用此方法，無論是對本國的出口商還是對本國的進口商都可以完全防範外匯風險。此方法的優點是簡便易行，效果明顯，但它受本國貨幣的國際地位和貿易雙方的交易習慣的制約，而且本國的貿易商還必須在商品的價格與信用期限方面做出某些讓步，因為采用此方法實際上是將外匯風險完全轉嫁給了貿易對手，本國的貿易商為此需要付出壹筆費用，這筆費用相當於本國的貿易商為轉嫁外匯風險所支付的保險費。

（2）出口時選用硬幣計價結算，進口時選用軟幣計價結算。

所謂硬幣（HardMoney）是指匯率穩定且具有升值趨勢的貨幣；軟幣（SoftMoney）是指匯率不穩定且具有貶值趨勢的貨幣。出口商在以硬幣作為計價結算的貨幣時，由於硬幣不斷升值，將來當出口商收到貸款時，就可以將這筆貨款兌換回更多數額的本國貨幣；同樣，進口商在以軟幣作為計價結算的貨幣時；由於軟幣不斷貶值，將來當進口商支付貨款時，就可以用更少的本國貨幣兌換到這筆貨款。此方法的實質在於希望將匯率變動所帶來的好處留給自己，而將匯率變動所帶來的損失推給對方。采用此方法時，壹方面要受到貿易雙方交易習慣的制約，另壹方面由於各種貨幣的“硬”或“軟”並不是絕對的；其硬軟局面往往會出現逆轉。因此，此方法並不能夠保證進出口商能完全避免外匯風險。

（3）選用“壹籃子”貨幣計價結算。

所謂“壹籃子”貨幣是指由多種貨幣分別按壹定的比重所構成的壹組貨幣。由於“壹籃子”貨幣中既有硬幣也有軟幣，硬幣升值所帶來的收益或損失，與軟幣貶值所帶來的損失或收益大致相抵，因此“壹籃子”貨幣的幣值比較穩定。對於貿易雙方來說，采用此方法都不失為壹種防範外匯風險的有效方法，但此方法在“壹籃子”貨幣的組成以及貨款的結算方面，較為復雜。

2、貨幣保值法

貨幣保值法是指企業在進出口貿易合同中通過訂立適當的保值條款，以防範外匯風險的方法。

（1）黃金保值條款。即在貿易合同中，規定黃金為保值貨幣，簽訂合同時，按當時計價結算貨幣的含金量，將貨款折算成壹定數量的黃金，到貨款結算時，再按此時的含金量，將黃金折回成計價結算貨幣進行結算。

（2）硬幣保值條款。即在貿易合同中，規定某種軟幣為計價結算貨幣，某種硬幣為保值貨幣，簽訂合同時，按當時軟幣與硬幣的匯率，將貨款折算成壹定數量的硬幣，到貨款結算時，再按此時的匯率，將硬幣折回成軟幣來結算。

3、價格調整法

價格調整法是指當出口用軟幣計價結算。進口用硬幣計價結算時，企業通過調整商品的價格來防範外匯風險的方法。由於在進出口貿易中，“出口用硬幣計價結算，進口用軟幣計價結算”的原則往往受交易意圖、市場需求、商品質量、價格條件等因素的制約而不能如願以償，有時出口不得不用軟幣成交，進口不得不用硬幣成交，這就加大了外匯風險，這時可采用調整價格的方法來抵消壹部分風險。

（1）加價保值。為出口商所用，實際上是出口商將用軟幣計價結算所帶來的匯價損失攤入出口商品的價格之中，以防範外匯風險。加價的幅度相當於軟幣的預期貶值幅度。加價後的單價＝原單價*（1＋貨幣的預期貶值率）

