經濟活動中影響匯率變動的因素很多，列舉如下:
壹、國際收支。國際收支是決定匯率走勢的主導因素。國際收支是壹國對外經濟活動中各種支付的總和。壹般情況下，國際收支逆差表明外匯短缺。在浮動匯率制度下，市場供求決定匯率的變化，因此國際收支逆差會引起本幣貶值，外幣升值，即外匯匯率上升。相反，國際收支順差導致外匯匯率下降。需要註意的是，在正常情況下，國際收支的變化決定了匯率的長期趨勢。
第二，國民收入。壹般來說，國民收入的增加導致消費水平的提高，對本幣的需求也相應增加。如果貨幣供應量不變，對本幣的額外需求會增加本幣價值，造成外匯貶值。當然，匯率會因為國民收入的變化而下跌還是上漲，要看國民收入變化的原因。如果通過增加商品供給來增加國民收入，那麽在很長壹段時間內，該國貨幣的購買力就會加強，外匯匯率就會下降。如果通過擴大政府支出或擴大總需求來增加國民收入，在供給不變的情況下，必須通過擴大進口來滿足超額需求，這將增加外匯需求，外匯匯率將上升。
第三，通貨膨脹率的水平。通貨膨脹率的高低是影響匯率變動的基礎。如果壹個國家發行貨幣過多，流通中的貨幣量超過商品流通過程中的實際需求，就會造成通貨膨脹。通貨膨脹降低了壹國貨幣在國內的購買力，並使貨幣在國內貶值。在其他條件不變的情況下，貨幣的國內貶值必然導致對外貶值。因為匯率是兩國貨幣的比較，發行貨幣過多的國家的單位貨幣所代表的價值減少，所以當該國貨幣兌換成外幣時，需要付出比原國家貨幣更多的貨幣。
通貨膨脹率的變化會改變人們對貨幣交易的需求以及對債券收益率和外幣價值的預期。通貨膨脹導致國內物價上漲，在匯率不變的情況下，出口虧損，進口有利。在外匯市場上，對外幣的需求增加，對本國貨幣的需求減少，導致外匯匯率上升，本國貨幣貶值。相反，如果壹個國家的通貨膨脹率降低，外匯匯率壹般也會下降。
四、貨幣供應量貨幣供應量是決定貨幣價值和購買力的首要因素。如果國內貨幣供應量減少，本幣因為稀缺而更有價值。通常情況下，貨幣供應量的減少與貨幣供應量和信貸的收緊是齊頭並進的，從而導致總需求、產出和就業的下降，商品價格的下降，本幣價值的上升以及相應的外匯匯率的下降。如果貨幣供應量增加，多余的貨幣就會以通貨膨脹的形式表現出來，國內商品價格上漲，購買力下降，從而促進相對廉價的國外商品大量進口，外匯匯率上升。
動詞 （verb的縮寫）財政收支壹個國家的財政收支對國際收支有很大影響。財政赤字的擴大會增加總需求，這往往會導致國際收支逆差和通貨膨脹。導致本幣購買力下降，外匯需求增加，進而推動匯率上升。當然，如果財政赤字擴大，貨幣政策輔之以嚴控貨幣量和加息的措施，會吸引外資流入，使本幣升值，外匯匯率下跌。
不及物動詞利率
利率在壹定條件下對短期匯率有很大影響。利率對匯率的影響是由不同國家的利率差異引起的資金流動，尤其是短期資金的流動。壹般情況下，如果兩國利率差大於兩國遠期和即期匯率差，資金就會從利率較低的國家流向利率較高的國家，有利於利率較高國家的國際收支平衡。需要註意的是，雖然利率水平對匯率有壹定的影響，但從決定匯率波動趨勢的基本因素來看，其作用是有限的。它只是在壹定條件下暫時影響匯率變化。
七。各國匯率政策與市場幹預
