根據國際貨幣基金組織的數據，2021年第四季度，美元在全球央行國際儲備中的市場份額降至58.81%，創26年來新低。
2023年，美聯儲連續5次加息，美元因此持續走強，國際資金回流美國，導致多個國家和地區出現高通脹、貨幣貶值甚至債務違約。
美元快速升值往往伴隨著兩大風險:國際貿易保護主義和新興市場貨幣危機，這無疑會給全球經濟增長前景蒙上陰影。面對美國經濟政策的巨大沖擊和美國濫用金融制裁，世界上美元化的呼聲更加強烈。
美元的地位很大程度上取決於美國建立的地緣政治秩序，而有利於美元的地緣政治因素在減少。
文|馬雪
自從1971布雷頓森林體系崩潰後，美元的價值不再有黃金儲備支撐，只有信譽支撐。目前，美國自身的政策是對美元信譽的最大威脅。
為應對新冠肺炎疫情引發的經濟衰退，美國推出了多輪救市政策和擴張性貨幣政策，導致高負債和高通脹。最近美國轉向激進加息，甚至讓市場質疑美元的主導作用。
如今，美元作為國際公共產品的劣勢日益凸顯，決定美元優勢的因素正在慢慢讓位於動搖其地位的因素。
交易員在紐交所工作(2023年9月13日攝)新華社/路透社
美元的地位受到了沖擊。
盡管美元在國際貨幣體系中仍占據核心地位，但其國際地位在貨幣價值尺度、價值貯藏、交易媒介和支付手段四個維度受到影響。
首先，美元持續貶值，作為價值衡量標準的作用下降。
從歷史上看，美國壹直將強勢美元視為美國經濟實力的明顯標誌。但近十年來，美國開始認為強勢美元拖累了美國經濟，其過多的特權給美國的貿易競爭力和就業帶來了沈重的負擔，給國內經濟和政治帶來了壓力。美國轉向保護主義，主張“平衡美元”政策，引導美元貶值。美國兩黨對美元適度貶值和減少貿易逆差有* * *認識。美元貶值還可以減輕債務負擔，使美國在不過度調整財政政策的情況下緩解債務困境，用外國債權人的錢為美國經濟危機買單，減輕調整國際收支失衡的負擔。
2020年3月美國爆發疫情後，美元指數暴跌。美國抗疫不力導致疫情擴散和復發，加劇了市場對美國經濟前景的擔憂，進壹步強化了美元的跌勢。2020年2月，美元指數跌破90，創下2018年4月以來的新低。美元指數是衡量美元價值的工具。當它劇烈波動時，美元造成的價值尺度誤差是明顯的，美元債務和資產的真實價值會縮水。
二是美元在國際儲備中的份額降至26年來的最低點，作為價值儲存手段的作用減弱。
根據國際貨幣基金組織的數據，2021年第四季度，美元在全球央行國際儲備中的市場份額降至58.81%，創26年來新低。
相比之下，歐盟在1999引入歐元時，美元的份額為71%；2017年美國發動貿易戰，美元份額64.7%。疫情加速了美元在國際儲備中份額的下降。各國央行增持了其他貨幣。
過去十年，央行的數字貨幣、全球穩定貨幣、加密貨幣等數字貨幣和支付工具，提供了更快捷的支付手段和更多的組合方式。在疫情期間，人們越來越多地使用數字貨幣進行交易和結算，而不是傳統的現金交易。許多政府已經認識到數字支付在降低病毒傳播風險方面的有效性。美國區塊鏈分析公司chain analysis的數據顯示，在截至2020年6月的12個月中，每月進出非洲的加密貨幣增長55%，轉賬筆數翻倍。肯尼亞中央銀行免除通過移動銀行完成的金融交易。
無論是去中心化的虛擬貨幣，還是主權央行數字貨幣，憑借其便捷的跨境支付，都不同程度地影響著美元主導的支付體系。數字貨幣是主權貨幣的數字化形式，提供了可靠高效的支付結算工具。全球對數字貨幣的研究突飛猛進。誰能盡快在這壹領域取得突破，誰就能在國際貨幣支付領域實現“彎道超車”。美國曾經是數字支付和金融創新的世界領導者，但在數字貨幣方面正在被超越。普華永道跟蹤各種央行數字貨幣項目從研究到開發和生產的狀態。數據顯示，美國在全球的排名僅為18，排在韓國、巴哈馬、東加勒比海國家和土耳其之後。
在美國加州洛杉磯市中心，街頭有許多無家可歸者的帳篷(2023年9月8日攝)。曾輝/本刊照片
美國自己的政策損害了美元的信譽。
盡管美元仍保持著相對優勢，並表現出強大的韌性，但其地位正受到自身政策的威脅。
美國為了實現自己的經濟目標，壹度出臺了龐大的財政刺激政策，政府支出激增。美國不顧世界金融穩定的責任，憑借美元的特權地位，將其財政政策貨幣化，超越其貨幣。近期美國轉向激進加息，推高美元指數和國際大宗商品價格，對其他國家和地區的進口形成壓力，導致輸入性通脹高企。
