面對可能的變數，保持壹定的定力，堅持各個領域的改革方向，破除利益障礙，才是最好的應對。
從1994以來美聯儲加息的歷史來看，三年左右總會轉為新壹輪危機。雖然加息之前已經做了兩年的充分準備，但還是在很多國家引起了動蕩，國內也出現了美元外流的現象。這似乎說明，對其他經濟體來說，美元加息弊大於利。事實上，提高美元利率意味著重新調整資產配置，如果調整不當，將導致危機。對此，我們應該足夠警惕，但就中國而言，既要看到“危險”，也要看到“機遇”。
首先，我國外匯流出規模並不大。6月5438+065438+10月數據顯示，中國外匯儲備下降872.2億美元，至3.44萬億美元，規模相當大，但中國擁有全球最大的外匯儲備，外匯流出比例遠低於其他新興市場。此外，中國進出口貿易活力悄然增強。近三個月單月貿易順差達580億美元，有效緩解了資本外流壓力。
第二，中國債務風險可控。美國這次加息，無異於對新興市場實施信貸緊縮。新興市場的企業需要付出更多來還債，企業違約的數量會增加。高盛指出，從負債率來看，中國、韓國、土耳其、墨西哥等國尤其令人擔憂。但是，與其他經濟體相比，中國的政府杠桿率並不高，這意味著中國的債務風險可能存在於部分企業，但不會演變為整體風險。
第三，中國擁有對沖美元強勢的手段。中國是美國債務的最大債權人。如果美元的強勢和節奏損害中國經濟，中國可以部分拋售美債進行對沖。在全球經濟體中，中國對沖美元強勢的能力最強。
第四，中國提前做好了美聯儲加息的準備。加入SDR籃子，在IMF的份額改革中成為僅次於美國和日本的第三大股東，使人民幣成為全球儲備貨幣和各國央行的儲備資產，可以部分對沖美元單向回流的風險。存款準備金率仍處於高位，為對沖美元外流導致的流動性不足留有空間；中國政府債務約為53%，遠低於發達國家水平，因此實施積極的財政政策大有可為。
事實上，在過去，壹些貨幣政策原本是被動的。美元等大量熱錢流入中國，迫使人民幣被動增長。熱錢撤離後，中國得到了壹次難得的貨幣環境糾偏的機會，這次“危機”中的“機會”應該抓住。
當然，美聯儲加息後，美元是否會繼續走強，美國經濟是否依然乍暖還寒，都還是未知數。面對可能的變數，保持定力，堅持各領域改革方向，破除利益障礙，挖掘改革紅利，才是最好的應對。在需求側邊際效應遞減的情況下，應該從供給側尋求突破。改革如何實施，如何實現根本性突破，將由正在召開的中央經濟工作會議給出答案。