各國的匯率政策及其對市場的幹預在壹定程度上影響著匯率的變化。在浮動匯率制度下，各國央行都在盡力協調各國的貨幣政策和匯率政策，試圖通過影響外匯市場的供求來達到支持本國貨幣穩定的目的。各國央行影響外匯市場的主要手段有:調整自身貨幣政策，通過利率變動影響匯率；直接幹預外匯市場；對資本流動實行外匯管制。
八。投機與市場心理預期
自1973實行浮動匯率制度以來，外匯市場投機行為愈演愈烈，投機者往往實力雄厚，可以在外匯市場上火上澆油，使匯率變動遠離其均衡水平。投機者經常利用市場攻擊某壹種貨幣，攻勢如此之強，很難阻止各國央行甚至西方七國央行幹預外匯市場。過度投機加劇了外匯市場的動蕩，阻礙了正常的外匯交易，扭曲了外匯供求關系。
此外，外匯市場的參與者和研究人員，包括經濟學家、金融專家和技術分析師以及基金交易員，每天都致力於外匯市場趨勢的研究。他們對市場的判斷，對市場交易者心理的影響，以及交易者自己對市場走勢的預測，都是影響匯率短期波動的重要因素。當市場預期壹種貨幣下跌時，交易者會大量拋售該貨幣，導致該貨幣匯率下跌；相反，當人們預期某種貨幣會變強時，就會大量買入這種貨幣，從而使其匯率上升。由於公眾預期具有投機性和分散性，加劇了短期匯率波動的振蕩。
九。政治和突發因素
因為資本追求安全第壹，政治和意外因素對外匯市場的影響直接而迅速，包括政治穩定、政策連續性、政府的外交政策、戰爭、經濟制裁和自然災害等。此外，西方國家的大選也會對外匯市場產生影響。政治和突發事件，由於其突發性和時間性，使得市場無法預測，因此很容易對市場形成沖擊波。壹旦市場對消息做出反應並消化，原有消息的影響力就會大大削弱。
總之，影響匯率的因素是多種多樣的，這些因素之間的關系是復雜的。有時這些因素同時起作用，有時個別因素起作用，有時甚至互相抵消。有時候這個因素起主要作用，另壹個因素起次要作用。但是，長期以來，匯率變動規律受到國際收支和通貨膨脹的制約，因此是決定匯率變動的基本因素。利率因素和匯率政策只能起從屬作用，即可以幫助或削弱基本因素所發揮的作用。壹國的財政和貨幣政策在匯率變動中起著決定性的作用。正常情況下，將匯率確定在壹個適當的水平，已經成為各國貨幣政策的政策目標之壹。通常，央行使用三種政策工具來實施貨幣政策，即存款準備金政策、貼現政策和公開市場政策。投機只是在其他因素決定的匯率基本走勢的基礎上火上澆油。
首先，探究人民幣升值的原因
近年來，人民幣匯率問題已經成為國內外關註的焦點。2005年7月21號匯改後，中國結束了1994以來的“以市場為基礎的、單壹的、有管理的浮動匯率制度”，實行更加靈活的“以市場為基礎、參考壹籃子貨幣匯率、有管理的浮動匯率制度”，而不是僅僅盯住美元。此後，人民幣對美元以每年4.3%左右的速度小幅波動快速升值，且趨勢在加快。到2008年2月21，累計升值達到11.8%。
1.長期匯率的決定——購買力平價理論
理解匯率決定機制的出發點是壹個簡單的概念，即壹價定律:如果兩國生產的商品是同質的，運輸成本和交易壁壘都很低，那麽無論哪個國家生產的商品，它們在世界上的價格都應該是壹樣的。把壹價定律中的單壹商品換成國內價格水平，就是購買力平價。根據購買力平價理論，任何兩種貨幣的匯率變動都應該反映兩國物價水平的變動。
2.短期和中期匯率平衡