（2）壓價保值。為進口商所用，實際上是進口商將用硬幣計價結算所帶來的匯價損失從出口商品的價格之中剔除，以防範外匯風險。壓價的幅度相當於硬幣的預期升值幅度。

壓價後的單價＝原單價*（1－貨幣的預期升值率）

4、期限調整法

期限調整法是指進出口商根據對計價結算貨幣匯率走勢的預測，將貿易合同中所規定的貨款收付日期提前或延期，以防範外匯風險成獲取匯率變動的收益的方法。按照“出口用硬幣計價結算，進口用軟幣計價結算”的原則，當預測計價結算貨幣將升值時，出口商應爭取對方的同意，延期收進外匯，以獲得所收進的外匯能夠兌換更多的本幣的好處；而進口商則應爭取對方的統壹，提前支付外匯，以避免日後需要用更多的本幣才能夠兌換到同樣數量的外匯。當預測計價結算貨幣將貶值時，出口商應爭取對方的同意，提前收進外匯，以避免今後所收到的外匯兌換到的本幣數額減少；而進口商則應爭取對方的同意，延期支付外匯，以便於今後能夠用更少的本幣就可以兌換到同樣數量的外匯。

嚴格地說，期限調整法中只有提前結清外匯才能徹底消除外匯風險，因為提前結清外匯使得受險部分提前消失，外匯風險也就隨之不存在了；而延期結清外匯卻延長了受險部分的持有時間，外匯風險依然存在。在延期結清外匯期間，壹旦企業預測的結果與匯率的實際變動情況正好相反，則必然遭受損失，故延期結清外匯具有投機的性質。

5、對銷貿易法

對銷貿易法是指進出口商利用易貨貿易、配對、簽訂清算協定和轉手貿易等進出口相結合的方式，來防範外匯風險的方法。

（1）易貨貿易。即貿易雙方直接、同步地進行等值的貨物交換，交易時雙方均無須收付外匯，同時都把互換商品的單價事先確定，故不存在外匯風險，但交易雙方都存在各自商品漲價或對方商品跌價的風險。

（2）配對。即進出口商在壹筆交易發生時或發生之後，再進行壹筆與該筆交易在幣種、金額、貨款收付日期完全相同，但資金流向正好相反的交易，使兩筆交易所面臨的外匯風險相互抵消的方法。

例如，某公司進口了壹批價值10萬美元的貨物，6個月後付款，為防範外匯風險，4個月後該公司又出口了壹批價值10萬美元的貨物，2個月後收款。由於該公司在同壹日收付的同種外匯的金額相等。不必進行外匯與本幣之間的兌換，因而沒有外匯風險。

由於許多貨幣的匯率與其他貨幣緊密相連，因此采用此方法時，在某種情況下並不需要進出口以同壹種貨幣來進行。如歐洲聯盟成員國貨幣之間的匯率是基本固定的，當我國的某企業將以德國馬克支付壹筆貨款時，只要該企業能同時又取得金額大致相當的荷蘭盾應收款，就可基本上將外匯風險抵消掉，因為如果德國馬克升值，荷蘭盾也會升值，且升值的幅度基本壹致，該企業在購買德國馬克時的風險損失，將由出售荷蘭盾時的風險收益來彌補。

采用此方法的優點是可以節省防範外匯風險的成本費用，缺點是收匯和付匯的幣種、時間以及金額上難以配合妥當。

（3）簽訂清算協定。即雙方約定在壹定時期內，所有的經濟往來都用同壹種貨幣計價，每筆交易的金額先在指定銀行的清算賬戶上記載，到規定的期限再清算貿易凈差的方法。

6、國內轉嫁法

進出口商除了可以向國際貿易夥伴轉嫁外匯風險外，也可以向國內的交易對象轉嫁外匯風險。進出口商向國內交易對象轉嫁外匯風險的方法即為國內轉嫁法。

外貿企業進口原材料賣給國內制造商，以及在向國內制造商購買出口商品時，可以和制造商簽訂以外幣計價結算的合同，這實際上等同於國內制造商直接從事進出口業務，外貿企業的外匯風險即由制造商承擔；進口商對於因外匯風險所造成的損失，也可通過提高國內售價的方式。轉嫁給國內的用戶和消費者。

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