在1933之前，美國強大的銀行集團整合了商業銀行、投資銀行和壹般保險功能。美國1933的《格拉斯-斯蒂格爾法案》將商業銀行的業務與投資銀行的業務分開，禁止商業銀行承銷股票和公司債券(但可以參與承銷聯邦和市政債券)，禁止銀行擔任證券經紀人。主要從事商業銀行批發業務的批發銀行包括摩根大通和信托銀行，提供商業銀行全面服務的批發/零售銀行包括花旗銀行、美國銀行和大通銀行。摩根銀行專註於藍籌公司和各國政府，以及組織大額貸款、發行證券、買賣外匯和其他金融工具。美國主要從事證券批發業務的批發銀行有摩根士丹利、高盛、雷曼兄弟、美林和第壹波士頓公司。例如，美林證券是美國最大的國際投資銀行，其主要業務有兩個方面:壹是為大型運輸公司、工業公司以及能源和電信項目融資；二是為世界各大企業和公司提供經濟咨詢、研究和證券管理。第壹波士頓公司主要為機構投資者提供經紀服務，在辛迪加承銷證券、安排私募債券和安排公司並購方面享有很高的聲譽。除了上述業務，高盛在美國還經營商業票據發行業務。所羅門兄弟公司是壹家主要從事證券零售業務的證券公司，最大的政府債券交易商，主要從事證券交易，並擁有完善的分銷系統。
美國的批發銀行和批發銀行業務經歷了壹個從混業經營到分業經營再回到混業經營的發展變化過程。根據1956銀行控股公司法，如果壹家公司擁有並控制壹家或幾家銀行超過25%的有表決權股份，或控制其董事會，則必須在美聯儲董事會註冊。在1970和65438+2月期間，美國不再禁止銀行控股公司控制與銀行業務無關的子公司。集團控股公司的銀行可以通過其子公司從事各種不同於銀行業務但“密切相關”的活動，包括發行商業股票、長期票據、次級無擔保債券、發展貸款業務、投資和財務評估、私人資產管理、計算機租賃和數據處理服務、授權保險，甚至股票經紀業務。在這個過程中，尤其是80年代以後，各大銀行紛紛采用專家投資管理和靈活的證券投資策略，越來越多的參與到證券投資中，以期實現投資收益的最大化。而小銀行則更為保守，專註於依靠投資服務機構的建議投資優質證券，如聯邦及其附屬機構的證券、Aaa和AA市政債券等。
多年來，美國的壹些大銀行，特別是批發銀行如摩根大通和信貸銀行，壹直努力從事投資銀行和保險業務。他們認為，銀行的參與將增加證券承銷權和保險市場的競爭，給予借款人更多的服務選擇，降低借款成本。這些批發銀行率先突破分業經營的界限，在證券承銷業務中影響力最大。20世紀80年代後，幾家美國大銀行設法從美聯儲董事會獲得了有限的承銷權。1986 65438+2月，中信銀行獲準通過壹家子公司承銷和銷售其公司客戶發行的商業票據；1987花旗銀行、摩根大通和中信銀行被授權承銷和經營市政收入債券、商業票據和抵押貸款組合和消費貸款支持的債券。1989 65438+10月，摩根大通、信托銀行、花旗銀行、大通銀行和太平洋證券均被美聯儲董事會重新批準通過其子公司從事債券承銷和交易業務。1990年9月，摩根大通成為半個世紀以來第壹家獲準承銷該公司股票的美國銀行。1991 2月，喬治·布什總統在任時，財政部提出了壹攬子銀行改革計劃，要求廢除《格拉斯-斯蒂格爾法案》，提出同壹家銀行控股公司中的獨立公司可以在財政部的監管下從事證券銷售、保險銷售、用同壹筆基金承保等創新業務。銀行繼續由聯邦監管機構監管，證券交易委員會負責監管同壹基金中經營證券交易和出售股票的子公司。國民議會沒有通過該提案。
