為促進經濟更強勁復蘇和避免通縮的出現，美聯儲於11月3日宣布了新壹輪的量化寬松貨幣政策，表示將在2011年年中前購買總額為6000億美元的長期國債以提振經濟，並對資產負債表中的債券資產到期回籠資金進行再投資。這是繼2008年12月到2010年3月間購買價值1．725萬億美元的資產後，美聯儲第二次采用量化寬松政策。
美國這次史無前例的量化寬松政策的推出，使中國被動跟隨美國進行調整。如果中國不跟隨美國和全球的量化寬松政策，人民幣將可能產生更大的升值壓力，帶來更多的資金流入。中國外匯儲備正重新加速上升，人民幣升值壓力增大，流動性過剩可能再次上演，推高物價水平。
壹，何為量化寬松貨幣政策
原本量化寬松的貨幣政策又叫做定量寬松的貨幣政策。又俗稱“印鈔禁”，指壹國貨幣當局通過大量印鈔，購買國債或企業債券等方式，向市場註入超額資金，旨在降低市場利率，刺激經濟增長。該政策通常是往常規貨幣政策對經濟刺激無效的情況下才被貨幣當局采用，即存在流動性陷阱的情況下實施的非常規的貨幣政策。
量化寬松貨幣政策是壹把雙刃劍，壹方面有助於緩解市場資金緊張狀況，經濟恢復增長；但長期來看，埋下通脹的隱患，在經濟增長停滯的情況下，或許會引起滯漲。另外，量化寬松貨幣政策還會導致本國貨幣大幅貶值，在刺激本國出口的同時，惡化相關貿易體的經濟形式。對於全球經濟霸主的美國而言，實施這種激進的量化寬松貨幣政策對其本國和全球經濟的影響更是不容小覷。
二，量化寬松貨幣政策對全球經濟會造成怎樣的影響
(壹)量化寬松貨幣政策埋下全球通脹隱患
量化寬松貨幣政策實質上是在脫離實體經濟需求的情況下，開動印鈔機向市場輸入流動性。在市場信心缺失，投資萎縮的情況下，量化寬松貨幣政策向市場釋放的流動性不會導致通貨膨脹，但是壹旦經濟好轉，投資信心恢復，過度釋放的流動性則可能會轉化為通貨膨脹。尤其是對於美國而言，由於美元是世界儲備貨幣，而且世界主要商品定價均以美元為基準，美聯儲實施量化寬松貨幣政策將導致美元大幅貶值，從而引發新壹輪資源價格上漲，埋下全球通脹的隱患。
(二)量化寬松貨幣政策惡化相關貿易體的經濟形勢
量化寬松貨幣政策的最直接的表現之壹便是使本國貨幣大幅貶值，有利於本國的出口行業，但是相反也導致相關經濟體的貨幣升值。
(三)美聯儲量大舉購買國債降低相應持債國家的外匯資產價值
雖然本次金融危機起源於美國，但是由於美國強大的經濟實力和美元獨壹無二的國際地位，美債壹度因避險功能而大受歡迎。包括中國在內的多國政府的外匯資產中，美國國債占有重要地位。美聯儲大舉購買美國國債，將推升美國國債價格，降低其收益率，從而使相應持債國家的外匯資產存在非常大的貶值風險。
三，美聯儲量化寬松貨幣政策對中國經濟的影響
在美聯儲量化寬松的貨幣政策作用下，2009年以來流入中國的短期國際資本呈現出加速的態勢。未來壹段時間裏，隨著美聯儲向金融市場註入的大量流動 ，通過各種渠道流向包括中國在內的新興市場同家。同時，美國聯邦基金利率已降至接近零利率的水平，日前中國的壹年期存款利率經過四次降息後遠高於美國聯邦基準利率水平，短期內美聯儲加息的可能性不大，中美利差倒掛的局面將繼續維持。在這種情形下，短期國際資本流入中國的趨勢還將持續。
然而，壹旦美國經濟進入持續復蘇，美聯儲必將逐步退出量化寬松和逐漸收緊銀根，美國拆借市場利率和聯邦基金利率將會上升。這將使美元升值，並使部分套利交易平倉。壹旦美元企穩走強，國債利率上揚，大宗商品價格回落，資產泡沫可能隨之而破裂。大量投機性資金撤出中國，造成資產價格的大幅波動，給中國的金融穩定埋下巨大的隱患。
在美元貶值和短期國際資本湧入的背景下，人民幣升值壓力再次顯現，中國政府不太可能選擇大幅升值的策略。首先，在大幅升值方式下，熱錢在很短的時間內就可以獲得升值帶來的收益，熱錢獲利的成本將大大降低。其次，我們很難找到壹個均衡匯率點，無法計算怎樣的升值幅度為壹個合適的水平。采取大幅升值策略，人民幣匯率很可能出現超調，資金流向逆轉的風險很大，或者是壹次性大幅升值以後如果沒有升到位，可能還會有下壹次的升值預期，造成過多的遊資流入。無論是哪壹種情形，都會造成資金大進大出，產生宏觀金融風險。再者，大幅升值對出口型企業將帶來較大沖擊，經濟可能出現大幅下滑，進而引發嚴重的失業問題，導致了中國經濟的被動，使國內生活成本增高造成人民生活幸福指數降低。