如果匯率貶值，如果預期走強，會導致外匯流出。外匯跨境流出會導致市場流動性緊張，市場實際利率上行。在這種情況下，央行壹般會通過降息或降低RRR來調節市場流動性，引導市場實際利率下降，從而穩定經濟。
比如去年6月以後，人民幣大幅貶值，國內流動性變得緊張。因為當時采取了國內強制結匯的制度，當外匯流出發生時，央行要采取寬松的貨幣手段進行對沖。鑒於國內基準利率較低，以及央行過去主要通過提高RRR來對沖外匯流入，當人民幣貶值時，央行通過降低RRR來彌補市場流動性問題。雖然RRR下調是壹種數量工具，但它也會影響市場實際利率的下降。
基本上其他人也是如此。當本幣貶值預期增強，本幣貶值，外匯跨境流出，社會流動性下降，市場實際利率上升，影響銀企關系，影響經濟發展，那麽就需要通過降息等寬松的貨幣手段來調節市場。但是有壹個外匯儲備的問題。
如果本幣貶值預期過於強烈，外匯外流過於嚴重，就會導致本幣大幅貶值。為了保持幣值的穩定，需要動用國家外匯儲備進行對沖。如果外匯儲備不足，本幣就會崩盤，導致國內通貨膨脹。如果通脹嚴重，央行就不得不加息，希望通過加息穩定國外存款，增加外匯儲備。在這種情況下，壹個國家的實際利率會大幅上升。市場的流動性會更加緊張，經濟會出現壹系列嚴重的問題。那麽國家的貨幣政策就會進退兩難，流動性會更加緊張。如果降低利率，本幣將繼續貶值，經濟將陷入困境，從而成為國際匯率市場長期攻擊的目標。