對於中短期匯率，本文認為是由人民幣在市場上的供求決定的，市場上的各種因素影響著人民幣的供求，進而影響著人民幣的走勢。下面通過外匯市場的供求來分析人民幣匯率面臨升值壓力的情況。
(1)供應端
隨著中國經濟的快速發展，出口量大幅增加，外資金額保持在較高水平。中國是僅次於美國的資本凈流入最多的國家。由於經常項目和資本項目的雙順差，中國的外匯儲備呈現快速增長的勢頭。2006年10月，外匯儲備突破1萬億美元，成為全球外匯儲備最多的國家，2007年2月達到創紀錄的1.5萬億美元。外匯儲備的不斷增加，壹方面增強了我國抵禦金融風險的能力，另壹方面，過多的外匯儲備也給我國宏觀調控帶來了巨大壓力，影響了人民幣匯率的變化，加大了人民幣升值的壓力。
(2)需求方
國際上對人民幣升值的評論最早是由日本、美國等國提出的。2003年2月，日本財務大臣鹽川正十郎在七國財長會議上宣稱，“日本的通貨緊縮不僅僅是因為從中國進口了太多的廉價商品，而是整個全球的經濟蕭條”。6月和7月，美國財政部長斯諾和美聯儲主席格林斯潘都表示希望人民幣更加靈活。壹些美國醫院指責中國向美國大量出口廉價商品，導致美國出現巨額貿易逆差，奪走了美國的就業機會，增加了失業人數，造成經濟蕭條。後來，歐盟也加入了要求人民幣升值的行列。之後國際金融界對人民幣匯率升值的熱情更加高漲，中國外匯儲備的大幅增加加大了人民幣升值的預期和壓力。雖然中國政府在各種場合表示要保持人民幣的穩定，但不會大幅升值。但事實是，人民幣匯率中間價自2006年7月突破1美元兌8.0: 1關口以來大幅升值，且呈加速趨勢，不僅增加了國際熱錢對人民幣升值的進壹步預期，也必然增加國內居民和企業的預期，從而導致外匯需求下降。
二。人民幣升值的成本和收益
1.人民幣升值的成本
人民幣升值可能的成本有:壹是可能減少出口和國際收入；第二，可能增加中國的失業率，尤其是與人民幣匯率密切相關的出口企業的失業率；三是可能增加對外直接投資成本，不利於吸引新的對外直接投資；第四，可能引發投機資本對人民幣匯率的沖擊。
從壹般的經濟理論來看，上述成本確實經常伴隨著貨幣的升值而發生。下面就根據中國的實際情況來談談這些成本是否都會發生，會產生多大的影響。
(1)人民幣升值與出口
就我國貿易結構而言，出口需求的價格彈性相對較小，匯率的調整不會給我國整體出口量帶來太大變化。目前進口料件加工裝配貿易和進口料件加工貿易約占我國出口的55%，而進口料件加工裝配貿易只賺取固定的公雜費，基本上與匯率變化無關。進口加工貿易取決於進口中間產品和原材料的比例。人民幣升值，出口價格上漲，對部分企業不利，但購買力增加，可以用更低的價格購買進口。匯率變化的凈效應仍有待觀察。
(2)人民幣升值與中國就業
根據國家統計局的數據，近年來中國城鎮登記失業率壹直在4%以上。由於中國人口眾多，就業問題壹直是社會和政府關註的焦點。人民幣升值會導致出口產品價格上漲，對那些生產低附加值、低效益產品，主要依靠外貿出口的企業造成很大壓力。目前國內有大量這樣的中小企業，從業人數非常多。如果人民幣匯率升值增加了他們產品的出口成本，進而影響他們的出口，導致這些企業的失業率急劇上升，那麽將給已經存在就業問題的中國帶來很大的社會問題。
(3)人民幣升值與外國直接投資
