全球外匯市場整體呈現美元走強、非美元走弱的格局。人民幣作為主要的非美元貨幣，也不能獨善其身。美元上漲有兩個原因，最明顯的是構成美元指數主要部分的歐元和日元的疲軟。在歐元區基本面疲軟、前景疲軟的背景下，加上能源危機、高通脹和地緣政治風險的陰影，歐元動力不大。美國經濟和美聯儲的貨幣政策可以支撐美元指數的強勢。匯率是壹個相對價格。相比歐洲，美國經濟的基本面更好，包括就業和制造業指標，可以為美元指數提供壹定支撐。
市場通常會提前預測美聯儲加息對美元的影響。如果美國經濟不是很樂觀，宣布加息後美元會下跌。買預期賣，這是事實。對於中國來說，美聯儲加息的影響並不大，因為只有離岸人民幣參與國際外匯交易，在岸影響很小。對於中國來說，只有真正能影響國際競爭力的事情才會真正影響中國，比如美國的稅改，就是為了吸引企業和資本到美國來。這對中國產生了影響。對於壹些新興經濟體來說，這可能意味著資本外流，進而導致匯率下跌，包括人民幣在內的其他貨幣進壹步貶值。貨幣貶值最直接的影響就是資本外流的加劇，這是對新興市場最嚴重的打擊。