20世紀90年代中期以後，美國的幾個州(如特拉華州和印第安納州)已經允許其受監管的銀行提供保險服務。盡管美國國會從未賦予銀行提供保險服務的權力，但許多大型商業銀行在20世紀90年代中期已經能夠有效地開展投資銀行業務；然而，由於缺乏經驗，許多商業銀行仍然主要從事批發業務和零售信貸業務。1999 165438+10月，美國總統克林頓簽署了國會通過的《金融服務現代化法案》，正式廢除了束縛美國金融業66年之久的《格拉斯-斯蒂格爾法案》，允許銀行、保險公司和證券公司相互滲透，參與彼此的市場競爭，從而打破了過去幾十年美國金融業分業經營的局面。這壹法案於年中生效，這意味著以批發業務為主的批發銀行將根據自身優勢和特點進行改革，以確保其客戶能夠獲得壹系列全方位的服務。在歐洲大陸，尤其是在德國，強大的銀行集團往往結合了商業銀行和投資銀行的功能，為其公司客戶提供投資銀行和商業銀行服務，幾乎沒有限制。只禁止那些主要吸收個人存款和發放房地產貸款的儲蓄銀行投資股票。歐洲著名的批發銀行主要有:德意誌銀行、德累斯頓銀行、西德國家銀行、巴黎銀行、歐盟工商銀行、裏昂信貸銀行、瑞士信貸第壹波士頓公司、瑞銀集團、ABN Amro等。許多銀行也有自己的保險公司。例如，德意誌銀行有壹個附屬保險機構。出於競爭的需要，全能銀行實際上專註於自己的業務，有的專註於商業銀行業務，有的專註於投資銀行業務；壹般是作為證券交易的經紀人，代替客戶參與證券交易。
德國銀行法規對“全能”的定義為存貸款業務、貼現業務、證券業務、證券信托業務、匯兌業務、融資和財務咨詢業務、租賃和其他業務，但不動產、建築物、船舶、在其他企業的股份等永久性投資的賬面總值不得超過自有資本。例如，德意誌銀行作為壹家全能銀行，在全球範圍內為個人、公司、政府和公共機構從事包括商業銀行和投資銀行在內的壹系列現代金融服務，包括吸收存款、貸款、銀團貸款、證券交易、外匯交易和衍生金融工具、結算賬戶、發行證券、辦理信用證、保函、投標和履約保證金，以及發展國際貿易融資。在項目融資方面，德意誌銀行越來越重視通信、交通、能源和基礎設施項目，其證券發行業務非常發達。它已成為當今世界上最重要的證券發行機構之壹，參與了德國和世界市場許多重要債券和股票的發行，並經常擔任牽頭行和牽頭行。由於長期混業經營，德國、法國的批發銀行等從事批發業務的銀行，在資本實力、市場拓展、經營策略等方面，都比過去分業經營的美國等國家的金融機構具有更大的靈活性和更強的競爭實力。自20世紀70年代中期以來，在歐洲債券承銷市場上，美國的投資銀行壹直面臨著德國和瑞士全能銀行的激烈競爭，而德國和瑞士的全能銀行資本要雄厚得多，國際經驗也豐富得多。德國和瑞士的全能銀行的優勢很大程度上歸功於其能夠為承銷活動籌集和供應大量資金，因此取得了良好的經營業績，進而鞏固了其較高的聲譽，受到承銷客戶的信任。在《銀行家》雜誌1999年公布的“全球1000家大銀行”排名中，歐洲有401家銀行，其中歐盟成員國317家，分別占壹級資本總額和總資產的39%和46%。
值得壹提的是，在全球銀行業兼並浪潮中，歐洲批發銀行通過收購兼並進壹步壯大了實力。1998 165438+10月30日，德意誌銀行同意收購信托銀行(美國第八大銀行控股公司，資產管理業務全美第六、全球第十)，隨後與慕尼黑銀行合並。德意誌銀行不僅在歐洲地位顯著，在美國也是如此，成為全球貨幣和資本市場、商業銀行和投資銀行以及資產管理的領導者。1999年4月，在法國經營全能銀行業務的法國巴黎銀行(BNP Paribas)與擁有全球最大投行地位的巴黎銀行(banque paribas)合並，形成了法國資本和凈利潤最大的銀行集團，其股市投資在歐洲銀行業排名第二。此外，德累斯頓銀行與德意誌聯邦銀行合並。瑞銀和ING也在積極拓展全球銀行網絡，並致力於業務重組，從而在保持較高的資本和資產回報率的基礎上，迅速擴大資產規模，在全球銀行業占據領先地位。