目前很難說人民幣升值會減少多少FDI流入。因為進入90年代中期以後，FDI流入的動機發生了新的變化。更多的FDI來自歐美發達國家的跨國公司，投資中國的目的更傾向於瞄準中國廣闊的市場，而不是利用過去中國廉價的勞動力成本。只要中國整體宏觀經濟沒有太大變化，FDI的流入應該不會減少太多，甚至有可能隨著中國經濟的平穩持續發展，FDI的流入會比以前增加。因為在經濟全球化的今天，資本流通的渠道越來越暢通，也因為資本與生俱來的逐利性，擁有廣闊市場和良好發展前景的中國將是資本夢寐以求的狩獵場。
(4)人民幣升值與投機資本
在匯率調整過程中，可能引發國際熱錢的沖擊，這對目前缺乏完善金融機制的中國是壹個嚴峻的考驗。在人民幣升值的強烈預期下，國際投資資本會千方百計通過各種渠道流入中國，然後資本在投機人民幣升值後被抽走。雖然沒有確鑿的證據表明中國房地產市場和證券市場近年來的瘋狂暴漲是由國際遊資造成的，但越來越多的跡象表明，與它們密不可分。
2.人民幣升值收益
人民幣升值最直接的好處就是增強了人民幣的購買力。在同樣的價格水平下，中國居民可以買到更多的外國產品，在壹定程度上提高了人們的生活和福利水平。對於企業來說，可以進口更多的原材料，有利於降低生產成本。其次，人民幣升值會相對減少我國政府和企業的對外負債，在其他條件不變的情況下，提高其償債能力；再者，適當升值有利於我國產業結構的調整優化和商品結構的升級。
三。結論和政策建議
人民幣匯率升值有利有弊。本文在權衡成本和收益後認為，人民幣升值將使名義匯率逐漸向實際均衡匯率靠攏，有利於中國經濟的長期發展。但同時也要看到，我國目前的金融體系並不完善，抵禦金融風險的能力較弱，就業人口龐大，受匯率波動影響較大的外貿型經濟和產業結構，這就要求必須采取防範措施應對可能出現的風險。
1.擴大內需，降低外貿依存度。
中國的外貿依存度很高。根據中國海關的數據，2007年進出口總額為21738.3億美元。按照1美元兌7.5元人民幣的匯率計算，2007年中國外貿依存度高達66%，而統計數據顯示，近年來中國消費在GDP總量中的比重逐漸下降。1992的消費率為62.4%。2007年，我國社會消費品零售總額為892100億元，消費率僅為36%。根據改革開放以來的經驗數據，我國消費率在61%-65%區間是合理的。投資、出口和消費是拉動經濟發展的三駕馬車。目前中國經濟快速發展主要靠投資拉動，過於依賴出口，內需嚴重不足。鑒於人民幣升值對中國外貿的影響和實際情況，中國迫切需要擴大內需，提高消費率。對此，政府應采取多種措施增加居民收入，進壹步完善醫療、住房、養老等方面的社會保障體系，打消人們的後顧之憂，從而有效釋放需求，擴大消費，不至於因人民幣匯率波動導致出口大幅下降，進而引發大幅失業。
2.進壹步完善匯率形成的市場機制，培育相對均衡的匯率。
名義匯率與實際匯率長期偏離而導致的匯率失衡，不利於資源的有效配置和經濟的良性發展。完善的均衡匯率形成機制是協調國際收支的根本措施，也是緩解“雙順差”的市場解決方案。對於我國來說，匯率在短時間內完全浮動是不現實的，但隨著匯率浮動區間的逐步擴大，利用市場機制調節外匯市場的供求，實行更加靈活的匯率制度是可能的。同時，根據當前國際經濟發展的多極化趨勢，在人民幣匯率參考的壹籃子貨幣中，可以適當減少美元成分，增加歐元、英鎊、日元等貨幣的比重，避免美元的波動涉及中國貨幣大幅波動的風險。