1，利潤率平均水平。在社會主義市場經濟中，利息仍然是平均利潤的壹部分，所以利率也是由平均利潤率決定的。根據我國經濟發展和改革實踐的現狀，這種制約可以概括為:利率的總體水平要適應大多數企業的承受能力。也就是說，整體利率水平不能太高，太高了大多數企業無法承受；相反，利率的總體水平不能太低，低到發揮不了利率杠桿的作用。
2.資金的供求。當平均利潤率固定時，利率的變化取決於平均利潤分成利息和企業利潤的比例。而這個比例是由借貸資本供求雙方的競爭決定的。壹般來說，當貸款資金短缺時，借貸雙方的競爭會促使利率上升；相反，當貸款資本供大於求時，競爭的結果必然導致利率下降。
美國進入零利率時代。在中國市場經濟條件下，作為金融市場商品的“價格”——利率，同其他商品的價格壹樣，受供求規律的制約，因此資金的供求仍然對利率水平起著決定性作用。
3.價格變動的幅度。因為價格是剛性的，變化趨勢壹般是向上的，所以如何讓自己持有的貨幣不貶值或者貶值後如何得到補償是人們普遍關心的問題。這種擔憂使得從事貨幣基金的銀行必須使吸收存款的名義利率適應物價上漲的幅度，否則難以吸收存款；同時，要使貸款的名義利率適應物價上漲的區間，否則難以獲得投資收益。因此，名義利率水平與物價水平具有同步發展的趨勢，物價變動的幅度制約著名義利率的水平。
4.國際經濟環境。改革開放後，中國與其他國家的經濟聯系日益密切。在這種情況下，利率不可避免地受到國際經濟因素的影響，表現在以下幾個方面:①國際資本流動通過改變中國的資本供給來影響中國的利率水平；②中國的利率水平還受到國際商品競爭的影響；③我國的利率水平還受到外匯儲備數量和利用外資政策的影響。
5.政策因素。自1949建國以來，我國利率基本屬於管制利率類型。利率由國務院統壹制定，由中國人民銀行管理。在利率水平的制定和實施中，受到政策因素的影響。比如從建國到十年動亂，中國長期實行低利率政策，穩定物價，穩定市場。從1978開始，對部分部門和企業實行差別利率，體現政策引導或政策限制。可見，在我國社會主義市場經濟中，利率並不是隨著信貸資金的供求而自由波動的，還取決於國家調節經濟的需要，受國家控制和調節。隨著零利率時代的臨近，中國今年會降息多少？分析師認為，央行年內很可能繼續降息27至54個基點。為防止經濟進壹步下滑，美聯儲決定再次降息0.75個百分點，利率降至歷史最低點。分析師認為，美國央行將大膽采取非常規措施來恢復經濟增長。對於中國來說，年內降息的可能性依然存在。的確，隨著金融危機的不斷擴大和經濟增長下行風險的不斷加大，自2008年6月5438+10月以來，全球各經濟體都加入了連續降息的行列。尤其是2008年2月4日65438，全球新壹輪降息浪潮不期而至。短短壹周內，包括歐元區、英國、澳大利亞、
瑞典等近10零首付零利率的經濟體宣布大幅降息預期。過去壹周，加拿大、韓國、瑞士等經濟體也紛紛跟進再次降息。對於中國來說，降息的預期也在不斷上演。央行行長周小川日前在香港表示，是否降息取決於CPI的下降速度。他說有可能在2009年之前降低利率。因為“降息不僅要考慮企業的融資成本，還要考慮CPI的下降速度。如果CPI下降的速度快，就會有進壹步降息的壓力。”但也有機構普遍預測，今年很可能還會有壹次降息，因為降息對拉動內需有積極作用。興業銀行指出，需要通過降息來降低融資和投資成本，盡快刺激民間信貸方面的需求，最終提振經濟。年內，央行很可能繼續降息27至54個基點，下調準備金率50至100個基點。另壹方面，交行表示，預計2009年仍有降息81至108個基點的空間，2009年底前準備金率將下調300至400個基點。
壹系列已公布的宏觀數據顯示，2008年6月+01中國出口增速七年來首次下降，是自2006年6月5438+0以來的首次負增長。但由於同期進口大幅下降，6月5438+065438+10月貿易順差達到401億美元的歷史新高。6月CPI 5438+065438+10月CPI同比上漲2.4%，已連續7個月回落，通縮壓力陡增。6月26日央行調整存貸款利率後，165438，存款基準利率為2.52%。業內人士指出，這意味著中國實際利率開始回歸正區間，央行降息空間將進壹步放大，因此在實施適度寬松的貨幣政策時將更加靈活。
對於美聯儲降息，市場人士普遍認為，在主要經濟體不惜壹切代價穩定經濟的背景下，全球可能迎來首次零利率時代。瑞士瑞信銀行亞洲首席經濟學家陶冬指出，零利率時代世界經濟的走勢將取決於信貸收縮的程度。未來24個月全球銀行、企業和個人的放貸行為，將決定世界是迎來日本的“失去的10年”，還是格林斯潘的“泡沫四年”。當然，分析師也建議市場對美聯儲的降息決定保持謹慎。因為貨幣政策在支持經濟增長方面有壹定的滯後性，更有效率的行動是針對市場的流動性需求使用壹些更直接的工具，包括直接購買金融機構的資產甚至不良資產，也可以使用和擴大支持信貸消費的工具來直接解決消費者的信貸需求。2012年7月，歐洲央行將基準利率下調25個基點至0.75%，將隔夜拆借利率和隔夜存款利率各下調25個基點。
歐洲央行降息有兩個原因:壹是歐元區經濟增長前景暗淡，可能陷入衰退，歐洲央行降息是為了刺激經濟增長；第二，歐元區通脹率雖然達到了3%，但可能會下降到1.7%。這為歐洲央行提供了降息空間。