過去20年，美元和人民幣匯率長期被強行壓低；美元和人民幣的匯率壹直沒有大的波動，這是因為強大的金融政策和經濟體制。
第壹，影響人民幣匯率的因素有哪些？
從基本面來看，壹是國內美元和人民幣的供求關系；第二，央行幹預。從人民幣與美元的供求關系來看，國內市場美元嚴重過剩，美元拋售壓力嚴重，因此國內存在較強的美元兌人民幣貶值壓力。這可以從貿易順差、代客結售匯凈額、國際收支順差得出結論，這些也是公開數據。在人民幣升值壓力巨大的背景下，上半年人民幣對美元下跌，說明當前匯率下跌是央行直接幹預匯率造成的。6月以來，央行減少了對外匯市場的直接幹預，人民幣走勢回歸基本面，重新開始升值。
第二，當然以上情況都是以人民幣為主體分析的，但是需要註意的是，美元和人民幣的匯率是不斷變化的，只是匯率在壹定範圍內變化。因此，當美元和人民幣匯率下跌時，國內美元(人民幣)和人民幣(美元)的供求關系以及政府主管部門貨幣政策的變化(宏觀調控或政府幹預)都會引起兩種貨幣的匯率變動。
第三，長期來看，人民幣是被迫下行的，得益於強大的金融政策和經濟體制，人民幣匯率不會出現大的波動。人民幣快速升值後，央行果斷出手，進壹步釋放了政策層面將繼續加強匯率預期管理的信號，同時也體現了政策層面對穩增長目標的確認。為什麽要降低人民幣的估值？作為中國的世界工廠，人民幣過度單邊升值會給外貿企業尤其是中小外貿企業帶來匯兌損失，同時削弱外貿企業的國際競爭力。目前政策層面正在著力適時穩定匯率和外貿，這也是穩增長的目標。上壹輪上調外匯存款準備金率後，美元對人民幣即期匯率調整約1200個基點，此後三季度整體波動在6.47的雙向平均水平附近。外匯儲備增加後，預計美元對人民幣匯率也會有壹定幅度的調整，人民幣匯率很可能雙向波動。