根據美國財政部的數據，美國聯邦政府2021財年的財政赤字達到2.77萬億美元。兩黨的爭鬥導致了壹次又壹次的債務危機。民主黨指責小布什在金融危機和特朗普減稅期間救市，共和黨則批評奧巴馬和拜登無節制的福利支出。雙方都失去了重心和焦點。
債務而不是真正可持續的經濟增長。
在疫情的沖擊下，美聯儲按需購買了無限量資產，並開始了無限量的量化寬松政策。美國貨幣過量和內需反彈造成美國通脹高企，但美聯儲堅稱通脹是暫時的，繼續維持寬松貨幣政策。這種自由放任的通脹方式導致美元計價的債務價值縮水，從而減輕了美國的債務負擔，但卻給其他國家造成了損失，導致人們對美元在市場上的主導地位再次產生懷疑。
2023年，美國出現了40年不遇的通貨膨脹。美聯儲連續五次加息，包括6月、7月和9月加息75個基點，這是自20世紀80年代初以來最大的壹次集中加息。於是，美元持續走強，國際資金回流美國。因此，許多國家和地區面臨通貨膨脹加劇、貨幣貶值甚至債務違約等風險。
在此背景下，美國通過《2022年芯片與科學法案》為半導體制造撥款390億美元，預計未來十年將通過《降低通脹法案》在氣候、清潔能源和醫療保健領域投入約4300億美元。美國繼續擴張性財政政策無異於火上澆油，高負債將繼續引發高通脹。
美聯儲加息推動美元升值，股市和債市同時下跌。由於其與股票市場的強負相關性，美元成為了壹種更有價值的對沖工具。此外，投資者尋求安全的避風港來抵禦極端的波動和不確定性。結果，美元的價值飆升至20年來的最高點。從歷史上看，美元快速升值往往伴隨著兩大風險:國際貿易保護主義和新興市場貨幣危機，這將給全球經濟增長前景蒙上陰影。面對美國經濟政策的巨大沖擊和美國濫用金融制裁，世界上美元化的呼聲更加強烈。
有利於美元的地緣政治因素已經減弱。
美元的地位很大程度上取決於美國建立的地緣政治秩序，有利於美元的地緣政治因素在減少。
過去，美國能夠擺脫美元危機，主要靠脅迫盟友，與安全上依賴美國的國家共擔風險；但現在和未來，美國談判的對象都是對美國的力量和單邊主義有疑慮、有自己貨幣野心的國家。
在新冠肺炎疫情爆發前，川普時代“美國第壹”的民族主義已經削弱了開放。美國進壹步破壞了在新冠肺炎疫情中的全球合作。但目前已不同於1971美國關閉黃金窗口，1985簽署廣場協議的時代。如果美國爆發通貨膨脹或美元大幅貶值，各國想搞另壹場“尼克松沖擊”，繼續支撐美元的理由將被削弱，盯住美元政策可能被重新評估。
動搖美元主導地位的潘多拉魔盒已經打開。未來美元的國際地位可能會發生變化或者出現兩種情況:壹種可能是美元的主導地位岌岌可危，但對國際貨幣體系來說仍然是最壞的選擇，並將繼續如此。這主要取決於金融慣性和交易網絡的外力。在沒有大量可以替代美元的投資選擇的情況下，美元的地位雖然有所下降，但仍然可以長期充當國際主導貨幣。
另壹種可能是美元基數無效，拐點過後，世界突然加速遠離美元。國際儲備貨幣逐漸多樣化，有時甚至難以察覺。也許是在美元突然震蕩的壹個臨界點之後，市場拋棄了美元，導致美元失去了作為貨幣的主導地位。如果美國的孤立主義持續存在，很可能會加劇這壹進程。
相關問答:美元和人民幣折算成美元和人民幣是1美元=6.6933人民幣，1人民幣≈0.1494美元。
1792出現在美國薄荷法案通過之後。目前，美元的發行由美聯儲系統控制。從1913開始，美國建立了聯邦儲備體系，發行了聯邦儲備債券。流通中的鈔票99%以上是聯邦儲備券。
發行美元的主管部門是國會，具體發行業務由美聯儲銀行負責。二戰後，歐洲大陸國家與美國達成協議，使用美元進行國際支付。此後，美元在美國以外的國家被廣泛用作儲備貨幣，並最終成為國際貨幣。
人民幣的主要影響:
人民幣升值可以促進中國出口商品結構的改善。因為中國的出口產品很多都是勞動密集型產品，附加值低，主要以低價贏得國際市場。人民幣升值迫使出口企業積極參與國際合作和分工，以高技術含量、高附加值的產品參與國際市場競爭，而不是單純依靠價格和資源優勢。
人民幣升值有利於中國企業投資海外，開拓國際市場。中國大力鼓勵國內企業“走出去”，許多大型企業已經開始實施國際化經營戰略。人民幣升值使企業能夠以更低的成本獲得國外資源，增強了人民幣在海外的購買力，降低了海外並購的成本。
人民幣升值有利於企業的技術升級和自主創新能力的增強。為了從勞動密集型向技術密集型轉變，出口企業必須進行技術創新，對先進技術和設備的進口需求將不斷擴大。
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